Core Insights - The report highlights the significant growth potential in the defense and aerospace sector, particularly with the recent developments in China's commercial aviation market and the increasing demand for gas turbines [5][15][16]. Group 1: Industry Overview - The China Commercial Aircraft Corporation (COMAC) supplier conference indicates a new phase of large aircraft entering mass production, with the C919 aircraft expanding its operational routes significantly [5][15]. - The gas turbine market has seen a dramatic price increase, with unit costs rising from approximately $2,000 to $3,000 per kilowatt, reflecting a nearly 50% increase driven by supply chain pressures [5][16]. Group 2: Investment Opportunities - The report identifies several key investment themes based on the "S-curve" cycle evolution, focusing on supply chain reforms, military exports, and emerging industries such as commercial aerospace and AI [5][17]. - Specific companies to watch include: - Aviation Power and Control, which are positioned to benefit from high-end aviation equipment production and maintenance needs [5][24][25]. - Zhonghang Xifei and Zhonghang Heavy Machinery, which are major players in military and civil aircraft manufacturing [5][26][27]. - Guangwei Composite Materials, recognized as a core supplier in the aerospace carbon fiber market, with multiple growth avenues in new materials and applications [5][28]. Group 3: Financial Analysis - The report provides a detailed financial analysis of key companies, including projected earnings per share (EPS) and price-to-earnings (PE) ratios for 2025 and 2026, indicating a generally positive outlook for the sector [7]. - For instance, Aviation Power is expected to have a dynamic PE of approximately 24X in 2025, reflecting strong growth potential in the aviation supply chain [5][27]. Group 4: Market Trends - The defense sector is experiencing a shift towards modernization and increased demand for advanced technologies, with a focus on integrating AI and quantum computing into military applications [5][17][20]. - The report emphasizes the importance of domestic production capabilities and the ongoing trend of localization in the semiconductor industry, which is expected to drive growth in the coming years [5][20].

为了更加真实、准确地反映公司截至 2025 年 12 月 31 日的财务状况及 2025 年 度的经营成果，公司基于谨慎性原则，对截至 2025 年 12 月 31 日的应收款项、存货、 固定资产、在建工程、无形资产等资产进行减值测试，通过清查、分析和评估，2025 年度提取资产减值准备 9,058.18 万元，核销资产减值 49.50 万元，转销资产减值 4,373.71 万元，资产减值准备由年初账面余额 24,922.12 万元变为年末账面余额 29,557.09 万元。 证券代码：000738 证券简称：航发控制 公告编号：2026-013 中国航发动力控制股份有限公司 关于 2025 年度计提资产减值准备的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 中国航发动力控制股份有限公司（以下简称公司）于2026年3月25日召开第十届 董事会第三次会议审议通过了《公司2025年度提取与核销减值准备》的议案。现将 有关情况公告如下： 一、资产减值准备总体情况 单位：万元 | 项 目 | 年初账面 | 本期计提 | 本期核销 | 本期转销 | 期末账面 | ...

证券代码：000738 证券简称：航发控制 公告编号：2026-016 中国航发动力控制股份有限公司 关于拟使用自有资金支付募投项目 所需资金并以募集资金等额置换的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 中国航发动力控制股份有限公司（以下简称公司）于 2026 年 3 月 25 日召开第十 届董事会第三次会议审议通过了《关于拟使用募集资金置换自筹资金的方案》的议案， 同意公司在募投项目实施期间，使用自有资金支付募投项目部分款项，后续定期以募 集资金等额置换，即从募集资金专户划转等额资金至公司自有资金账户，该部分等额 置换资金视同募投项目使用资金，上述事项无需提交公司股东会审议。具体情况如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）《关于核准中国航发动力控制 股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可〔2021〕2807 号）核准，公司采用非 公开发行股票的方式向特定对象发行人民币普通股 169,541,652 股，每股面值 1 元， 共募集资金人民币 4,297,880,897.90 元，其中资产认购金额为 928 ...

