近日，天润乳业（600419.SH）发布2024年报。根据年报，天润乳业2024年实现营业收入28.04亿元，同比增长3.33%，但净利润仅为4365.9万元，同比大幅 下滑69.26%，陷入"增收不增利"的尴尬局面。这一业绩表现引发市场关注，在乳制品行业集体承压的背景下，区域乳企的成长空间是否已被挤压？ 从财报数据看，成本端压力与行业价格战的"双杀"成为天润乳业利润下滑的主因。尽管天润乳业通过疆外市场拓展带动营收增长，但激烈的市场竞争迫使企 业加大促销力度，拖累全年毛利率同比下降2.35个百分点至16.76%。 面对盈利困境，天润乳业正试图通过产品结构调整寻找突破口。天润乳业低温乳制品收入保持稳中有增的态势，2024年该业务营收同比增加3.447%，常温 产品营收则同比下滑2.03%，其明确将低温鲜奶、特色产品奶啤作为重点培育方向。 天润乳业这一战略与近年消费升级趋势相契合，但低温奶对冷链物流和渠道管控的高要求，也考验着区域乳企的精细化运营能力。 此外，得益于活牛和大包粉销售贡献，天润乳业的现金流改善显著，2024年经营活动现金流净额同比增长89.45%，为6.52亿元。 当前乳制品行业已进入存量竞争阶段， ...

Core Viewpoint - Pinwo Foods reported a contradictory performance for 2024, with total revenue declining by 21.98% to 876 million yuan, while net profit attributable to shareholders surged by 109.52% to 6.99 million yuan, ending a streak of seven consecutive quarters of losses [2][5]. Group 1: Financial Performance - The turnaround in profitability for Pinwo Foods was primarily driven by a strong net profit of 12.72 million yuan in the fourth quarter of 2024, although the annual non-recurring net profit was only 1.53 million yuan, indicating weak profitability in core operations [5]. - Revenue from the dairy segment, which accounts for over 75% of total revenue, fell by 24.94% in 2024, significantly contributing to the overall revenue decline [5]. Group 2: Cost Control and Margin Improvement - Cost control was crucial for the recovery of Pinwo Foods' performance, with sales expenses reduced by 51.02% to 87.40 million yuan, and supply chain management optimization led to a gross margin increase of 3.57 percentage points to 17.66% [5]. Group 3: Strategic Challenges and Market Position - The strategic transformation efforts of Pinwo Foods have not yet provided effective support, as the company has increased R&D in cheese products and launched several new items, but struggles to find breakthroughs in a highly competitive market dominated by brands like Miaokelan [5]. - Concerns about internal confidence have arisen due to the second-largest shareholder, Wu Baigeng, reducing his stake by 3%, along with the controlling shareholder's related party, Shanghai Xili, planning to reduce their holdings, leading to a significant drop in stock price and a high price-to-sales ratio of 4.43 times, indicating valuation bubble risks [5]. Group 4: Future Outlook - Looking ahead to 2025, Pinwo Foods needs to navigate the declining trends in both volume and price in the imported dairy sector, balancing cost control with market expansion and addressing the challenges of a single product structure to escape the performance slump [6].

█████2024██████████170.11% ███10월출0.37█ 4월23월 ■ ■ ■ ■ ■ ■ 16002160월 ■ 2024 ■ ■ ■ ■ ■ ■ 93,75 ■ ■ ■ ■ ■ 20,29% ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ 1.21 〕 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ 1.21 〕 ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ 1. �� ������������-����-��� █████2024█████████334.31% ■10■0.3███3월 4월23월월월콜걸콜걸콜걸203329월출콜걸2024콜걸콜걸콜걸2024星雇佣██콜걸50.32雇토콜걸콜걸콜걸콜걸콜걸콜걸콜걸콜걸콜걸콜걸콜걸콜걸콜걸콜걸콜걸콜걸콜걸Z46.71월雇佣█████〖27일/ █████████████2003♣5███████████████████████████ ����������-��-�������� █████2024███████████23.78% ■10█4███4█ 4월23월월월월월월월월300915월월 2 ...

