电力设备及新能源周报 20260329 SpaceX 拟 1.75 万亿估值 IPO，2026 年国网输变电设备 1 批中标公示 glmszqdatemark 本周（20260323-20260327）板块行情 电力设备与新能源板块：本周上涨 0.05%，涨跌幅排名第 9，强于上证指数。本周风 力发电指数涨幅最大，太阳能指数跌幅最大。风力发电指数上涨 4.33%，锂电池指数 上涨1.17%，储能指数上涨0.51%，核电指数上涨0.17%，新能源汽车指数下跌0.31%， 工控自动化指数下跌 0.79%，太阳能指数下跌 3.79%。 新能源车：新一代小米 SU7 正式上市，产业链配套机遇有望持续显现 2026 年 3 月 19 日，小米集团正式发布新一代 SU7，标准版、Pro 版、Max 版售价 分别为 21.99 万元、24.99 万元、30.39 万元，上市 34 分钟锁单量突破 1.5 万台，72 小时累计锁单超 3 万台。新车相较初代产品进行超 100 项技术升级，材料成本增加约 2 万元，最终定价仅上调 4000 元。智能化方面全系标配激光雷达、4D 毫米波雷达及 700TOPS 算力的英伟达 Tho ...

证券代码：600550 证券简称：保变电气 公告编号：临 2026-013 保定天威保变电气股份有限公司 2026年第二次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一) 股东会召开的时间：2026 年 3 月 23 日 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 2,935 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 325,760,734 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股份 | 28.92 | | 总数的比例（%） | | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，会 议主持情况等 本次会议由公司董事会召集，由董事长许涛先生主持，会议的召 集、召开、表决方式符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。 (五) 公司董事和董事会秘书的列席情况 1、 公司在任董事9人，列席9人。 2、 董事会秘书苟通泽先生出席了本次会议，公司部分高管人 员列席了本次股东 ...

河北王笑娟律师事务所 关于保定天威保变电气股份有限公司 二〇二六年第二次临时股东会的 法律意见书 致：保定天威保变电气股份有限公司（以下简称"公司"） 河北王笑娟律师事务所依法接受公司的委托，指派律师出席并见 证公司二〇二六年第二次临时股东会（以下简称"本次股东会"）。 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《上 市公司股东会规则》（以下简称《股东会规则》）和《保定天威保变 电气股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的有关规定，本 所律师审查了本次股东会的相关材料，并对本次股东会的召集、召开 程序，出席人员的资格，提案的审议情况，会议的表决程序及表决结 果等重要事项的合法性进行了现场核验。现发表法律意见如下： 2、本次股东会采用现场记名投票表决与网络投票表决相结合的 方式。 3、本次股东会现场会议于 2026 年 3 月 23 日在保定市天威西路 2222 号公司会议室如期举行，根据《公司章程》相关规定，会议由 董事长许涛先生主持。 1 经核查，本次股东会召开的时间、地点与通知的内容相一致；会 议的召集、召开程序符合《公司法》《股东会规则》和《公司章程》 的规定。 二、关于本次股东会出席人员 ...

