市场过于乐观了！美银看空欧股：到三季度将跌15%

尽管欧洲股市自4月初以来强劲反弹超15%，但美银认为市场可能过度乐观地定价了未来政策不确定性的消退。 据追风交易台消息，美银美林在5月9日的最新报告中指出，过去一个月欧洲股市上涨15%，主要受宏观数据韧性和政策不确定性消退预期影响。 尽管如此，市场可能对政策不确定性消退定价过快，美银指出投资者需警惕两大风险： 美银预期，Stoxx 600指数在三季度将有约15%下行空间（目标位460），欧洲周期股相对防御股将再跑输10%以上。 过早定价政策不确定性消退 欧洲股市经历了从3月初历史高点下跌18%后，自4月9日低点强势反弹超过15%，距历史高点仅差5%。报告中将这一强劲反弹得益于两个关键因素： 首先，宏观数据持续展现韧性。 美银认为，尽管4月2日美国宣布对等关税引发市场恐慌，全球股票风险溢价上升130个基点，美国高收益信用利差扩大200个基点，但市场实际上已为全球 复合PMI新订单指数下降3点以上做好准备。 然而，宏观数据整体保持强劲，美国第一季度最终私人国内需求环比年化增长3%，美国4月就业数据超预期，全球PMI仅从3月的51.9小幅下降至50.7。虽 然美国集装箱运输量大幅下滑、美国消费者信心下跌以及美国企业 ...