[Table_Title] 市场先抑后扬，成长风格相对较强 [Table_ReportDate] 金融工程 | 市场监测周报 | 2024.07.16 核心观点 [Table_Summary] 本文从过去（资金层面）、现在（交易层面）、未来（预期层面）三个维 度监控分析市场当前所处状态，以期对投资者有所帮助。 ⚫ 市场行情回顾： 行业间资金分化程度与上周相比小幅上升：本周各行业日均换手率的标 准差为 0.56%，与上周相比小幅上升 0.03%。目前行业间资金的分化程 度已较为接近去年 9 月中下旬的相对低点，资金集中于少数部分行业的 现象得到较大缓解。 ⚫ 市场预期层面： 本周主流宽基指数一致预期净利润两年复合增长率与上周相比升降不 一：其中中证 1000 指数预期复合增长率环比下调 0.25%；而上证 50 指 数与上周相比则小幅上调 0.07%。行业层面，有色金属等行业预期复合 增长率上调 0.54%，相对较大；而下调幅度较大的为房地产等行业，下 调 0.89%。 ⚫ 风险提示：报告中所涉及测算均基于历史数据，未来可能发生变化；由 于受模型所限，基金仓位估算与实际可能有所偏差；受政策不确定性影 响，一致预 ...

Investment Rating - The report maintains a rating of "Accumulate" for the company [18]. Core Views - The company is expected to achieve significant revenue growth, with projected revenues of 53.33 billion yuan, 63.62 billion yuan, and 72.99 billion yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, reflecting year-on-year growth rates of 31.1%, 19.3%, and 14.7% [2][19]. - The net profit attributable to shareholders is forecasted to be 5.07 billion yuan, 7.63 billion yuan, and 10.31 billion yuan for the same years, with corresponding PE ratios of 30.1, 20.0, and 14.8 [2][19]. - The company has reported a significant increase in net profit for the first half of 2024, expected to be between 2.46 billion yuan and 2.80 billion yuan, representing a year-on-year increase of 126.39% to 157.68% [6]. Summary by Sections Financial Performance - The company has shown a strong performance in the second quarter of 2024, with net profit and net profit excluding non-recurring gains and losses increasing by 165.91% and 122.06% year-on-year respectively [11]. - The growth is attributed to both new and existing proprietary pharmaceutical products, which have achieved initial market penetration, leading to a higher growth rate in gross profit compared to expense growth [11]. Product Development - The company is entering a commercialization phase for its innovative drugs, with expectations for continued high growth in the second half of 2024, driven by products like Yilishu® and the rapid market acceptance of Yinikang® [13]. - The inclusion of Yilishu® in the medical insurance directory is anticipated to significantly boost domestic sales, while its recognition in authoritative clinical guidelines is expected to enhance its market performance overseas starting from Q3 2024 [13]. Market Position - The company’s proprietary formulations are expected to maintain steady growth, with new product launches contributing positively to revenue [13]. - The raw material drug prices are currently low, which is expected to limit the negative impact on the company's overall performance [13].

[Table_Title] 业绩反转趋势确立，重点关注创新药国内外放量进程 [Table_Authors] 王斌 首席分析师 SAC 执证编号：S0110522030002 wangbin3@sczq.com.cn 电话：86-10-81152644 [Table_Summary] ⚫ 事件：公司发布 2024 年半年度业绩预告，2024 年上半年归属于上市公 司股东的净利润为 2.46-2.80 亿元（+126.39%—157.68%），扣除非经常 性损益后的净利润为 1.75-1.96 亿元（+85.86%—108.42%）。 ⚫ 盈利预测和估值。我们预计2024 年至 2026年公司营业收入分别为 53.33 亿元、63.62 亿元和 72.99 亿元，同比增速分别为 31.1%、19.3%和 14.7%； 归母净利润分别为 5.07 亿元、7.63 亿元和 10.31 亿元，以 7 月 12 日收 盘价计算，对应 PE 分别为 30.1、20.0 和 14.8 倍，维持 "增持"评级。 ⚫ 风险提示：创新药研发进度/销售金额低于预期；存量品种在集采影响 下降价幅度超预期；原料药行业景气度继续下滑，拖累 ...

