老铺黄金20260313

老铺黄金 20260313 考虑到老铺黄金近期利润预测的上调，当前估值水平如何？市场对于其股价表 现未同步上涨存在哪些核心担忧？ 摘要 2026 年 2 月流水预计同比增 50%+，远超市场 15%-20%预期，内生 增长动力强劲。 2026 年利润预测上修至 80 亿元，对应 PE 仅 13 倍，派息率约 70%， 股息率达 5.6%。 提价策略由"跟随式"转为"预防式"，2 月提价 500 元/克远超金价涨 幅，毛利率料回升至 42%。 2025 年新客翻倍且下半年增速加快，打折促销实质为从国际一线珠宝 品牌高效获客。 单店模型具备高安全边际，即便单店收入回落至 4 亿元，80 家店终局仍 可支撑 80 亿净利。 新加坡首店年化收入达 15 亿元，非华人客群占比达 30%，出海战略验 证全球化潜力。 未来估值催化剂在于日韩及欧美市场落地，有望开启从本土品牌向国际 奢侈品的叙事切换。 Q&A 市场对于老铺黄金（Lao Pu Gold）2026 年 1 月和 2 月的收入表现，尤其 是在高基数下的 2 月销售增长情况，存在一些疑问。能否详细解析其增长驱动 因素，并说明为何其增长并非完全由涨价和促销活动所致？ ...