消费金融行业研究框架-中信建投证券

报告构建了消费金融行业研究框架，从行业概览、需求端、供给端、收入端和费用端等方面进行分析，探讨行业发展趋势、商业模式及风险因素。 1. 行业概览和监管历程：消费金融广义涵盖多种消费贷款，狭义剔除房贷，包括汽车金融等。行业发展历经线下展业、试点发展、整顿改革和常态化监管阶 段，现行政策聚焦扩大消费信贷供给等。监管政策形成全链条体系，《消费金融公司管理办法》等对行业准入、业务规范等进行明确，互联网金融业务全面 纳入牌照监管，推动行业从"规模驱动"转向"质量驱动" 。 5. 费用端： 成本包括获客、资金、信用和运营成本。获客成本与场景、生态、流量转化相关，线上第三方引流放款主导，获客策略多元化、合规化。融资 成本方面，消费金融公司构建双轮驱动融资体系，融资渠道多元。信用成本受风控能力影响，Vintage逾期率是重要风险指标，能评估资产质量、调整信贷 策略。"断直连"后，助贷、征信和金融机构形成新的放款模式和风险共担机制 。 CHD 中信建投证券 证券研究报告·深度报告 消费金融行业研究框架 | 首席分析师: 赵然 | 分析师:李 | | --- | --- | | zhaoran@csc.com.cn | lizi ...