永达股份：股东拟减持不超过1.2%公司股份 4月23日，永达股份（001239）发布公告称，公司持股5%以上股东邓雄计划于2025年5月19日至2025年8 月18日期间，通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份不超过288万股，占公司总股本的1.20%。本 次减持系股东个人资金需求。 资料显示，永达股份成立于2005年7月，主营业务是大型专用设备金属结构件的设计、生产和销售。 所属行业：机械设备–工程机械–工程机械器件 亚香股份：拟3000万美元购买Centrome Inc.10%股权 4月23日，雅本化学（300261）发布2024年度报告，公司2024年实现营业收入12.02亿元，同比下降 6.00%；实现归属于上市公司股东的净亏损2.58亿元；基本每股收益为亏损0.2699元/股。 资料显示，雅本化学成立于2006年1月，主营业务是创新农药中间体、医药中间体的研发、生产和销 售。 所属行业：基础化工–农化制品–农药 冠昊生物：2024年净利润2741.69万元 同比下降11.57% 4月23日，冠昊生物（300238）发布2024年度报告，公司2024年实现营业收入3.77亿元，同比下降 6.60%；实 ...

公募基金一季报收官：主动权益类基金盈利近五年同期最优 公募基金一季报已全部披露完毕。在一季度A股震荡行情大背景下，公募基金展现出强韧性。主动权益 类（灵活配置型、偏股混合型、平衡混合型、普通股票型）基金合计实现盈利1246.71亿元，为近五年 同期盈利最优，较去年同期大幅增长2376.4亿元。一季度末，主动权益类基金规模合计3.47万亿元，较 2024年末增长约615亿元。 基金重仓领域和重仓个股均发生微妙变化。有色金属板块获基金增配超16亿 股，专业人士强调其在关税政策、风险扰动下的配置价值。基金一季度重仓多只大消费股，显示出基金 一季度对于该板块的偏好。港股市场一季度则在消费红利释放和科技产业升级驱动下迎来结构性行情， 公募基金看好港股价值洼地，有的放矢进行增配。 一季度，中央汇金资产管理有限责任公司明显增持 华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF，增持份额合计约11.4 亿份。（证券时报） 公募拥抱科技拥抱创新 腾讯首次成头号重仓股 最新披露的公募基金2025年一季报显示，在今年一季度的震荡行情中，基金强力拥抱科技拥抱创新，腾 讯首次成为基金头号重仓 ...

截至一季度末，德邦大消费混合基金持有股票占基金总资产的比例为92.22%，未持有债券，前十大持仓个股分别为华夏航空、美的集团、乖宝宠物、稳健 医疗、寒武纪、同花顺、学大教育、百润股份、卓易信息、立讯精密等。 德邦大消费混合基金一季报显示，深交所对该基金持有的稳健医疗出具监管关注函。2025年3月15日，有媒体报道某纸制品有限公司收购品牌纸尿裤和卫生 巾残次品，违规翻新后销售，或者处理形成回收料回售，其中提及稳健医疗品牌产品。 德邦大消费混合基金在一季报中表示，建议积极关注受益于政策催化的顺周期消费板块，优选周期底部往上、业绩确定性高的企业，中期维度上AI产业趋 势和国产替代自主可控会持续进行。该基金在一季度对仓位配置进行了优化，提高了整体科技成长比重，特别是AI应用的方向。 风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩并不 构成对本基金业绩表现的保证。 4月18日，德邦大消费混合基金发布2025年一季报。截至一季度末，该基金资产净值合计约为0.8亿元，基金份额总额约为8796万份，较2024年末减少约683 万份。 | 德 ...

中央汇金一季度增持四大沪深300ETF 最新披露的基金一季报显示，中央汇金买入了多只沪深300ETF。本次增持的主体是中央汇金资产管理 有限责任公司，而另一主体中央汇金投资有限责任公司则是选择了按兵不动。华泰柏瑞沪深300ETF最 新披露的2025年一季报显示，从持仓数据来看，今年年初，名为"机构2"的投资者持有该ETF份额达 266.21亿份。回溯该ETF去年年报可知，截至去年年末，中央汇金资产管理有限责任公司持有份额同样 为266.21亿份。值得关注的是，在今年一季度，"机构 2"（即中央汇金资产管理有限责任公司）进一步 出手，对该ETF实施增持操作，增持份额达3.63亿份，持有份额增加至269.84亿份。另外，易方达沪深 300ETF也同样获得了大举增持，中央汇金资产管理有限责任公司在今年一季度期间增持超5亿份，截至 一季度末持有份额超过了200亿份。华夏沪深300ETF的2025年一季报显示，中央汇金资产管理有限责任 公司在今年一季度期间增持了约1.57亿份。嘉实沪深300ETF的一季报显示，中央汇金资产管理有限责 任公司在2024年末持有该基金约102.98亿份，一季度期间申购了1.17亿份，持有份 ...

