行 业 研 究 证券研究报告 ＃industryId＃ 煤炭开采 维持 ） ＃title＃ 煤炭行业周报（08.11-08.17）—— 7 月原煤产量增幅收窄，煤价延续小幅回落 ＃createTime1＃ 2024 年 08 月 18 日 ＃investSuggestion 推荐 ＃ （＃ investS uggesti onChan | --- | --- | |---------------|-------| | 重点公司 | 评级 | | 陕西煤业 | 买入 | | 中国神华 增持 | | | 兖矿能源 | 增持 | | 淮北矿业 增持 | | | 潞安环能 | 增持 | | 晋控煤业 增持 | | | 山西焦煤 增持 | | | 电投能源 增持 | | | 华阳股份 | 增持 | | 平煤股份 增持 | | | 中煤能源 增持 | | | 山煤国际 | 增持 | ＃相关报告 relatedReport＃ 来源：兴业证券经济与金融研究院 《【兴证煤炭】周报 29：日耗 迎 来 高 峰 ， 煤 价 跌 幅 有 限 （08.04-08.10）》2024-08-11 《【兴证煤炭】周报 28：动煤 延 续 去 ...

证券研究报告 ＃industryId＃ 钢铁 ＃inve推stSu荐ggestion＃ （ ＃ investSuggesti onChange＃ 维持 ） 悲观情绪宣泄，黑色商品价格延续下跌 ＃createTime1＃ 2024 年 08 月 18 日 投资要点 ＃summary＃ 现实需求孱弱延续，甩货情绪浓厚继续推动钢价下跌 本期国内 7 月社融等数据出炉，1-7 月社融新增 18.87 万亿元，7 月新增社融 0.77 万亿元， 同比多增 0.23 万亿元，居民、企业中长贷仍然承压，市场对经济谨慎预期得以验证；此外， 钢市需求仍孱弱，让价甩货情绪浓厚，宏观与产业共振推动黑色商品价格延续下跌。供给 端，近期钢厂亏损面积持续扩大，停产检修增加导致铁水产量快速下降，并带动炉料价格 进一步下探，铁矿价格逼近 90 美金。需求端，钢厂当前让价出货明显，螺纹表需小幅反弹， 但热轧需求下滑仍然明显，周环比下降 10.3 万吨，五大品种表需整体仍然偏弱。当前钢厂 产量已经跌至近几年低点，市场悲观情绪经过数次宣泄后，成材价格跌幅有所收窄，螺纹 钢的供需矛盾相对不大，旧标螺纹存量占比已由上周的 72.31%下降至 66.4 ...

行 业 研 究 证券研究报告 ＃industryId＃ 银行 推荐 ＃ investSugg estionChan ge＃ ＃ investSugges tion＃ (维持) ＃title＃ 信贷增速适配新常态，部分银行中期分红方案落地 ——银行业周报（2024.08.12-2024.08.16） 2024 ＃年createTime1 8 月 18 日＃ 投资要点 ⚫ 本周（8.12-8.16）中信银行指数整体上涨 2.73%，跑赢沪深 300 指数 2.31＃个百分点， summary＃ 表现居前为：中信银行（+6.20%）、交通银行(+5.60%)、邮储银行(+4.86%)。 | --- | --- | |-------|----------------------------------------------------------------------------| | ⚫ | "限制银行对公募投资及取消银行投资债基税收优惠"传言不实。近日市场有两则 | | | 传言：一是银行 SPV（特殊目的载体）+公募投资规模不能超总资产规模的 2.5%，股 | | | 份制大行相关投资限额是 5%。二是取消 ...

行 业 研 究 证券研究报告 通信 【兴证通信】通信行业周报（08.12-08.18）： 美股 AI 反弹下的光模块机会 推荐 ( 维持 ） 2024 年 08 月 20 日 | --- | --- | |--------------------------------|-------| | 重点公司 | 评级 | | 中际旭创 | 增持 | | 天孚通信 | 增持 | | 新易盛 | 增持 | | 中瓷电子 | 增持 | | 鼎通科技 | 增持 | | 中兴通讯 | 增持 | | 亿联网络 | 增持 | | 英维克 | 增持 | | 意华股份 | 增持 | | 来源：兴业证券经济与金融研究院 | | 相关报告 《【兴证通信】周观点：中国移 动发布财报，运营商配置价值不 变》2024-08-11 《【兴证通信】周观点:北美大 厂资本开支总结》2024-08-04 《【兴证通信】周观点：光模块 迎配置机遇》2024-07-28 | --- | |------------------------| | 分析师： | | 章林 | | zhanglin20@xyzq.com.cn | | S019052007000 ...

行 业 研 究 证券研究报告 ＃industryId＃ 计算机 ＃investSuggestion 推荐 ＃(＃ investS uggesti onCha nge＃ 维持 ） 行 业 周 报 ＃相关报告 relatedReport＃ 【兴证计算机】信息安全：网络 身份认证带来新机遇（8.3-8.10） 【兴证计算机】产业再迎政策利 好，低空经济乘势而上（7.28- 8.3） 【兴证计算机】医疗 IT 迎政策 加持，产业景气修复可期（7.21- 7.27） ＃分析师： emailAuthor＃ 蒋佳霖 jiangjialin@xyzq.com.cn S0190515050002 ＃assAuthor＃ 孙乾 sunqian@xyzq.com.cn S0190518110001 陈鑫 chenxin21@xyzq.com.cn S0190522030001 杨本鸿 yangbenhong@xyzq.com.cn S0190522080001 张旭光 zhangxuguang@xyzq.com.cn S0190523090002 杨海盟 yanghaimeng@xyzq.com.cn S0190523070001 ...

