立高食品20260319

立高食品 20260319 摘要 2026 年增长动能切换，资源向餐饮、茶饮及新零售等高效率新渠道倾 斜，传统饼房受分流影响，预计新渠道收入占比将持续提升。 商超渠道新品表现亮眼，三款新品 1-2 月销售额均达千万级；山姆会员 店除 6-7 款在架 SKU 外，另有大量原料类合作，总 SKU 远超 6 个。 奶油业务结构升级，大单品 360Pro 在 2025 年订单增长 40%基础上， 2026 年预期双位数增长；佛山第二条 UHT 产线目标年底旺季实现满产。 全新冷冻成品披萨产线于 2026 年 Q1 末具备投产条件，设计产值 1-2 亿元，瞄准连锁餐饮市场，实现从冷冻面团向成品交付的品类跨越。 原材料成本压力分化，棕榈仁油上涨但乳制品、糖等下降；公司通过动 态锁单（部分至 Q3）、调节促销力度及新品重新定价对冲成本波动。 2025 年海外营收突破 1 亿元，2026 年重点通过当地经销商渗透东南亚 （奶油/冷冻烘焙）及北美（冰淇淋麻薯）市场，暂无海外建厂计划。 财务指引维持稳健，2026 年净利润率预期保持在高个位数水平；内部 考核以产能利用率为核心指标，旨在通过规模效应提升整体盈利。 Q&A 请介绍一 ...