能源供应链冲击下五大板块的核心投资机会

能源供应链冲击下五大板块的核心投资机会 20230331 摘要 煤炭板块预计 2025 年触及业绩底部，2026 年随海外油价上涨带动煤 价回升，估值有望修复；重点关注具备煤化工布局的兖矿能源、中煤能 源及焦煤龙头潞安环能。 欧洲化工产能因能源成本劣势加速关停，2022-2025 年累计关停预计 达 3,700 万吨；国内民营大炼化及涤纶产业链凭借电力成本优势与地缘 稳定性，长期价值凸显。 电力板块盈利中枢有望上移，煤价上涨将通过联动机制带动水电、核电 及绿电电价上调；2026 年为绿电基本面底部，供需拐点临近，看好低 估值火电及绿电龙头。 2026 年锂电产业链将迎来强贝塔行情，油价上涨提升电动车经济性， 储能随风光装机放量；重点关注宁德时代、富临精工及储能标的艾罗能 源、德业股份。 固态电池板块预计 5 月受行业事件催化，目前估值已消化，建议布局设 备龙头纳科诺尔、力通科技；AIIDC 需求带动金盘科技、许继电气等电 力设备估值修复。 农业板块受油价传导滞后且幅度有限，中国粮食储备充足可抵御外部波 动；生猪市场关注成本溢价带来的反弹弹性，特定标的关注与化工关联 度高的海南橡胶。 Q&A 在美伊冲突持续、全 ...