国际策略观点：政策再度宽松

更多资料加入知识星球：水木调研纪要关注公众号：水木纪要 2024年5月8日 招银国际环球市场」市场策略丨策略报告 策略观点 中国政策再度宽松 ■宏观：中国经济活动再次回落，推动政策再度宽松；房地产政策更加聚焦于提 振需求和去库存，包括进一步放松住房限购、降低按揭贷款首付比例与利率和 鼓励地方政府收购滞销商品房转为保障房；政府将通过适度补贴，推动新一轮 企业设备和家庭汽车家电以旧换新，以提振内需；随着大宗商品价格反弹和服 务价格缓慢回升，通缩程度或有所缓解。美国经济仍具韧性，通胀持续超预期, 市场对美联储降息幅度预期已大幅下降，美元利率和汇率大幅反弹推动金融条 件收紧，下半年经济和通胀或重回放缓趋势，美联储可能在9月降息，年内降 息幅度约50个基点。 ■科技：乐观，继续看好 AI算力/端侧成长、手机/PC 需求复苏以及产业链业绩 持续改善，A/H科技板块1Q业绩复苏加速，产业景气度触底回升；海外科技 龙头1Q业绩向好，全球云厂商资本支出大幅增加，推动AI服务器产业链强劲 增长；苹果/高通2Q指引好于预期，看好手机/PC等业务受益于AI端侧创新； 小米 SU7 上市和特斯拉推动 FSD 入华有望加速高阶智能驾驶落 ...