点击注册小程序 查看完整报告 26年收入增长动力清晰，成本压力有望缓解 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 立高食品发布2025年度业绩预告，公司预计25年实现营业总收入42.6-44.2亿元，同比增长 11.07%-15.24%，预计归母净利润3.11-3.31亿元，同比增长16.06%-23.52%，扣非净利润3.06-3.26亿元，同 比增长20.61%-28.49%。按照区间中位数，估计25Q4实现总营收11.95亿元，同比增长6.92%，归母净利润 0.73亿元，同比增长12.79%。此外我们近期跟踪公司经营情况，更新观点如下： 高基数下25Q4收入增速放缓，促销/奖励费用影响当期利润 1）短期看，公司25Q4收入端同比增速环比放缓，估计与24Q4同期基数较高、26年春节较晚存在旺季错 ...

证券日报网讯 1月26日，立高食品发布公告称，公司于2025年10月24日召开第三届董事会第十七次会 议、第三届监事会第十二次会议审议通过《关于受让控股子公司少数股东部分股权暨关联交易的议 案》，同意公司与陈和军先生、冯正坤先生签订《股权转让协议》，陈和军先生将持有的广东立澳油脂 有限公司（简称"广东立澳"）265万元出资额（占广东立澳注册资本的5.30%，已实缴出资159万元）以 479，707.85元的价格转让给公司，其中因106万元尚未实缴，该部分股权转让对价为0元，并由公司履 行实缴出资义务；冯正坤先生将持有的广东立澳50万元出资额（占广东立澳注册资本的1%，已实缴出 资50万元）以150，851.53元的价格转让给公司。上述交易完成后，公司持有广东立澳的股权比例由 68%上升至74.30%，广东立澳仍为公司控股子公司，陈和军先生、冯正坤先生不再持有广东立澳股权。 近日，广东立澳股权转让的相关工商变更登记手续已办理完成，并取得了由广州市增城区市场监督管理 局换发的《营业执照》。 （文章来源：证券日报） ...

风险提示：需求下滑的风险，竞争激烈度超预期的风险，费用投放力度超预期的风险，食品安全问题的 风险。 短期看好26Q1 收入端表现，长期新渠道与国产替代持续贡献增量。短期来看，2026 年春节备货期集中 在1 月，叠加公司近期在山姆渠道上市新产品并且动销较好，因此我们判断26Q1 公司收入端有较好表 现。长期来看，2026年山姆、盒马等新渠道仍将持续快速开店，叠加公司不断强化产品研发能力，我们 看好新渠道增长的持续性；此外，在政策支持与国内奶价地位的支撑下，我们持续看好奶油等烘焙原材 料国产替代的机会，公司作为国内烘焙原料头部企业有望享受相关红利。 投资建议： 根据公告调整盈利预测， 预计2025~2027 年收入分别为43.5/49.1/54.4 亿元，同比 +13%/13%/11%，归母净利润分别为3.2/4.0/4.8亿元，同比+20%/24%/19%，PE 为25/20/17X。我们短期 看好26Q1 收入端表现，长期新渠道与国产替代持续贡献增量，维持"推荐"评级。 事件：公司近期披露2025 年业绩预告。 全年收入提速增长，Q4 增速环比略放缓。公司公告预计2025 年实现收入42.6~44.2 亿元 ...

| 证券代码：300973 | 证券简称：立高食品 | 公告编号：2026-006 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123179 | 债券简称：立高转债 | | 立高食品股份有限公司 关于受让控股子公司少数股东部分股权完成工商变更的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 | 万建 | 500.00 | 10.00% | | --- | --- | --- | | 袁向华 | 50.00 | 1.00% | | 合计 | 5,000.00 | 100.00% | 一、本次交易的基本情况 注：截至本公告披露日，公司已履行完毕对广东立澳的 106 万元注册资本的实缴出 资义务。 立高食品股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 10 月 24 日召开第三届董事 会第十七次会议、第三届监事会第十二次会议审议通过《关于受让控股子公司少数股东 部分股权暨关联交易的议案》，同意公司与陈和军先生、冯正坤先生签订《股权转让协 议》，陈和军先生将持有的广东立澳油脂有限公司（以下简称"广东立澳"）265 万元出 资额（占广东立澳注册资 ...

免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 每日经济新闻 每经AI快讯，中国银河1月25日发布研报称，给予立高食品（300973.SZ）"推荐"评级。评级理由主要包 括：1）全年收入提速增长，Q4 增速环比略放缓；2）全年净利率中值提升，费效与人效改善；3）短期 看好26Q1收入端表现，长期新渠道与国产替代持续贡献增量。风险提示：需求下滑的风险，竞争激烈 度超预期的风险，费用投放力度超预期的风险，食品安全问题的风险。 每经头条（nbdtoutiao）——国际金价冲破5000美元！7年涨了280%，什么时候才见顶？专家：关键还 看美元，重点关注国际货币体系、降息和科技革命 （记者 曾健辉） ...

