行 业 及 产 业 公用事业 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 证券分析师 王璐 A0230516080007 wanglu@swsresearch.com 莫龙庭 A0230523080005 molt@swsresearch.com 傅浩玮 A0230522010001 fuhw@swsresearch.com 朱赫 A0230524070002 zhuhe@swsresearch.com 联系人 朱赫 A0230524070002 zhuhe@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 博时基金 博时基金管理有限公司(researchreport@bosera.com) 使用。1 - 2026 年 02 月 09 日 碳交易市场规模持续扩大 全球气价 回落 看好 —— 申万公用环保周报(26/2/02~26/2/06) 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 ⚫ 电力：2025 年碳市场交易规模持续扩大。截至 2025 年 12 月 31 日，全国碳排放权交易市场配额 累计成交量 8.65 亿吨，累计成交额 576.63 亿元。2025 年全 ...

中集安瑞科(03899):料印尼项目最多贡献7,000万人民币利润,予"增持"评级 该行预期有关进展将进一步提振市场对公司的情绪，因项目反映公司新业务举措的海外扩张正从愿景迈向 实际执行阶段。同时，该项目是公司第5个焦炉煤气项目，增强了其长远持续增长的能见度，缓解了投资者先 前对于净利润增长放缓的忧虑，因公司的三项新业务均为项目制(project-based)。 摩根大通 摩根大通发布研报称，中集安瑞科(11.71,-0.33,-2.74%)(03899)公布其在印尼的首个海外焦炉煤气项 目。该行估计，若项目达至最高产能，可为公司贡献约7,000万元人民币的利润，约占2025财年预测净利润的 6%;现予中集安瑞科"增持"评级，目标价12港元。 ...

（原标题：小摩：料中集安瑞科(03899)印尼项目最多贡献7,000万人民币利润 予"增持"评级） 该行预期有关进展将进一步提振市场对公司的情绪，因项目反映公司新业务举措的海外扩张正从愿景迈 向实际执行阶段。同时，该项目是公司第5个焦炉煤气项目，增强了其长远持续增长的能见度，缓解了 投资者先前对于净利润增长放缓的忧虑，因公司的三项新业务均为项目制(project-based)。 智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，中集安瑞科(03899)公布其在印尼的首个海外焦炉煤气项目。 该行估计，若项目达至最高产能，可为公司贡献约7,000万元人民币的利润，约占2025财年预测净利润 的6%; 现予中集安瑞科"增持"评级，目标价12港元。 ...

该行预期有关进展将进一步提振市场对公司的情绪，因项目反映公司新业务举措的海外扩张正从愿景迈 向实际执行阶段。同时，该项目是公司第5个焦炉煤气项目，增强了其长远持续增长的能见度，缓解了 投资者先前对于净利润增长放缓的忧虑，因公司的三项新业务均为项目制(project-based)。 摩根大通发布研报称，中集安瑞科(03899)公布其在印尼的首个海外焦炉煤气项目。该行估计，若项目 达至最高产能，可为公司贡献约7,000万元人民币的利润，约占2025财年预测净利润的6%;现予中集安瑞 科"增持"评级，目标价12港元。 ...

摩根大通发表研报指，中集安瑞科公布其在印尼的首个海外焦炉煤气项目。该行估计，若项目达至最高 产能，可为公司贡献约7000万元的利润，约占2025财年预测净利润的6%。该行予中集安瑞科"增持"评 级，目标价为12港元。该行预期有关进展将进一步提振市场对公司的情绪，因项目反映公司新业务举措 的海外扩张正从愿景迈向实际执行阶段。同时，该项目是公司第5个焦炉煤气项目，增强了其长远持续 增长的能见度，缓解了投资者先前对于净利润增长放缓的忧虑，因公司的三项新业务均为项目制 (project-based)。 ...

智通财经APP获悉，截止2月4日收盘，有100只股票创52周新高，其中METROPOLIS CAP(08621)、亚势 备份(08290)、温岭工量刃具(01379)创高率位于前3位，分别为74.55%、63.89%、57.48%。 52周新高排行 | 股票名称 | 收盘价 | 最高价 | 创高率 | | --- | --- | --- | --- | | METROPOLIS | 0.048 | 0.096 | 74.55% | | CAP(08621) | | | | | 亚势备份(08290) | 0.032 | 0.059 | 63.89% | | 温岭工量刃具(01379) | 3.400 | 6.000 | 57.48% | | 亚洲联网科技(00679) | 1.500 | 1.550 | 46.23% | | 亚太金融投资(08193) | 0.500 | 0.690 | 25.45% | | 浦江中国(01417) | 0.325 | 0.335 | 24.07% | | 新威工程集团(08616) | 0.068 | 0.078 | 23.81% | | 信达国际控股(00111) | 1 ...

