顾家家居20260320

顾家家居 20260320 摘要 推荐顾家家居的核心逻辑在于，行业贝塔已显现明确的筑底信号，而公司自身 的阿尔法效应尤为突出。具体而言，公司基本面最核心的变化体现在产品力的 显著提升，同时，此前布局的零售信息化系统、仓配服体系等长期能力正持续 兑现积极成效。从行业层面看，家居行业竞争格局依然分散，顾家在沙发品类 的市场份额约为 6-7%，床垫品类不足 4%，定制品类更低，这为龙头企业提供 了巨大的整合空间。尽管 2024 至 2025 年新房竣工量降幅较大，但随着 2026 至 2027 年降幅预期收窄，以及二手房交易占比已提升至 45%-50%， 需求结构的变化正在减缓对家居行业总量的冲击。行业价格竞争已趋于底部， 企业策略正从单纯的价格战转向供给侧改革。顾家家居在这一转型中已于 2025 年率先实现超额增长，成为最早走出拐点、进入基本面右侧的公司。 顾家家居在产品力提升方面取得了哪些具体进展，尤其是在功能沙发品类上有 何突出表现？ 公司产品力提升最显著的体现是在功能沙发品类。从增速看，功能品类是 2025 年增长最快的品类。在 2022 至 2024 年期间，公司功能品类内外销合 计复合增速达到 13.4 ...