证券代码：300973 证券简称：立高食品 债券代码：123179 债券简称：立高转债 立高食品股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-001 | | 特定对象调研 分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活动 | 媒体采访 业绩说明会 | | 类别 | 新闻发布会 路演活动 | | | 现场参观 | | |  其他（请文字说明其他活动内容） 现场交流会 | | 参与单位名称及 | 具体详见附件《参与单位名称及人员明细清单》 | | 人员姓名 | | | 时间 | 年 月 日 2025 1 10 15:00-16:00 | | 地点 | 广州市增城区石滩镇兴石一路 3 号 4 楼会议室 | | 上市公司接待人 | 董事长、总经理：彭裕辉先生 | | 员姓名 | 副董事长：赵松涛先生 | | | 董事、副总经理、董事会秘书、财务总监：王世佳先生 | | | 以现场交流会形式，主要交流内容如下： | | | 问题 1：公司目前春节备货情况怎么样？ | | | 答：通常情况下，烘焙行业的春节备货在四季度中后段开始进入 | | | 旺季，公司稀奶油相关产品维持比较良好的销 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target price of 40.45 yuan [6] - The expected PE ratios for 2024-2026 are 23X, 17X, and 14X respectively [4] Core Views - The company's Q3 revenue slightly declined by 1.11% YoY to 936 million yuan, but net profit increased by 35.07% YoY to 67.83 million yuan [1] - The company's revenue structure shows that frozen baked goods accounted for 58% of total revenue, a 7% YoY decline, while baking raw materials (cream, sauces, etc.) grew by 30% YoY, contributing 42% of total revenue [2] - The company's gross margin remained stable at around 32% for the first three quarters, with improved cost control and efficiency measures [3] - The company is expected to benefit from the recovery of the catering industry and improved capacity utilization, with projected net profits of 300 million, 390 million, and 490 million yuan for 2024-2026 [4] Financial Performance - The company's revenue for the first three quarters of 2024 reached 2.717 billion yuan, a 5.22% YoY increase, with net profit attributable to shareholders rising by 28.21% YoY to 203 million yuan [1] - The company's EBITDA is expected to grow from 568.27 million yuan in 2024 to 847.42 million yuan in 2026 [5] - The company's EPS is projected to increase from 1.75 yuan in 2024 to 2.90 yuan in 2026 [5] Revenue Breakdown - By product category: frozen baked goods accounted for 58% of revenue, while baking raw materials (cream, sauces, etc.) contributed 42% [2] - By sales channel: distribution channels accounted for 55% of revenue, growing 11% YoY, while supermarket channels declined by 10% YoY, contributing 27% of revenue [2] - Innovative channels (catering, tea drinks, and new retail) accounted for 18% of revenue, with a combined growth rate of 20% YoY [2] Operational Highlights - The company completed the sterile verification and trial production of its second UHT cream factory in Q3, with formal production expected to begin in Q4 [3] - The company has implemented strict cost control measures, optimizing supply chain management and improving delivery capabilities [3] - The company is actively promoting new product launches and optimizing its product portfolio to drive future growth [2] Industry Outlook - The company is positioned to benefit from the recovery of the catering industry and the implementation of consumption-stimulating policies [4] - The company's focus on product innovation and channel expansion is expected to drive sustained growth in the baking and food ingredients sector [2][4]

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨立高食品（300973.SZ） [Table_Title] 立高食品 2024 年三季报点评：收入不乏结 构亮点，费用控制成效显著 | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 公司 2024Q1-Q3 营业总收入 27.17 亿元（同比 +5.22% ，下文皆为同比）； ...

证 2024 年 11 月 03 日 告 基本数据 2024-11-01 当前股价（元） 36.25 总市值（亿元） 61 总股本（百万股） 169 流通股本（百万股） 117 52 周价格范围（元） 22.58-55.82 日均成交额（百万元） 81.54 公 司 研 究 营收同比略承压，UHT 工厂产能持续释放 —立高食品（300973.SZ）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：孙山山 S1050521110005 sunss@cfsc.com.cn 联系人：张倩 S1050124070037 zhangqian@cfsc.com.cn 市场表现 -60 -40 -20 0 20 40 (%) 立高食品 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《立高食品（300973）：稀奶油 快速放量，渠道结构性调整》2024- 09-03 2、《立高食品（300973）：盈利端 明显改善，改革成效释放》2024- 05-02 3、《立高食品（300973）：业绩短 期承压，降本增效持续推进》2024- 01-30 2024 年 10 月 29 日，立高食品发布 2024 年三季度报告。 ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|立高食品（300973） 主业承压奶油稳增，费效比提升净利率 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年11月02日 证券研究报告 |报告要点 公司发布 2024 三季报，2024Q1-3 实现营业收入 27.17 亿元，同比 5.22%，实现归母净利润 2.03 亿元，同比 28.21%。2024Q3 实现营业收入 9.36 亿元，同比-1.11%，实现归母净利润 0.68 亿元，同比 35.07%；利润表现突出。公司作为冷冻烘焙龙头企业，尽管主业有所承压，但高 毛利的奶油第二曲线高速增长，同时费用率把控优秀突出盈利弹性，且考虑到去年业绩低基 数影响，我们维持"买入"评级。 |分析师及联系人 刘景瑜 陆冀为 SAC：S0590524030005 SAC：S0590524080005 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年11月02日 立高食品(300973) 主业承压奶油稳增，费效比提升净利率 | --- | --- | |----------------------------|- ...