证券代码：000738 证券简称：航发控制 公告编号:2026-015 二、被提名人不存在《中华人民共和国公司法》第一百七十八条等规定不得担任 公司董事的情形。 中国航发动力控制股份有限公司 独立董事提名人声明与承诺 提名人 中国航发动力控制股份有限公司董事会 现就提名 方先明 为中国航发动 力控制股份有限公司 第十届 董事会独立董事候选人发表公开声明。被提名人已书面 同意作为 中国航发动力控制股份有限公司第十届 董事会独立董事候选人（参见该独 立董事候选人声明）。本次提名是在充分了解被提名人职业、学历、职称、详细的工作 经历、全部兼职、有无重大失信等不良记录等情况后作出的，本提名人认为被提名人 符合相关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和深圳证券交易所业务规则对独立 董事候选人任职资格及独立性的要求，具体声明并承诺如下事项： 一、被提名人已经通过 中国航发动力控制股份有限公司第十届 董事会提名委员 会或者独立董事专门会议资格审查，提名人与被提名人不存在利害关系或者其他可能 影响独立履职 情形的密切关系。 √是 □ 否 如否，请详细说明： √是 □ 否 如否，请详细说明： 三、被提名人符合中国证监会《上市公 ...

项目签字注册会计师：倪至豪，2020 年成为中国注册会计师，2015 年开始从事 上市公司审计业务，2019 年加入容诚所；2024 年开始为公司提供审计服务，近三年 中国航发动力控制股份有限公司 关于对会计师事务所履职情况的评估报告 中国航发动力控制股份有限公司（以下简称公司）聘请容诚会计师事务所（特 殊普通合伙，以下简称容诚所）作为公司 2025 年度财务报表审计与内部控制审计机 构。根据财政部、国资委及证监会颁布的《国有企业、上市公司选聘会计师事务所 管理办法》（财会〔2023〕4 号），公司对容诚所在审计中的履职情况进行了评估。经 评估，公司认为容诚所具备执业资质，履职能够保持独立性，勤勉尽责，公允表达 意见。具体情况如下： 一、资质条件 容诚所由原华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）更名而来，初始成立于 1988 年 8 月，2013 年 12 月 10 日改制为特殊普通合伙企业，是国内最早获准从事证券服 务业务的会计师事务所之一，长期从事证券服务业务。根据财政部、证监会发布的 从事证券服务业务会计师事务所备案名单，容诚所具备股份有限公司发行股份、债 券审计机构的资格。截至 2025 年末，容诚所共 ...

中国航发动力控制股份有限公司与中国航发集团财务有限公司 关联存贷款的持续风险评估报告 一、中国航发集团财务有限公司基本情况 中国航发集团财务有限公司（以下简称中国航发财务）成立于 2018 年 12 月 10 日， 是经金融监管机构批准，在国家工商行政管理总局登记注册，具有企业法人地位的非 银行金融机构。 注册地址：北京市海淀区西三环北路甲 2 号院 7 号楼 7 层 法定代表人：管见礼 统一社会信用代码：91110108MA01G3070M 注册资本：20 亿元人民币，全部来自单一股东中国航空发动机集团有限公司（以 下简称中国航发）。 经营范围：吸收成员单位存款；办理成员单位贷款；办理成员单位票据贴现；办 理成员单位资金结算与收付；提供成员单位委托贷款、债券承销、非融资性保函、财 务顾问、信用鉴证及咨询代理业务；从事同业拆借；办理成员单位票据承兑；从事固 定收益类有价证券投资。 二、中国航发集团财务有限公司风险管理的基本情况 （一）控制环境及组织架构 中国航发财务已按照《中国航发集团财务有限公司章程》规定建立了以股东、董 事会和高级管理层为主体的公司治理架构，对董事、高级管理层在内部控制中的责任 进行了明确 ...