消息面上，2月4日，据中集安瑞科官微消息，近期，中集安瑞科分别与青山集团签署合资协议、与南钢 股份签署焦炉气供应协议，拟与青山集团、南钢股份及其他合作方就位于印尼苏拉威西省的莫罗瓦利青 山工业园区(IMIP)内的"焦炉气产LNG(液化天然气)联产甲醇"项目(以下简称"印尼青山项目")达成合作。 印尼青山项目设计年产能18万吨蓝色LNG和10万吨蓝色甲醇，由中集安瑞科控股，这是公司钢焦一体 化业务模式在海外的首次复制。 中集安瑞科(03899)午前涨近4%，截至发稿，涨3.74%，报12.2港元，成交额1.19亿港元。 青山园区内已投产的焦碳年产能超千万吨。本次项目多方将携手合作，推动青山工业园区内焦炉气等副 产资源的清洁转化与高效利用，同时借助下游产业优势，实现产能协同与资源循环，共同构建覆盖"资 源—加工—应用"的绿色低碳产业闭环，助力区域实现经济效益与环境效益协同发展的转型闭环。 ...

中集安瑞科(03899)午前涨近4%，截至发稿，涨3.74%，报12.2港元，成交额1.19亿港元。 青山园区内已投产的焦碳年产能超千万吨。本次项目多方将携手合作，推动青山工业园区内焦炉气等副 产资源的清洁转化与高效利用，同时借助下游产业优势，实现产能协同与资源循环，共同构建覆盖"资 源—加工—应用"的绿色低碳产业闭环，助力区域实现经济效益与环境效益协同发展的转型闭环。 消息面上，2月4日，据中集安瑞科官微消息，近期，中集安瑞科分别与青山集团签署合资协议、与南钢 股份（600282）签署焦炉气供应协议，拟与青山集团、南钢股份及其他合作方就位于印尼苏拉威西省的 莫罗瓦利青山工业园区(IMIP)内的"焦炉气产LNG(液化天然气)联产甲醇"项目(以下简称"印尼青山项目") 达成合作。印尼青山项目设计年产能18万吨蓝色LNG和10万吨蓝色甲醇，由中集安瑞科控股，这是公 司钢焦一体化业务模式在海外的首次复制。 ...

Core Viewpoint - Hydrogen energy stocks continue to rise, with significant increases in share prices for companies such as Jingcheng Electric (up 15.29%), CIMC Enric (up 4.42%), and Shanghai Electric (up 2.64%) [1] Industry Summary - The National Energy Administration held a press conference on January 30, where hydrogen energy was mentioned 33 times by officials, highlighting its importance as a core keyword [1] - The conference summarized the orderly progress of the hydrogen energy industry during the 14th Five-Year Plan, and set the tone for the 15th Five-Year Plan, designating hydrogen energy as a crucial component of the future national energy system and a new economic growth point [1] Company Summary - BE Systems announced plans to expand production capacity, with core supplier MTAR projecting an increase in output to 12,000 and 20,000 units in 2026 and 2027, respectively, compared to 8,000 units in 2025, representing a growth of 50% and 150% [1] - BE's earnings call guidance may exceed expectations, presenting opportunities within the industry chain [1]

【绿醇+钢厂制气】现金奶牛复制性强 1）绿醇：一期5万吨项目投产后负荷达90%，二期20万吨预计27年落地，另有海南10-20万吨项目规划中。 2）钢厂制气：已公布/签约5个项目LNG产能近70万吨，另有多个签MOU的项目在推进，预计27/28年达到100万吨 LNG和20万吨氢气产能目标。 【水上清洁能源业务】盈利弹性大 2025年新签订单超100亿元，收入预计超60亿元，船期排至2028年，2025年净利率5%，预计2026-2027年每年收入 增加10亿元，净利率每年提升1-2pct。 【长江环保】中集安瑞科近期交流要点，持续重点推荐 【绿醇+钢厂制气】现金奶牛复制性强 1）绿醇：一期5万吨项目投产后负荷达90%，二期20万吨预计27年落地，另有海南10-20万吨项目规划中。 2）钢厂制气：已公布/签约5个项目LNG产能近70万吨，另有多个签MOU的项目在推进，预计27/28年达到100万吨 LNG和20万吨氢气产能目标。 【水上清洁能源业务 【长江环保】中集安瑞科近期交流要点，持续重点推荐 【氢能装备全产业链布局】高压产品备市占率50%以上，大型储氢球罐市占率50%以上。 后续随着国内绿醇市场起量，生 ...