区域研究报告 厦门市及下辖各区经济财政实力与债务研究（2024） 经济实力：厦门市是我国最早实行对外开放政策的四个经济特区、五个计划 单列市之一，是"中国（福建）自由贸易试验区"三片区之一，也是中央支持发 展的国际航运中心、国家科技金融结合试点城市、两岸新兴产业和现代服务业合 作示范区、两岸区域性金融服务中心，区位及政策支持优势显著。受限于较小的 人口规模及区划面积，2023 年厦门市经济总量在福建省排名仍位列第三位，在 五个计划单列市中仍居末位；主要受固定资产投资增长乏力等影响，当年经济增 速较上年有所回落，低于福建省及全国水平。全年全市实现地区生产总值 8066.49 亿元，同比增长 3.1%，分别低于福建省、全国水平 1.4 个百分点和 2.1 个百分点； 人均地区生产总值为 15.14 万元，为全国人均生产总值的 1.69 倍。从产业发展 看，2023 年受电子行业去库存影响，全市工业生产承压，但服务业保持较快增 长，对经济发挥支撑作用。主要受基础设施投资持续收缩影响，2023 年厦门市固 定资产投资同比增长 0.5%，增幅较上年收窄 9.7 个百分点；消费和进出口保持增 长，但受国内外经济环境等因素 ...

资产证券化市场研究报告 2024 年第三季度不良贷款 ABS 市场概况 金融结构评级部 郝玮 胡瑶莹 徐一乾 摘要: 2024 年第三季度银行间市场不良贷款 ABS 发行规模 97.56 亿元，同比下降 28.36%，发行热度有所回落；银登中心不良资产收益权转让产品发行 7 单，处 置不良资产 117.56 亿元;银登中心不良贷款转让试点业务成交 645 亿元,达去 年同期的 1.57 倍，商业银行、消费金融公司不良资产处置需求旺盛。 2024 年第三季度，处置资产类型方面，除了个人经营贷发行量同比增加， 其余类型发行量均有所减少。参与发起机构方面，多家商业银行参与不良贷款 ABS 发行，股份制银行出让资产的打折力度较国有大型商业银行更高。随着发 行量减少，2024年9月末 NPL 存量规模回落,融资转为净流出状态，存量资产 结构与以往基本一致，住房抵押 NPL占比 65.93%。2024年第三季度发行单数最 多的信用卡不良 ABS 当期基础资产逾期水平和资产打折率表现平稳，其余产品 基础资产逾期水平和打折率波动较大。 2024年第三季度不良贷款 ABS 发行利率延续下降走势,2024年内不同品类 NPL产品 ...

大家好 欢迎参加开源地产建筑新世界发展深自丽港商城潜去时双市场布局后级播发电话会议目前所有参会者均处于静音状态 下面开始布报名字声明声明完毕后主持人可以直接开始发言 谢谢本次会议紧面向开源证券的专业投资机构客户 感謝您的理解和支持,謝謝 各位投资者大家下午好我是开源证券地产建筑团队的分析师胡耀文今天给大家汇报一下我们最新覆盖的公司新世界发展然后标题是申自立港商成前叙事双市场布局后期播发然后首先我们来看第一部分公司介绍 新世界发展是一家以物业销售和商业运营并重的港资房企公司是1970年成立的然后1972年在中国香港上市是恒生指数的成分股之一在内地和香港都有所布局公司进入内地的时间是比较早的住宅方面的话在香港近两个财年都是接近百亿港元的一个销售规模 后续在香港的主要增量有很大一部分都是来自于靠近深圳的一个北部湾片区然后公司在内地的话是深耕珠三角和长三角整体的销售额基本上每年也是在150到200亿人民币 后续的话在广深还有8个城市更新的一个项目储备然后公司在商业运营板块的话主要是以香港和内地的K11为主子公司新世界百货旗下还有一些类似于巴黎春天新世界百货这样的商业但是整体的运营情况是比较一般去年才实现扭亏为盈后续的 ...