金海高科：2024年净利润同比增长32.2% 拟10派1.2元 4月22日晚，金海高科（603311）发布2024年年度报告，公司2024年实现营业收入7.89亿元，同比增长 8.74%；实现归属于上市公司股东的净利润6503.87万元，同比增长32.20%；基本每股收益为0.28元/股。 公司拟每10股派发现金红利1.20元（含税）。 资料显示，金海高科成立于1995年7月，致力于高性能过滤材料、功能性过滤材料、功能性过滤网及各 类过滤器、风扇的研发和制造。 所属行业：家用电器–家电零部件Ⅱ–家电零部件Ⅲ 南华仪器：2024年净利润1476.66万元 同比增长455.96% 4月22日晚，南华仪器（300417）发布2024年年度报告，公司2024年实现营业收入1.24亿元，同比增长 10.79%；实现归属于上市公司股东的净利润1476.66万元，同比增长455.96%；基本每股收益为0.1097元/ 股。 资料显示，南华仪器成立于1996年4月，主营业务是机动车检测设备及系统（包括机动车排放物检测系 统、机动车安全检测系统、机动车排放物检测仪器、机动车安全检测仪器、压燃式（柴油）发动机排气 （排烟）检测仪 ...

华纬科技：拟发行可转债募资不超7.15亿元 4月22日，华纬科技（001380）发布公告称，公司拟向不特定对象发行可转债募资不超过7.15亿元，扣 除发行费用后将全部用于南京原材料生产基地建设项目、华纬科技重庆生产基地建设项目、墨西哥生产 基地建设项目、华纬科技自动化立体仓库技改项目、补充流动资金。 资料显示，华纬科技成立于2005年5月，主营业务是高端弹性元件的研发、生产和销售。 所属行业：汽车–汽车零部件–底盘与发动机系统 领益智造：拟通过发行可转债及支付现金方式购买江苏科达66.46%股权 4月22日，领益智造（002600）发布公告称，公司拟通过发行可转换公司债券及支付现金的方式向常州 优融、上海迈环等8名交易对方购买其合计持有的江苏科达66.46%股权，并拟向不超过35名特定对象发 行股份募集配套资金。本次交易对价为3.32亿元。标的公司是一家专业生产汽车仪表板、副仪表板、门 护板、立柱等饰件的汽车零部件公司，拥有多家整车厂商一级供应商的资质。本次交易完成后，公司将 快速切入具备广阔市场前景的汽车饰件行业，获得汽车内外饰件系统零部件及模具的设计、制造及销售 能力，深化在汽车产业领域的布局。 资料显示 ...

上市公司持续加大投资者回报力度 1773家拟现金分红 数据显示，截至4月21日19时，A股共有2323家上市公司发布2024年年报，1773家公司拟进行现金分 红，占比达到76.32%。不少行业头部公司拟大手笔分红。除现金分红外，不少公司宣布拟转增股份。 业内人士表示，上市公司拟大额分红不仅意味着公司财务稳定，还向市场传递出积极信号，在一定程度 上有助于提高A股市场的投资吸引力。（中国证券报） 存款利率"倒挂"或将持续 银行接踵降息缓解负债端压力 4月以来，中小银行又掀起新一轮"降息潮"。近日，常熟农商银行旗下控股的多家村镇银行再度跟进下 调存款利率，包括活期、定期存款等多个种类在内的产品，相比去年下调幅度在5个基点（BP）至30个 基点之间。据证券时报记者不完全统计，4月份，全国多地农商行、村镇银行以及部分民营银行，均对 存款利率有不同程度下调，下调后的定期存款多数已经跌至2%以下。业内研究人士表示，当前中小银 行经营承压，为应对净息差缩窄趋势，调降存款利率有利于缓解银行负债端压力，银行存款端管理更倾 向于短期存款等低成本负债。（证券时报） 金价频创新高 "带火"黄金回购市场 近期，黄金价格上升势头持续，频 ...