鸣鸣很忙20260315

鸣鸣很忙 20260315 摘要 量贩零食行业呈现"两超多强"格局，2024 年 CR2 达 68%，预计 2025 年鸣鸣很忙市占率将升至 38%，行业远期空间测算超 8.6 万家， 目前仍有 50%增长空间。 鸣鸣很忙单店年化 GMV 领先，2025 年闭店率控制在 2%-3%的极低水 平；通过向"折扣超市"转型，2022 年以前老店在 2025 年仍实现 1%-3%的日均销售复合增长。 单店模型从纯零食向水饮、日化等刚需品类破圈，客单价虽从 37 元降 至 31 元，但客流增长抵消了单价下滑；回本周期受竞争影响从 1.5 年 拉长至 2.5-3 年。 公司储备意向点位超 1 万个，中期门店目标突破 3.26 万家；正探索 24 小时量贩折扣便利店新店型，日销可达 1.5 万元，回本周期约 2 年，优 于传统便利店。 盈利能力随规模效应及自有品牌建设持续提升，预计 2027 年利润达 41.4 亿元；当前 2026 年估值约 23 倍，对比海外折扣龙头仍有提升空 间。 Q&A 请概述一下鸣鸣很忙这家公司的核心投资逻辑，包括其收入、盈利及估值三个 维度的分析？ 公司的核心投资逻辑在于其作为硬折扣赛道的龙头， ...