2025Q1延续高增长，石头科技(688169.SH)密集发布新品夯实未来确定性

近期，石头科技发布2025年第一季度业绩报告，公司一季度营业收入为34.28亿元，较上年同期增长 86.22%；归属于上市公司股东的净利润为2.67亿元。 从业务规模情况来看，石头科技延续了去年高增长的态势，在今年首个季度交出了超预期的同比增速表 现，远超行业平均水平。 结合最新的业绩成绩单，石头科技继续保持高增长背后有着怎样的底层逻辑？ Q1收入高增长，产品创新驱动全球市场突破 客观来看，石头科技第一季度取得上述表现，一方面是现实因素导致。在国内市场，受益于家电行 业"以旧换新"补贴政策的消费刺激，去年年尾公司的产品就进入卖断货的状态，导致部分收入延迟确 认。 开源证券研报指出，国补热销下石头科技产品自10月底开始持续缺货，发货时间超1个月。叠加收货确 认需要时间，大部分收入计入2025年一季度。 另一方面，石头科技作为兼具消费属性和科技属性的全球化企业，其增长离不开在全球市场中销售额的 持续增长，以及技术创新为产品赋予的增长动能。 根据奥维云网数据，2025年1-2月石头科技扫地机零售额份额为24.7%，同比增长3.4个百分点；同期， 公司洗地机的线上零售额份额为11.8%，同比增长7.4个百分点。 而放 ...