收入增长难掩盈利失速，绿城管理如何破解“代建费内卷”？

作为"代建第一股"，绿城管理保持着行业龙头位置。 根据绿城管理发布的业绩报告，2024年，其继续保持房地产代建服务领域行业第一，代建行业市占率22.1%，较2023年进一步提升1.7个百分点，连续9年 保持20%以上的代建行业市占率。 营收小幅增长，多项盈利指标下滑 作为代建行业当之无愧的"一哥"，绿城管理2024年的成绩单可谓喜忧参半。 2024年，绿城管理实现收入34.41亿元，较上年同期33.02亿元增长了4.2%；毛利为17.06亿元，同比下降1.0%。 看似稳健增长，实则暗藏隐忧。在盈利方面，绿城管理年内利润7.91亿元，同比下降了19.40%；归属于公司拥有人的净利润为8.01亿元，同比下降 17.7%。这组数据也体现了绿城管理"增收不增利"的尴尬。 细看这份成绩单，轻资产模式依然是绿城管理的"护城河"。49.6%的综合毛利率虽然较上年下滑2.6个百分点，但仍远远高于开发板块。 但问题在于，这条护城河正在遭遇"价格战"的冲击。拆解绿城管理的收入结构，商业代建依然是该公司最大的收入和利润来源，2024年的收入约27.52亿 元，占总收入比例80%，同比增加17.3%。不过，来自政府代建收入约6.26 ...