大家好 欢迎参加开源地产建筑新世界发展深资立港商城潜蓄式双市场布局后级播发电话会议目前所有参会者均处于静音状态请开始播报名字声明声明完毕后主持人可以直接开始发言 谢谢本次会议顶面向开源证券的专业投资机构客户 感谢您的理解和支持,谢谢 各位投资者大家下午好我是开源证券地产建筑团队的分析师胡耀文今天给大家汇报一下我们最新覆盖的公司新世界发展然后标题是深资历港商陈前叙事双市场布局后期播发然后首先我们来看第一部分公司介绍 新世界发展是一家以物业销售和商业运营并重的港资房企公司是1970年成立的然后1972年在中国香港上市是恒生指数的成分股之一在内地和香港都有所布局 公司进入内地的时间是比较早的住宅方面的话在香港近两个财年都是接近百亿港元的一个销售规模后续在香港的需要增量有很大一部分都是来自于靠近深圳的一个北部湾片区 然后公司在内地的话是深耕珠三角和长三角 整体的销售额基本上每年也是在150到200亿人民币 后续的话在广深还有八个城市更新的一个项目储备 然后公司在商业运营板块的话主要是以香港和内地的K11为主子公司新世界百货旗下还有一些类似于巴黎春天新世界百货这样的商业但是整体的运营情况是比较一般去年才实现扭亏为盈后续 ...

Industry Overview - The warehousing and logistics industry has seen steady demand growth, with the total social logistics volume increasing from 177.3 trillion yuan in 2012 to 352.4 trillion yuan in 2023, with a compound annual growth rate of 6.44% [7] - The industry's prosperity index has generally remained above the boom-bust line, except for a slight dip below 49.5 in 2022 due to the pandemic [7] - Fixed asset investment in the warehousing sector has fluctuated but showed positive growth since 2020, with year-on-year growth rates of 6.6%, 25.1%, and 27.5% from 2021 to 2023 [8] - The Yangtze River Delta, Pearl River Delta, and Bohai Rim regions account for two-thirds of the national total of Class A logistics warehouse area, with secondary logistics centers emerging in cities like Chengdu, Chongqing, and Wuhan [9] REITs Performance - In 2023, 1 new warehousing logistics REIT was issued (Jia Shi JD REIT), and 2 existing REITs (CICC GLP REIT and Red Soil Innovation Yantian Port REIT) underwent expansion [10] - The 3 existing REITs achieved an annual net cash flow distribution rate of over 4.5%, demonstrating investment value, but face risks of declining property valuations due to rental rate and price fluctuations [1] - CICC GLP REIT's quarterly revenue exceeded 100 million yuan after expansion in June 2023, with a distribution amount of over 80 million yuan per quarter, but rental prices have declined significantly [1] - Red Soil Innovation Yantian Port REIT and Jia Shi JD REIT maintained stable operations in 2023, but both face concentration risks due to high tenant concentration from related parties of the original rights holders [1] Market Trends - The average vacancy rate for general warehouses in 41 key cities was 15.20% in December 2023, with an average rental rate of 24.27 yuan/m²/month, worsening by 3.17 percentage points and 4.95% year-on-year [9] - There is a phenomenon of price reductions to promote leasing due to relative oversupply in the market [9] - The total transaction volume of the 3 warehousing logistics REITs reached 8.616 billion shares by March 2024, with a total transaction value of 32.232 billion yuan, with CICC GLP REIT accounting for the largest share at 54.08% and 63.91% respectively [44] - Jia Shi JD REIT showed the highest market activity with a daily turnover rate of 1.69%, while CICC GLP REIT had the largest price fluctuation with an interval amplitude of 121.67% [44][48] Future Outlook - With economic stabilization and recovery, demand for warehousing logistics real estate is expected to remain stable, maintaining high net cash flow distribution rates for REITs [1] - Policy support may lead to more high-quality warehousing logistics infrastructure being listed through REITs [1] - The rise of new consumption patterns and increased cross-border e-commerce penetration are expected to stabilize demand for warehousing logistics real estate, potentially curbing the upward trend in vacancy rates [50] - The warehousing logistics infrastructure market supply is expected to continue rising in 2024, with ample asset reserves laying the foundation for industry recovery, but may lead to temporary oversupply and continued pressure on rental prices [50]