Investment Rating - The report assigns an "Outperform" rating to several companies in the power equipment sector, including China General Nuclear Power, Dongfang Electric, and Doosan Enerbility, among others, with specific target prices and projected P/E ratios for 2025 and 2026 [1]. Core Insights - The report analyzes the competitive landscape of power equipment manufacturers in China, Japan, and South Korea, highlighting their distinct strategies and market positions in response to varying modernization timelines and infrastructure needs [3][30]. - South Korean companies are noted for aggressive overseas penetration, while Japanese firms maintain a stronghold on high-end technology and quality. Chinese companies leverage scale and cost advantages but have lower internationalization levels [4][30]. - The report emphasizes the significant growth in overseas demand for power equipment, particularly driven by AI data centers in the U.S., which benefits South Korean and Japanese companies more directly than their Chinese counterparts [3][4]. Summary by Sections Power Generation Equipment - Japan's Mitsubishi Heavy Industries (MHI) leads in high-end technology with an EBITDA margin of approximately 12% in its energy systems business. South Korea's Doosan Enerbility shows strong execution with a year-on-year order growth of 106.5% in 2025, while China's Dongfang Electric has the largest scale but lower internationalization [4][30]. Transmission Equipment - South Korean companies excel in the transmission equipment sector, with firms like HD Hyundai Electric and LS Electric rapidly increasing their market share in North America. Japanese companies like Hitachi Energy maintain a strong brand and reliability, while Chinese firms lead in UHV AC/DC technology but have lower overseas market shares [4][39]. Investment Recommendations - From a valuation perspective, South Korean companies exhibit the highest valuations with significant volatility, while Japanese companies are seen as relatively reasonably valued. Chinese companies show a wide range of valuations, with some being notably high [5][30]. - The report suggests a preference for Japanese companies over South Korean and Chinese firms in the power generation and transmission equipment sectors based on valuation, market benefits, and product technology recognition [5].

保定天威保变电气股份有限公司 二〇二六年第二次临时股东会会议材料 二〇二六年三月 保变电气 二〇二六年第二次临时股东会会议材料目录 3、股东会期间，全体出席人员应以维护股东合法权益，确保会议正 常秩序和议事效率为原则，认真履行法定职责。 目 录 | 1.保变电气二〇二六年第二次临时股东会会议须知 2 | | --- | | 2.保变电气二〇二六年第二次临时股东会授权委托书 4 | | 3.保变电气二〇二六年第二次临时股东会会议议程 5 | | 4.保变电气二〇二六年第二次临时股东会会议议案 6 | | （1）关于公司 2026 年度日常关联交易预计的议案 6 | 1 保变电气 二〇二六年第二次临时股东会会议须知 保定天威保变电气股份有限公司 二〇二六年第二次临时股东会会议须知 为了维护投资者的合法权益，保证股东会的正常秩序和议事效率，依 据中国证监会发布的《上市公司股东会规范意见》以及《公司章程》的规 定，制定如下规定，望出席股东会的全体人员遵守执行： 1、股东会设秘书处，负责会议的程序安排和会务工作。 2、股东及股东代表请按时有序进入指定会场，到场签名。 4、股东及股东代表参加股东会，依法享有发言权、表决权 ...

重要内容提示： ●被担保人：阿特兰塔变压器有限公司（以下简称"阿特兰塔公 司"）。 ●本次担保金额不超过 260 万元人民币，实际为其提供的担保余 额为 2913.33 万印度卢比，折合人民币 217.92 万元。担保的外币金额 保持不变，折合人民币金额随汇率波动变化。 ●本次担保是否有反担保：是。 证券代码：600550 证券简称：保变电气 公告编号：临 2026-010 保定天威保变电气股份有限公司 对外担保公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 ●对外担保逾期的累计数量：无。 一、担保情况概述 （一）担保基本情况 保定天威保变电气股份有限公司（以下简称"公司"或"保 变电气"）原持股 90%的控股子公司保变股份-阿特兰塔变压器印 度有限公司（以下简称"印度公司"）根据客户的投标要求，需具 有相关资质的母公司提供履约保函担保，担保期限覆盖至项目质 保期结束。公司履行董事会决策程序后，2019 年 4 月至 2020 年 9 月，公司为印度公司提供四笔全额非融资性履约保函担保，后续 每年列入对子公司年度担保额 ...

日常关联交易对上市公司的影响：该关联交易属日常关联交易， 遵循了公开、公平、公正的原则，保障了公司正常的生产经营，对公 司持续经营不会产生不利影响。 一、日常关联交易基本情况 证券代码：600550 证券简称：保变电气 公告编号：临 2026-011 保定天威保变电气股份有限公司 关于公司 2026 年度日常关联交易预计的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 该事项尚需提交股东会审议； 2025 年 2 月 19 日，公司第八届董事会第三十三次会议审议通过 了《关于公司 2025 年度日常关联交易预测的议案》，该议案于 2025 年3月7日经公司2025年第一次临时股东大会审议通过，公司对2025 年度日常关联交易进行了预测。（详见 2025 年 2 月 20 日和 2025 年 3 月 8 日，公司披露于上海证券交易所网站 http://www.sse.com.cn 和《证 券日报》上的有关公告）。 1 （一）日常关联交易履行的审议程序 保定天威保变电气股份有限公司（以下简称"本公司"或"公 ...

