证券研究报告 2024 年 07 月 23 日 查书卡卡 | 中 食品饮料 2024Q2 基金持仓:食品饮料环比减仓,筹码逐步出清 食品饮料行业公素材仓比例 9.46%,越配比例 3.38% 取 Wind 普通股票型基金、偏股混合型基金、手衡混合型基金以及灵活配 置型基金作为样本分析 2024Q2 行业查仓持股桥况,2024Q2 食品饮料公 募基金查仓持股比例为 9.46%,环比下降 3.61pct,与 2018Q1/2017Q2 比 例接近,处于 2010 年以未 54.4%的分位水平。2024Q2 基金查仓前 20 名 中食品饮料个殷有4个,分别为贵州茶台、泸州老爷、五粮液与山西汾酒。 A 刷除查仓白酒基金,其他基金白酒仓位楼近 2018 年未某做 2024Q2 共 932 支基金持仓白酒,查仓规模 1263.25 亿元,其中白酒持仓 規模在 10 亿以上的基金 19 支(2024Q1 为 31 支),特色白酒市值达 635.52 亿元,占比 50.31%,环比 2024Q1 禄升 7.25pct,台 酒仓住 31.31% ,环 比下降 4.61pct。别除持仓白酒 10 亿以上的基金,剩余基金 2024 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 23 日 机械设备 2024 年度中期投资策略 行业龙头出海与国内需求复苏并行 国内常未端逐步回暖,制造业 PMI 格教回到粘栄绒以上 V 高水端,2023年全国固定资产投资同比增速低于过去十年予均水平,中济 设备资本开支减少。2024年3月称4月国内制造业PMI指数持续回到林荣线 以上,分别为50.8彩50.4,国内宽永相比2023年04以及2024年1-2月有所 复苏。政策端,国家增发方亿元特别国债以及地产政策放松,同时办大对 高新技术型企业的支持力度,促使高端制造业发展,自主可控的核心技术 数将加快国产替代进程。 行业龙头净外市占单不断模升 A 近年未,国内高端制造行业龙头在国内竞争激烈的市场中形成一批具备全 绿竞争力的行业龙头,他们将出海作为未未战略。我们看好的品美包注塑 机、电动叉车、高空机械、光伏设备、工控设备、激光设备、锂电设备等产 品,出口优势明显,海外市占率目前较低。我们认为未未几年国内广商出 海能力将不断增强,从发展中国家市场逐步向发达国家市场渗透。 工程机械毫米有塑迷步触底面升 A 2024 年 1-4 月 永国 累 计 销售 挖掘机 6.9 万 台 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 23 日 神¾仲辛 | 中海 机械设备 系业千亿规模逆头部集中趋势 投資本点 水泵爲手被低估的千亿规模市场, 行业估值处于底邻区间, 格局分散有望加 速集中。国内制造业园晓&万亿国债&设备以旧换新政策积极创造内需,海 外地产回暖&库存周期拐点有效指动外宽,设向利好泵业发展。 市场空间:具有千亿市场规模的通用设备 A 2024 年全球水系行业市场规模预计达到 4600 亿元,同比增速约 6%,其中 中国水泵市场空间约 2360 亿元。此外,中国是全球水泵最大的供应商,将 益于国内产品以出口为主&高性价比优势,2023 年中国水系产量的全球占 比预计超过 30%。其中,中国水系出口主要以欧美发达国家为主,其次是中 东、非洲、东南亚等新兴国家。 内宽:制造业园碳&政策办吗节能泵更新客换 A 2024 年 3 月 中 国 制 達 业 PMI 时 陈 6 个 月 查 达 扩张 区 间 , 收 手 50. 8; 4 月 收 子 50. 4,保持在扩张区间;5 月/6 月均收于 49. 5,有所回落,主要系前期 高基 数&当期宽永不足影响。我们认为 5 月/6 月生产指数收于 50. ...

