高盛：美国加征关税下A股表现或优于港股 关注消费类及内需驱动型个股

21世纪经济报道 记者 崔文静 实习生 张长荣 北京报道 特朗普政府加征所谓对等关税，全球经济受到拖累。在此背景下，高盛上调中国宏观政策加力预期。 在近日举办的媒体交流会上，高盛给出了有关中国下一步政策调整的相关猜想。 具体来看，货币政策方面，高盛预计中国央行将加大降息力度并提升社会融资规模；财政政策方面，赤 字率或将扩大，重点支持内需。 ②中国对美进口商品的替代弹性相对较高，而美国从中国进口的部分商品短期内难以找到替代供应源。 具体而言，中国对美国存在贸易顺差的领域主要集中于机械设备等制造业产品，而中国对美国存在贸易 逆差的领域则多为大宗商品。 闪辉分析称，大宗商品具有较强的同质性，中国对其依赖程度相对较低；而制造业产品异质性较强，短 期内难以迅速找到替代供应商。 高盛数据显示，约36%的中国对美出口产品属于高依赖度商品，而中国自美进口产品中的高依赖度商品 仅占商品总量的10%。 高盛首席中国经济学家闪辉表示，关税对中国经济的拖累呈现边际效应递减特征，且中美贸易结构差异 ——中国对美出口的制造业产品短期不可替代性强，而自美进口的大宗商品替代弹性较高。高盛的研究 显示，美国对中国的进口依赖度高于中国对美国的进 ...