[Table_Rank] 评级: 看好 [Table_Authors] 何立中 电子行业首席分析师 SAC 执证编号:S0110522110002 helizhong@sczq.com.cn 电话:010-81152683 [Table_Chart] 市场指数走势(最近 1 年) -0.4 -0.2 0 0.2 电子 沪深300 5-Jul16-Sep 28-Nov 9-Feb22-Apr 4-Jul 资料来源:聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport] 2024 上半年电子行情复盘 电子周报:实物分配股票,提升资本市 场活跃度 何立中:半导体估值已低于美股(PB、 PS) [Table_Title] 小于 1nm 新工艺,有望绕开 EUV 光刻机限制 [Table_ReportDate] 电子 | 行业简评报告 | 2024.07.11 核心观点 [⚫Table_Summary] 小于 1nm 新工艺问世 根据2024年7月3日发表于《Nature Nanotechnology》的文章《Integrated 1D epitaxial mirror twin boundaries for ul ...

[Table_Rank] 评级: 看好 [Table_Authors] 吴轩 有色行业首席分析师 SAC 执证编号:S0110521120001 wuxuan123@sczq.com.cn 电话:021-58820297 [Table_Chart] 市场指数走势(最近 1 年) -0.4 -0.2 0 0.2 有色金属 沪深300 10-Jul 21-Sep 3-Dec14-Feb 27-Apr 9-Jul 资料来源:聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport] 有色行业周报:美联储降息预期反复 工业金属价格继续震荡 有色行业周报:现货铜精矿 TC 继续 下滑 继续看多铜价 有色行业周报:累库幅度不及预期且 去库在即 铝价有望走高 [Table_Title] 有色行业周报:美国经济数据走弱 降息预期上升提 振金价 [Table_ReportDate] 有色金属 | 行业简评报告 | 2024.07.10 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 铜价止跌回升,库存维持高位 1)铜:本周 SHFE 铜上涨 2.55%,收于 80370 元/吨;LME 铜上 涨 4.01%,收于 9970 美元 ...

[Table_Rank] 评级: 看好 [Table_Authors] 吴轩 有色行业首席分析师 SAC 执证编号:S0110521120001 wuxuan123@sczq.com.cn 电话:021-58820297 [Table_Chart] 市场指数走势(最近 1 年) -0.4 -0.2 0 0.2 有色金属 沪深300 10-Jul 21-Sep 3-Dec14-Feb 27-Apr 9-Jul 资料来源:聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport] 有色行业周报:美联储降息预期反复 工业金属价格继续震荡 有色行业周报:现货铜精矿 TC 继续 下滑 继续看多铜价 有色行业周报:累库幅度不及预期且 去库在即 铝价有望走高 [Table_Title] 有色行业周报:美国经济数据走弱 降息预期上升提 振金价 [Table_ReportDate] 有色金属 | 行业简评报告 | 2024.07.10 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 铜价止跌回升,库存维持高位 1)铜:本周 SHFE 铜上涨 2.55%,收于 80370 元/吨;LME 铜上 涨 4.01%,收于 9970 美元 ...

[Table_Rank] 评级: 看好 [Table_Authors] 赵瑞 分析师 SAC 执证编号:S0110522120001 zhaorui@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势(最近 1 年) -0.4 -0.2 0 0.2 食品饮料 沪深300 10-Jul 20-Sep 1-Dec11-Feb 23-Apr 4-Jul 资料来源:聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport] 酒企龙头稳中求进,食品关注产品变 革 龙头长期价值显著,关注细分成长赛 道 底部寻金,四维聚焦优选稳健和关注 困境反转两类标的—— 2024 白酒行 业年度策略报告 [Table_Title] 酒企龙头控量稳价,食品关注成长赛道 [Table_ReportDate] 食品饮料 | 行业简评报告 | 2024.07.09 核心观点 ⚫ 酒水市场:7 月份以来,茅台 1935 暂停投放,国窖 52 度经典装停止 发货,15 年陈年茅台和精品茅台、国窖 38 度经典装等行业单品也在 6 月下旬宣布停货。近期头部酒企密集宣布暂停发货,相继采取控量 稳价措施,一方面反映了头部酒企上半年任务指标 ...

