海底捞20260318

海底捞 20260318 摘要 Q&A 2026 年第一季度，餐饮行业的整体表现和全年展望如何？特别是头部连锁餐 饮品牌的复苏潜力体现在哪些方面？ 从短期数据来看，2026 年第一季度餐饮行业的股价表现可圈可点，客单价、 同店翻台率等高频数据均呈现向上态势。展望 2026 年全年，行业增长的基数 相对较低。行业层面的风险因素，如禁酒令、八项规定等，其影响在 2025 年 已基本释放完毕。未来，服务消费及餐饮行业的刺激政策若能落地，将直接利 好连锁餐饮品牌。从公司层面看，头部品牌的闭店和调整周期已接近尾声，例 如九毛九、海底捞等，整体具备蓄势向上的潜力。 从投资角度看，当前餐饮行业龙头公司的估值水平和增长空间如何？以海底捞 为例，其 2025 年和 2026 年的业绩预期是怎样的？ 目前，餐饮行业重点龙头公司的估值相对安全。例如，百胜中国和海底捞的市 盈率基本处于 20 倍左右或以下的区间。与美股市场自 2010 年以来快餐及休 闲餐饮龙头普遍处于 20-40 倍 PE 区间的历史数据相比，国内龙头企业的估值 位于较低水平。在增长空间方面，测算显示头部餐饮公司 2026 年的增长空间 普遍在 40%或以上。以海 ...