老铺黄金20260324

老铺黄金 20260324 摘要 2025 年收入 273 亿元（+221%），净利润 48.7 亿元，净利率 17.8%；2025Q4 调价后毛利率回升至 40%以上，目标区间维持在 40%-43%。 单店效率全球领先，2025 年同店销售增长 161%，单商场平均年化销 售近 10 亿元，实现中国十大高端商场全覆盖。 客群高端化显著，与 LV、爱马仕等五大奢牌重合度升至 82.4%；2025 年末会员达 61 万人（+74.3%），复购率约 35%。 2026 年国内策略以存量门店优化为主（计划 8-12 家），对新开店持保 守态度；积极推进港澳、新加坡、日韩等境外渠道拓展。 存货 160.4 亿元（对应约 350 亿销售额）支撑 2026 年增长；管理层笃 定金价长期上行，不进行金融对冲，依靠品牌溢价应对短期波动。 产品结构调整：饰品聚焦 10 万元以下经典款，计划将高客单价金器销 售占比从 15%提升至 20%-25%，避开国际品牌高定珠宝竞争。 Q&A 公司在 2025 年的整体业务表现如何，尤其在销售业绩、门店效率、品牌影响 力、会员增长及渠道拓展方面取得了哪些关键成果？ 2025 年公司业绩实现 ...