幅证券 食品饮料/休闲食品 公 司 研 究 立高食品（300973.SZ） 2024 年 11 月 01 日 奶油业务加速增长，冷冻烘焙短期承压 ——公司信息更新报告 投资评级：增持（维持） 方勇（分析师） fangyong@kysec.cn 证书编号：S0790520100003 张宇光（分析师） zhangyuguang@kysec.cn 证书编号：S0790520030003 2024Q3 单季利润快速增长 2024Q1-Q3 公司营收 27.2 亿元，同比+5.2%；扣非前后归母净利润 2.03、1.91 亿 元，同比+28.2%、+31.3%。2024Q3 营收 9.36 亿元，同比-1.11%；扣非前后归母 净利润 0.68、0.67 亿元，同比+35.1%、+57.4%。我们维持 2024-2026 年归母净 利润预测 2.71/3.42/4.06 亿元，对应 2024-2026 年 EPS 1.60/2.02/2.40 元，当前股 价对应 2024-2026 年 22.8/18.1/15.2 倍 PE，冷冻烘焙渗透率提升叠加龙头优势， 维持"增持"评级。 奶油业务持续增长，冷冻烘焙短期承压 分 ...

立高食品（300973.SZ） 优于大市 中国冷冻烘焙行业龙头，奶油业务持续发力 2023 年公司实现营收 34.99 亿元，同比增长 20.2%，归母净利润 0.73 亿元， 同比减少 49.2%，扣非归母净利润 0.24 亿元，同比减少 14.95%。2024 第三 季度实现营业总收入 9.36 亿元，同比减少 1.11%；实现归母净利润 0.68 亿 元，同比增长 35.07%；实现扣非归母净利润 0.67 亿元，同比增长 57.43%。 烘焙食品增长较为乏力，奶油产品表现稳健。2024 前三季度冷冻烘焙食品/ 原料收入占比约 58%/42%，同比-7%/+30%，烘焙食品下滑主因商超渠道影响， 原料产品继续受益奶油稳健增长。分渠道看，流通/商超/餐饮、茶饮及新零 售渠道收入占比约 55%/27%/18%，同比+11%/-10%/+20%，商超渠道主因核心 客户部分产品上架时间差影响，奶油产品贡献主要增量，2024 上半年稀奶油 实现销售收入超 2 亿元。 毛利率小幅波动，费投保持谨慎。2024 第三季度毛利率 31.3%，同比/环比 -0.6/-1.3pct，主要源于植物类油脂、进口乳制品原料价格上涨 ...

证券研究报告：食品饮料 | 公司点评报告 2024 年 10 月 31 日 公司基本情况 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -57% -51% -45% -39% -33% -27% -21% -15% -9% -3% 3% 2023-10 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-10 立高食品 食品饮料 资料来源：聚源，中邮证券研究所 | --- | --- | --- | |---------------------------|---------------|-------| | | | | | 最新收盘价（元） | 36.82 | | | 总股本 / 流通股本（亿股） | 1.69 / 1.17 | | | 总市值 / 流通市值（亿元） | 62 / 43 | | | 52 周内最高 / 最低价 | 55.82 / 22.58 | | | 资产负债率 (%) | 36.9% | | | 市盈率 | 85.39 | | | 第一大股东 | 彭裕辉 | | 研究所 分析师:蔡雪昱 SAC 登记编号:S1340522070001 Email:caixueyu@cnpsec ...

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2024 年 10 月 30 日 公司点评 买入/维持 立高食品(300973) 目标价: 43.56 昨收盘:35.40 立高食品：奶油延续高增表现，Q3 盈利改善明显 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|--------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------|---------------------- ...