[Table_Rank] 评级: 看好 [Table_Authors] 岳清慧 汽车首席分析师 SAC 执证编号:S0110521050003 yueqinghui@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势(最近 1 年) -0.4 -0.2 0 0.2 汽车 沪深300 10-Jul 20-Sep 1-Dec11-Feb 23-Apr 4-Jul 资料来源:聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport] 汽车行业周报:6 月前三周乘用车销 量环比略增 汽车行业周报: 政策利好推动智能网 联汽车发展 汽车行业周报: 智驾进程加速,政策 鼓励 V2G 落地 [Table_Title] 汽车行业周报: 6 月国内新能源汽车销售保持稳健增 长,特斯拉二季度交付量超预期 [Table_ReportDate] 汽车 | 行业简评报告 | 2024.07.09 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 6 月蔚来和极氪交付创历史新高。7 月 8 日,乘联分会统计,6 月全国 乘用车市场零售 176.7 万辆,同比下降 6.7%,环比增长 3.2%;今年累 计零售 984.1万辆,同 ...

行业评级:看好 行业底部明确,聚焦优质细分领域和个股 王斌 医药行业首席分析师 SAC执证编号:S0110522030002 Email:wangbin3@sczq.com.cn 电话:010-81152643 2024年7月9日 sczq.com.cn 行业报告 证券研究报告 核心观点 2024年上半年,医药行业指数跌幅为21.09%,在申万31个二级行业中排名第26位,我们认为主要有以下原因:(1)现阶段景气度明显 向上的细分领域较少,导致2024年上半年医药行业整体业绩增长较为平淡,而历史上医药行业估值体系更贴近成长属性,在业绩增速下 降的背景下,估值有内在回调压力;(2)部分行业依然受到政策、地缘政治等因素扰动;美国即将出台《生物安全法案》影响对CXO海 外市场开拓造成潜在利空,比价系统上线后,市场预期同品种在院内外价差收敛对零售药店利润空间可能造成负面影响;(3)行业升级 整顿政策依然对大型医疗设备招投标流程有所扰动。截至2024年7月5日,医药生物指数PE(ttm)为25.82倍,绝对估值水平和溢价率处于近 年来低位,消化已经较为充分。 从行业各项高频数据情况来看,医药制造业收入和利润整体呈现出显 ...

[Table_Rank] 评级: 看好 [Table_Authors] 翟绪丽 首席分析师 SAC 执证编号:S0110522010001 zhaixuli@sczq.com.cn 电话:010- 81152776 甄理 化工行业研究助理 zhenli@sczq.com.cn 电话:021-58820301 [Table_Chart] 市场指数走势(最近 1 年) -0.4 -0.2 0 0.2 基础化工 沪深300 10-Jul 20-Sep 1-Dec11-Feb 23-Apr 4-Jul 资料来源:聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport] 原油价格表现强势,万华福建工业园 装置复产 二氯甲烷价格涨幅居前,关注 2023 业 绩高增标的 液氯价格涨幅居前,万华化学 2023 年 归母净利润同比增长 3.59% 【首创化工】2023 年策略报告——周 期起伏中寻求确定性,关注龙头股、 磷化工、氟化工三条主线 [Table_Title] 维生素价格延续上涨,湖北宜化 2024 上半年归母净 利润预计同比高增 [Table_ReportDate] 基础化工 | 行业简评报告 | 2024.07 ...