GTC-OFC-年报一季报

GTC&OFC&年报一季报 20260324 Q&A 在当前地缘政治冲突和宏观经济不确定性加剧的背景下，如何评估对全球及中 国 AI 产业链的影响？ 在当前全球动荡的不确定性中，AI 产业趋势的确定性尤为凸显。地缘政治冲突， 例如中东地区的事件，客观上可能刺激数据中心的重建需求，从而在原本紧张 的供给格局下进一步推高对 AI 产业链的需求。同时，全球供应链多元化的趋势 使得各大厂商重新评估不同地区的稳定性。在此背景下，中国凭借稳定的能源 结构（包括光伏、风电、核电、煤电等）和安全的社会环境，其供应链的确定 性和稳定性优势愈发明显，中国的出口数据持续增长也反映了其核心竞争力。 另一方面，若冲突持续导致油价大幅上涨（例如超过 150 美元/桶），可能引 发全球对经济衰退和通胀的担忧，进而影响市场风险偏好。然而，即便面临经 济下行压力，AI 作为一种能提升生产效率、拉动经济增长的革命性技术，其需 求反而可能更为刚性。因此，在市场情绪波动、风险偏好下降的时期，应在不 确定性中寻找确定性。AI 产业链，特别是其中业绩确定性高、前期估值得到充 分消化的算力相关领域，具备逢低布局的价值。市场风格正转向关注业绩，类 似于近期 ...