证券代码：600550 证券简称：保变电气 公告编号：临 2026-012 保定天威保变电气股份有限公司 关于召开2026年第二次临时股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 股东会召开日期：2026年3月23日 本次股东会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东会网络 投票系统 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东会类型和届次 2026年第二次临时股东会 (二) 股东会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网 络投票相结合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2026 年 3 月 23 日 9 点 30 分 召开地点：公司会议室 网络投票起止时间：自2026 年 3 月 23 日 至2026 年 3 月 23 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投 票时间为股东会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25，9:3 ...

保定天威保变电气股份有限公司 第八届董事会第四十四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 证券代码：600550 证券简称：保变电气 公告编号：临 2026-009 一、董事会会议召开情况 保定天威保变电气股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 2 月 28 日以邮件或送达方式发出了关于召开公司第八届董事会第四 十四次会议的通知，于 2026 年 3 月 5 日以通讯表决方式召开了第八 届董事会第四十四次会议，公司 9 名董事全部出席了本次会议。本次 会议召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和公司章 程的规定。 二、董事会会议审议情况 经与会董事认真审议和表决，通过了以下议案： （一）《关于公司 2026 年度融资授信额度的议案》（该议案同意 票 9 票，反对票 0 票，弃权票 0 票） （二）《关于公司对外提供担保的议案》（该议案同意票 9 票，反 对票 0 票，弃权票 0 票） 特此公告。 保定天威保变电气股份有限公司董事会 2026 年 3 月 5 日 2 （三）《关于公司 ...

Core Insights - The Chinese power equipment manufacturing industry is experiencing a surge in demand due to the explosive growth in global computing power infrastructure and energy projects, with orders extending to 2027 and a significant increase in overseas orders [1][2]. Group 1: Industry Growth and Demand - The transformer manufacturing sector is a critical component of the power equipment industry, with companies like Baoding Tianwei Baobian Electric Co., Ltd. reporting that over 40% of their orders are for key high-voltage and nuclear power projects [2]. - The demand for transformers is expected to grow significantly, with China's transformer industry comprising about 3,000 companies and accounting for approximately 60% of global production capacity [3]. - By 2025, China's transformer export value is projected to reach 64.6 billion yuan, representing a nearly 36% increase from 2024 [3]. Group 2: Technological Advancements - Chinese power equipment manufacturers are enhancing their competitiveness through breakthroughs in high-voltage IGBT chips, intelligent monitoring systems, and flexible transmission technologies, leading to increased domestic production rates and international market competitiveness [4]. - The successful development of a 345 kV fully insulated ultra-high-capacity transformer by Jiangsu Yawen Transformer Co., Ltd. marks a significant technological advancement, filling a gap in the domestic market for such products [5][6]. Group 3: Supply Chain and Global Positioning - China's stable delivery capabilities in the context of global power equipment shortages are reshaping the market dynamics, with companies like Jiangsu Yawen successfully securing international contracts due to their superior technology and quality control [5][6]. - Major players in the transformer industry, such as Igor Electric Co., Ltd., are expanding their production capacity in countries like Thailand, the USA, and Mexico, with expectations of significant output increases by 2027 [6]. Group 4: Meeting New Energy Demands - The construction of computing centers and supercomputing clusters in China is accelerating, creating new demands for power equipment that ensure stable and efficient energy supply [7]. - Companies are actively pursuing technological innovations to meet the stringent requirements for power supply stability and efficiency, particularly in the context of the "East Data West Computing" initiative [7][8].