2026 年 1 月 26 日 公司研究 利润短期波动，旺季加快备货 ——立高食品（300973.SZ）跟踪点评 要点 事件：立高食品发布 2025 年度业绩预告，公司预计 25 年实现营业总收入 42.6-44.2 亿元，同比增长 11.07%-15.24%，预计归母净利润 3.11-3.31 亿元， 同比增长 16.06%-23.52% ，扣非净利润 3.06-3.26 亿元，同比增长 20.61%-28.49%。按照区间中位数，估计 25Q4 实现总营收 11.95 亿元，同比增 长 6.92%，归母净利润 0.73 亿元，同比增长 12.79%。此外我们近期跟踪公司 经营情况，更新观点如下： 高基数下 25Q4 收入增速放缓，促销/奖励费用影响当期利润。1）短期看，公司 25Q4 收入端同比增速环比放缓，估计与 24Q4 同期基数较高、26 年春节较晚存 在旺季错期等因素有关。为提前抢占市场份额、保证各渠道旺季供应，公司在 25Q4 加快备货节奏，11 月中旬后即开始提前备货，同时采取相关返利促销/奖 励方案，以提高销售团队和经销商客户积极性。全年来看，公司 25 年收入实现 双位数以上增长，其中核心 ...

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the food and beverage industry [5] Core Insights - The upcoming Spring Festival is expected to boost sales in the liquor sector, with Moutai leading the industry towards an unexpected improvement. Short-term focus should be on the demand for the Spring Festival, while medium-term investments should target leading brands across various price segments [1] - In the beer segment, new product launches are being prepared, with a focus on high-growth channels and consumer trends towards personalized and diversified consumption [2] - The baking sector is showing stable performance, with companies like Lihigh Foods preparing for the sales peak and benefiting from favorable policies regarding cream products [3] Summary by Relevant Sections Liquor Sector - The Spring Festival is driving demand, with Moutai expected to lead the market. Key short-term stocks include Guizhou Moutai, Guo Jiu Gong Jiu, and others, while medium-term focus should be on Wuliangye and Shanxi Fenjiu [1] Beer Sector - Current beer sales are in a low season, but new product launches and high growth in instant retail channels are promising. Companies like Chongqing Beer are launching new 1L cans to meet consumer preferences [2] Food Sector - Lihigh Foods is preparing for the sales peak with a focus on quality over quantity, while Anqi Yeast is benefiting from declining sugarcane prices, enhancing profit margins [3] - Yizhi Konjac is experiencing rapid demand growth, with a stable supply chain and product innovation driving its market position [4]

立高食品机构调研报告 调研日期: 2026-01-23 fxbaogao.com 立高食品股份有限公司是一家集烘焙食品原料及冷冻烘焙食品研发、生产、销售于一体的大型股份制上市企业。公司总部位于广州,旗下有立高食品、 奥昆食品、昊道食品(美煌)三个业务部门,产品涵盖烘焙食品原料、饮品原料、冷冻烘焙食品、休闲食品等多个领域,年产能达数十万吨。公司拥有多个 生产基地,包括华南、华东、华北及海外的六个地区,产品品规总量超过650种。立高食品从瑞士、荷兰等地引进了先进的冷冻烘焙食品自动化生产线,并 在佛山三水、广州南沙、浙江长兴等地设有生产基地。公司从2000年开始致力于冷冻烘焙食品的研究和生产,已发展成为为广大客户和消费者提供高品 质产品和优质服务的烘焙龙头企业。未来,立高食品将继续发展自身优势,并完成在华南、华东、华北及海外建立六个大型生产基地及技术研发中心的生 产布局。 目录 一、调研基本情况 二、调研接待对象 三、主要调研内容 发现报告整理制作 调研基本情况 | | 基本资料 | | | | --- | --- | --- | --- | | 公告目期 2026-01-23 | | 上市公司接待人员 | 董事长 ...

南财智讯1月23日电，立高食品在投资者关系活动中表示，海外市场为公司战略业务之一，重点布局东 南亚和北美区域，2025年度海外销售额突破亿元，基本实现全年销售计划目标。 ...

南财智讯1月23日电，立高食品在投资者关系活动中表示，公司已有稀奶油新产品进入试销阶段，客户 反馈较为正面，产品性能可与欧盟系进口品牌相媲美，后续将开展一系列营销推广活动，推进国产化替 代进程。 ...