中金公司投资银行部董事总经理王子龙：新政封堵四大乱象漏洞 破产重整从“保壳术”转向“价值战”

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 本报记者 郭婧婷 北京报道 近期，证监会发布《上市公司监管指引第 11 号——上市公司破产重整相关事项》（以下简称"《指 引》"），《指引》从资本公积金转增比例、入股定价机制、锁定期设置等七大维度重塑市场规则，被 业界称为"史上最严重整新规"。 《中国经营报》记者就市场关注的话题，专访中金公司投资银行部债务重组业务委员会主席、董事总经 理王子龙，其从政策设计逻辑、市场套利空间压缩、中小股东权益保护机制等角度，拆解新规如何重构 中国破产重整生态。 王子龙认为，《指引》是我国资本市场破产重整监管的重要制度升级，通过量化重整方案边界，限制资 本公积金转增比例、划定入股价格红线和设置锁定期，填补了监管空白，保护中小股东权益，压缩套利 空间，引导市场回归理性。新政推动上市公司通过实质举措修复基本面，鼓励产业资本参与重整，打击 壳资源炒作和低价套利行为，同时严格限定债务重组收益确认时点，避免企业虚增利润。 在王子龙看来，整体而言，新政有助于整治上市公司重整"低价套利""注水式转增""壳资源炒作""报表 式重组"四大乱象，推动破产重整向规范化、法治化方向发展。 新规填补关键 ...