中集安瑞科20260327

2026 年资本开支约 15 亿元，战略重心转向综合服务与绿色甲醇，重点 推进印尼青山焦炉气项目（18 万吨 LNG+10 万吨甲醇）及湛江二期 20 万吨绿色甲醇布局。 水上清洁能源在手订单达 191 亿元，排产至 2028 年且预付比例达 45%；随新产能释放，2026 年收入预期上调，预计实现约 10 亿元增 量，净利率维持约 5%。 焦炉气制 LNG 业务盈利稳健，鞍钢/凌钢项目净利率超 12%；首钢水钢 项目预计 2026 年 6-7 月投产，持股 82%且当年可盈利，凌钢二期预计 2026 年末投产。 首个 5 万吨绿色甲醇项目 2026 年目标产能利用率 60%-80%，产品已 批量交付；二期项目拟采用第二代加压气化技术及绿电制氢耦合路线， 预计 2027 年起分阶段实施。 化工环境业务复苏，2025 年末在手订单 13 亿元（+36%），2026 年 Q1 产能利用率趋好；商业航天业务成为新增长点，2026 年初新签订单 已达 9,000 万元。 Q&A 请结合公司 2025 年的年度业绩，分析水上清洁能源业务的近期发展与未来展 望，尤其是在当前燃气价格高企的复杂外部环境下，最新的业务洽谈情况 ...