中国航发动力控制股份有限公司董事会审计委员会 三、审计委员会对会计师事务所监督情况 公司董事会审计委员会查阅了容诚所关于专业胜任能力、投资者保护能力、诚 信状况和独立性等相关资料，认为其能够满足为公司提供审计服务的要求。2025 年 3 月 26 日公司董事会审计委员会 2025 年第一次会议审议通过了《关于聘请会计师事 务所的议案》，同意将该议案提交董事会审议。 报告期内，公司董事会审计委员会与容诚所负责公司审计工作的注册会计师召 开审前沟通会议，沟通协商 2025 年度财务报表、内部控制的审计事项，确定审计工 作计划、人员安排、审计重点等事项。审计委员会按照审计计划，主动与容诚所沟 通，掌握会计师审计进展，确保重点关注事项审计核实到位，听取审计过程中发现 的问题及审计报告的出具情况等汇报，并对审计发现问题提出建议，督促其在约定 时限内提交审计报告。2026 年 3 月 25 日董事会审计委员会 2026 年第一次会议审议 通过了 2025 年度财务决算、内部控制评价报告等议案，并同意将相关议案提交董事 会审议。 四、总体评价 对会计师事务所履行监督职责情况的报告 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和 ...

证券代码：000738 证券简称：航发控制 公告编号:2026-014 中国航发动力控制股份有限公司 独立董事候选人声明与承诺 声明人 方先明 作为中国航发动力控制股份有限公司第 十 届董事会独立董事候 选人，已充分了解并同意由提名人 中国航发动力控制股份有限公司董事会 提名为 中国航发动力控制股份有限公司（以下简称该公司）第 十 届董事会独立董事候选人。 现公开声明和保证，本人与该公司之间不存在任何影响本人独立性的关系，且符合相 关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和深圳证券交易所业务规则对独立董事候 选人任职资格及独立性的要求，具体声明并承诺如下事项： 一、本人已经通过中国航发动力控制股份有限公司第 十 届董事会提名委员会或 者独立董事专门会议资格审查，提名人与本人不存在利害关系或者其他可能影响独立 履职情形的密切关系。 √是 □ 否 如否，请详细说明： 二、本人不存在《中华人民共和国公司法》第一百七十八条等规定不得担任公司 董事的情形。 √是 □ 否 如否，请详细说明： 三、本人符合中国证监会《上市公司独立董事管理办法》和深圳证券交易所业务 规则规定的独立董事任职资格和条件。 √是 □ 否 如否，请详 ...

涉及财务公司关联交易的存款、 贷款业务的专项说明 中国航发动力控制股份有限公司 容诚专字[2026]518Z0021 号 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 中国·北京 目 录 | 序号 | 容 内 | 页码 | | --- | --- | --- | | 1 | 关于中国航发动力控制股份有限公司涉及财务公 | 1-2 | | | 司关联交易的存款、贷款业务的专项说明 | | | | 中国航发动力控制股份有限公司 2025 年度与中国 | | | 2 | 航发集团财务有限公司存款、贷款业务汇总表 | 1 | 容诚会计师事务所（特殊普通合伙） 总所：北京市西城区阜成门外大街 22 号 1 幢 10 层 1001-1 至 1001-26 (100037) TEL:010-6600 1391 FAX:010-6600 1392 E-mail:bj@rsmchina.com.cn https://www.rsm.global/china/ 关于中国航发动力控制股份有限公司 涉及财务公司关联交易的存款、 贷款业务的专项说明 容诚专字[2026]518Z0021 号 中国航发动力控制股份有限公司全体股东： 我们接受委托，根 ...

| 附件: | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 中国航发动力控制股份有限公司 | | | | | | | | | | | 2025年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 | | | | | | | 中国航发动力控制股份有限 编制单位: | | | | | | | | | 单位:万元 | | | 资金占用方名称 | 占用方与上市公 司的关联关系 | 上市公司核算的会 计科目 | 2025年初与川登 会余额 | 2025年度 川景计发 2025年度占用资 生金额(不含利息) 金的利息(如有) | 2025年度修达景 计发生金额 | 2025年未占用资 金余额 | 占用形成原因 | 占用性质 | | 控股股东, | | | | | | | | | | | 阿屈企业 | | | | | | | | | | | 小计 | - | - | - | | | | | - | - | | 前控股股东、实际控制人及 | | | | | | | | | | | 其附属企业 | ...