林晓明：康波拐点是收入和成本弹性的易位2024Wd 夏季策略会总量论坛

感谢主持人那各位嘉宾大家下午好非常高兴能够有机会跟大家交流一下就是我们从定量的角度来对于下半年资产配置和行业配置的一些观点那今天下午的交流主要分成以下四个部分第一个部分的话是我们关于资产配置和行业配置的一个结论然后第二个部分的是 目前资产配置的一些状态以及康博周期的这个逻辑那第三个部分的话是我们资产配置模型目前的一个配置的一个标的及它的一个绩效然后第四个部分呢是关于我们行业轮动的这个观点及以及行业配置模型的这个绩效那首先我们看第一个部分那第一部分节目部分我们其实分两个层面来讲第一个呢就是关于这个题目说明一下为什么这个题目是什么意思就是说 康波周期的拐点是收入和成本谈心的意味从我们对于康波的理解来说我们认为康波周期的上行周期其实是整个全球市场生产力和生产关系相互适应的周期在生产力和生产关系相互适应的周期里面全球是处于一个信用扩张的状态 那在这个信用扩张的状态里面实际上每一次短的这个周期的波动因为长周期的话康波是50年的这个周期那这种短周期的波动可能会有三个一个是库存周期一个产能周期一个建造周期那这种短期的周期在康波上行的这个周期里面所有的短周期波动的时候都是收入的弹性要比成本的弹性要大所以的话在康波上行阶段整个 ...