风险资产和商品都“未充分定价衰退风险”，高盛：对冲衰退，建议多金、空油！

衰退风险被低估，传统对冲方式或失灵 虽然最新经济数据看似坚挺，商品需求表现良好，但高盛警告称未来12个月美国经济陷入衰退的概率高达45%。这一判断基于几个关键因素： 特朗普政策：政策不确定性指数已经从长期平均水平108激增至近期的高位。 本文作者：卜淑情 随着贸易战释放越来越多缓和信号，全球股市迎来一轮大反弹，标普500指数已经连涨八天。然而，高盛认为，特朗普政策仍存在巨大的不确定性，风险 资产大幅低估了美国经济衰退的风险，美债、美元等传统安全资产可能继续下跌，而黄金、石油看跌期权有望成为最佳避险工具。 追风交易台消息，高盛预测，经济衰退情境下，金价有可能在年底升至3880美元/盎司，布油或跌至53美元/桶。同样重要的是，"4D结构性趋势"——去美 元化、国防支出增加、能源去风险和铜矿投资不足——将长期利好黄金和铜。 企业信心受创：费城联储服务业和制造业调查以及纽约联储调查均显示，预期经济活动下滑的受访者比例已经接近历史高位。 其他：实际收入增长可能放缓，金融环境仍然紧张，美国生产中断风险犹存。 高盛估计，如果发生全面衰退，标普500指数可能跌至4,600点（较周四收盘价低17.9%），美国高收益信用利差将扩 ...