证券研究报告 2024 年 07 月 23 日 澳外传言 | 中 建筑材料及新材料 202402 未基金重仓点评: 重仓略增,加仓优质基建地产链企业 走村走筑板块基金查仓走续低配,是配比例环比均小桶装升 A 202401 未達材、建筑板块基金查仓特股市值分别为 72 亿、95 亿、查仓比 例分别为 0.43%、0.57%,环比分别+0.02、+0.07pct,建材、建筑环比小幅 か仓(救止 2024/07/19,后文同)。202402 建材、建筑板块查仓比例在中 方一级行业中分别排名 27、25 名,较 202401 均上升 1 名。建材、建筑两 个板块查仓超配比例分别为-0.42%、-1.58%,环比分别+0.06pct、+0.07pct, 延续近年低配态势。 查仓前十新增三棵树/鸿略枫构/件至新村,办仓基建地产链 A 三棵树、鸿路钢构、伟圣新材新进 202402 未基金查仓金额 TOP10(查仓持 殷市值分别为 13. 7、11. 8、4. 3 亿元),志邦家居、饥盛科技、北新建材退 出。 查仓 TOP10 中 7 家为传统地产基建链企业(海堺水泥/三棵树/鸿路钢 构/东方向妇/华铁应急/伟星新材/华新水 ...

前瞻研究 生物多样性: 我国政策与金融支持现状 戎国拥有丰富的勃种多样性,生态系统美型多样,资源丰富,生物遗传 A 贪源具有较高的丰富性种特有性。但同时,我国受威胁勃种比例也较 高。经过近年来的治理,我国生物多样性迁地保护体系逐步完善,生 物多样性就地保护成效显著。 2010 年至今,我国进入全方面保护生物多样性的深入党善阶段。随着 A 不断丰富和完善生物多样性保护的美型、目标和措施,逐渐构建起全 方位保护的生物多样性保护政策体系。保护范围扩大到面向全国范围 戎具体区域的全方位保护,实现综合运用直接保护、防治防控以及可 持续利用措施的保护手段,更加重视大数据等信息技术的运用,强调 人与自然和谐共生、变加贯彻可持续发展思想。 2024 年 1 月 18 日,生态环境养发布《中国生物多样性保护战略与行 A 救计划 (2023–2030 年)》. 作为全面模升我国生物多样性治理水子的科 学指引。《行动计划》部署了生物多样性主流化、应对生物多样性良失 戚助、生物多样性可持续利用与急益分享、以及生物多样性治理能力 残伏化四大优先领域,并提到办强企业生物多样性披露,推动生物多 样性友好、可持续的产业链;以及推动生物多样性 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 21 日 国联研究本周报告精选 投 资 策 略│ 定 期 策 略 作者 分析师:包承超 执业证书编号:S0590523100005 邮箱:baochch@glsc.com.cn 分析师:张晓春 执业证书编号:S0590513090003 邮箱:zhangxc@glsc.com.cn 联系人:付祺泰 邮箱:fuqt@glsc.com.cn ➢ 总量研究 1、 策略专题:中报业绩预告的景气线索 2、 政策研究深度:系统理解中国各类重要会议及其关系 ——兼谈对资本市场的重要性差异 3、 美国经济再观察(二):财政高赤字及财富效应难以支撑美国经济 4、 2024年7月第二周利率债周观点:国际利率走廊的比较经验 5、 对6月外贸数据的思考与未来展望:出口维持韧性 6、 FOF交易能力探究:FOF频繁交易是否能提振业绩? 7、 固定收益专题:资产荒的极致演绎 8、 金融工程专题:基于细分行业nowcasting的景气指数构建 9、 2024年二季度及6月经济数据点评:负产出缺口再度扩大 10、 二十届三中全会公报点评:解读三中全会公报中的债市关注点 11、 二十届三中全会公报点评:以 ...

