特斯拉20260316

特斯拉 20260316 摘要 特斯拉 AI 基建占比升至 15%-20%，Cortex 超算中心 2026Q2 算力将 达 27 万张 H100 等效规模，汽车业务已非资本开支重点。 SpaceX 与 xAI 宣布合并并计划 2026 年中 IPO，旨在利用 SpaceX 星 链业务的稳健现金流支撑 xAI 高额算力投入与亏损。 xAI 算力规模约 78 万张 H100，虽逊于微软/谷歌，但通过 Grok 模型集 成 X 平台与特斯拉车机，实现 B/C 端商业化闭环。 星链（Starlink）贡献 SpaceX 超 60%收入，毛利约 55%，全球用户 破千万，直连手机业务预计 2026 年覆盖 2,500 万人次。 猎鹰 9 号复用 30 次理论毛利达 78%，星舰（Starship）通过二级火箭 全回收，复用后理论毛利有望突破 90%。 马斯克旗下三司加速融合，构建从能源/卫星基建、AI 算力中间层到 Robotaxi/人形机器人终端的物理世界 AI 闭环。 核心壁垒转向 AI 与物理世界交互及规模化量产能力，远期规划包括自研 AI 芯片及部署百万颗卫星的太空数据中心。 Q&A 如何理解特斯拉从汽车公司 ...