证券研究报告 ＃industryId＃ 汽车 周动态：星宇股份与春风动力中报超预期， 7 月汽车产/销同比下降 4.8%/5.2% 维持 ） ＃inve推stSu荐ggestion＃ ( ＃ investS uggesti onChan ge＃ | --- | --- | |----------|-------| | 重点公司 | | | 重点公司 | 评级 | ＃createTime1＃ 2024 年 08 月 19 日 指数 周涨跌幅（%） 周成交额（亿元） 年初至今涨跌幅（%） ＃summary＃ 本期板块： 本期涨跌幅（2024.8.12-2024.8.16）：本周汽车板块跑输大盘。本周涨跌幅：上证综指 +0.6%，创业板指-0.3%，汽车板块指数-0.3%，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务 涨跌幅分别为+0.6%/+2.9%/-0.7%/-0.9%。汽车板块周度成交额环比下降。 周度板块估值（2024.8.12-2024.8.16）: 汽车板块 PE-TTM(不调整)为 23.9，1 年历史估 值分位为 1.6%。本期乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务子板块本期 PE-TTM(不调 整)分别为 ...

Summary of Conference Call Notes Company and Industry Involved - The discussion involves a company in the traditional leather goods industry, specifically focusing on a leading company known as "星越" (Xingyue) [1] Core Points and Arguments - The company has invited a representative, 阿亚亮 (A Ya Liang), to provide an update on the semi-annual report [1] - The company has established significant barriers and protective measures within the traditional leather goods sector, indicating a strong competitive position [1] Other Important but Possibly Overlooked Content - The atmosphere of the discussion suggests a positive outlook on the company's performance and its role as a leader in the industry [1]

Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the company [3][7]. Core Views - The company reported a revenue of 8.861 billion yuan for the first half of 2024, representing a year-on-year increase of 4.18%, with a net profit attributable to shareholders of 900 million yuan, also up by 4.19% [4]. - In Q2 2024, the revenue was 4.568 billion yuan, showing a year-on-year growth of 1.54%, while the net profit decreased by 5.99% to 449 million yuan [4]. - The beer business generated 4.446 billion yuan in revenue in Q2 2024, a slight increase of 0.86% year-on-year, with sales volume reaching 917,000 tons, up by 1.53% [5]. - The company expects to achieve mid-single-digit revenue growth in 2024, supported by resilient growth in its brands and strategic initiatives [7]. Financial Summary - The company’s projected revenues for 2024-2026 are 15.490 billion, 16.297 billion, and 17.098 billion yuan, respectively, with net profits of 1.407 billion, 1.520 billion, and 1.640 billion yuan [9]. - The gross margin for Q2 2024 was 50.45%, down by 1.00 percentage points year-on-year, primarily due to increased depreciation and amortization costs [6]. - The company’s return on equity (ROE) is projected to increase from 62.5% in 2023 to 66.4% by 2026 [9].

行 业 研 究 证券研究报告 ＃industryId＃ 非银金融 investSuggestio n＃ 推荐 ＃ investSuggestionChang e＃ （维持） ＃ ＃相关报告 relatedReport＃ 《资产管理产业链跟踪六：多 元资产配置，买方投顾的解 药》2024-08-06 《资产管理产业链跟踪三：细 说各类红利指数构成和风险特 征》2024-01-11 《资产管理产业链跟踪二：红 利资产，未来的权益配置大底 仓》2023-12-23 ＃emailAuthor＃ ＃分析师： emailAuthor＃ 徐一洲 S0190521060001 ＃assAuthor＃ 研究助理： 李思倩 lisiqian@xyzq.com.cn 行 业 跟 踪 报 告 ＃title＃ 资产管理产业链跟踪七： 红利低波，多元资产组合的权益拼图 ＃createTime1＃ 2024 年 8 月 14 日 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 红利资产配置价值源于底层资产稳健的盈利能力和分红回报。我们将红利低 波全收益指数的利源拆解为股息回报、盈利增长和估值波动三部分，从 2014-2023 年表现来看，指数收益更多源 ...

证券研究报告 ＃industryId＃ 通信 行 业 研 究 AI 浪潮下奇点已至，国内外龙头爆发在即 ＃createTime1＃ 2024 年 8 月 2 日 行 业 深 度 研 究 报 告 来源：兴业证券经济与金融研究院 ＃相关报告 relatedReport＃ 《【兴证通信】英维克 2023 年三 季报点评：业绩超预期，液冷龙 头强者恒强》2023-10-23 《【兴证通信】英维克 2023 年年 报点评：商誉减值拖累 Q4 业绩， 液冷时代大有可为》2024-4-17 《【兴证通信】英维克 2023 年三 季报点评：业绩超预期，液冷龙 头强者恒强》2023-10-23 ＃分析师： emailAuthor ＃ 章林 zhanglin20@xyzq.com.cn S0190520070002 代小笛 daixiaodi@xyzq.com.cn S0190521090001 仇新宇 qiuxinyu@xyzq.com.cn S0190523070005 朱锟旭 zhukunxu@xyzq.com.cn S0190524040001 许梓豪 xuzihao@xyzq.com.cn S0190524070002 ...