证券研究报告 行 业 报 告│ 行 业 专 题 研 究 医药生物 2024 年 07 月 20 日 投资建议: 强于大市(维持) 上次建议: 强于大市 公募基金持仓占比降幅收窄,后续有望企稳回升 相对大盘走势 ➢ 2024Q2 医药生物公募基金重仓比例环比降幅收窄 2024Q2 医药生物公募基金重仓比例为 9.88%,环比下降 1.09pct,相比 2024Q1 环比降幅 2.60pct 有所收窄。2024Q2 医药生物涨幅位居申万 31 个一级行业中第 20 位,累计跌幅 10.25%,跑输沪深 300 指数 8.10pct, 跑输上证综指 7.82pct。 ➢ 医疗器械和中药子行业重仓比例有所提升 2024Q2 医药生物子行业重仓比例依次为医疗器械(3.25%)、化学制药 (2.66%)、医疗服务(1.52%)、生物制品(1.14%)、中药Ⅱ(1.03%)、 医药商业(0.28%),各子行业重仓比例变动幅度有所分化,加仓幅度依次 为医疗器械(+0.04pct)>中药(+0.03pct) >医药商业(-0.06pct) > 医疗服务(-0.27pct) >生物制品(-0.38pct) >化学制药(-0.40 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 22 日 房地产 降息符合预期,预售制改革或有序推进 ➢ 行业事件: 7 月 22 日,央行下调一年期和五年期贷款市场报价利率,分别下调 10BP 至 3.35%和 3.85%。二十届三中全会通过了《中共中央关于进一步全面深化改 革 推进中国式现代化的决定》,决定延续了 2024 年以来对房地产的表述, 同时提出了改革房地产开发融资方式和商品房预售制度。完善房地产税收 制度。 ➢ 购房成本持续降低,市场有望逐步回暖 房地产市场仍在下行周期,降低 LPR 利率,一方面有望带动房地产市场需 求释放,另一方面利好存量贷款成本下降,提振市场信心。自 2022 年以来, 5 年期 LPR 已累计下调 80BP,房贷利率已降至历史最低水平。本次贷款利 率下调 10BP,以北京为例,假设贷款总额为 300 万,贷款年限 30 年,则月 供减少 167 元,还款总额减少 6 万元。1 年期 LPR 同步下调,有利于缓解 房企资金压力,加速行业企稳。 ➢ 商品房存量较为充足,预售制度有待循序渐进改革 目前我国的商品房存量较为充足,根据七普数据,2020 年我国家庭户人均 住房面积达 41. ...

证券研究报告 2024 年 07 月 19 日 家用电器 产业在线 6 月空调数据简评: 内销符合预期,出口环比提速 事件描述: 6 月家用空调产量 1,839 万台,同比+4.60%,销量 1,894 万台,同比+3.59%, 其中内销 1,057 万台,同比-15.82%,出口 837 万台,同比+46.10%,库存 1,617 万台,同比-9.94%;分品牌,当月格力-9.09%(内销-17.65%,出口 +20.00%);美的+0.00%(内销-20.83%,出口+42.86%);海尔+1.16%(内销 -10.34%,出口+60.71%);海信+15.5%(内销-21.43%,出口+75.12%);长虹 +30.4%(内销+21.4%,出口+52.2%);TCL+20.3%(内销-36.8%,出口+68.8%)。 事件点评: 基数走高需求偏弱,内销符合预期。6 月家用空调内销量同比-15.8%,2023 年 6 月同比+32%至同期新高,剔除基数看,当月内销较 2021/2019 年同期 CAGR 分别-0.6%/+0.5%,环比有所放缓,仍在平稳区间。终端来看,5/6 月 奥维空调线上零售量分别+ ...

Investment Rating - The report maintains an investment rating of "Outperform the Market" for the V2X vehicle-mounted terminal sector [5]. Core Insights - The integration of vehicle-road-cloud systems is entering a critical phase, with supportive policies leading to the establishment of pilot cities for smart connected vehicles [1]. - The V2X vehicle-mounted terminal is identified as a key device for achieving communication between vehicles and other devices, with a trend towards integration with T-BOX and domain controllers [2][11]. - The market for V2X vehicle-mounted terminals is expected to grow rapidly, with projections indicating a market size of approximately 4 billion yuan by 2025 and nearly 100 billion yuan by 2030 for independent modules, while integrated V2X terminals could reach a market size in the hundreds of billions [3][32]. Summary by Sections 1. V2X Vehicle-Mounted Terminals as Key Devices - V2X terminals are essential for communication between vehicles and other devices, featuring capabilities such as EUHT, C-V2X, and high-precision positioning [2][11]. - The development trend indicates a shift towards high integration of V2X functionalities with other vehicle systems [19][24]. 2. Market Growth Driven by Vehicle-Road-Cloud Integration - The rollout of smart connected vehicle pilot projects is expected to significantly increase the penetration rate of V2X terminals [3][28]. - By 2026-2027, a large-scale installation of V2X terminals is anticipated, with optimistic forecasts suggesting penetration rates could exceed 9% [28][29]. 3. Competitive Landscape and Company Benefits - The competitive landscape in the vehicle-mounted terminal sector is likely to change due to the trend of integration, with traditional automotive component suppliers gaining an advantage [4][5]. - Companies such as High New Technology, Jinli Technology, Wanjie Technology, and others are recommended for investment due to their proactive market positioning and leading market shares [5]. 4. Investment Recommendations - The report suggests focusing on companies that are actively positioning themselves in the market and have leading market shares, as the V2X terminal market is expected to recover and grow rapidly [5].