降息预期别太高？欧央行大鹰派又回来了！

在市场押注欧洲央行将继续宽松之际，执委施纳贝尔(Isabel Schnabel)近日在演讲中释放了强硬的鹰派信号，引发投资者关注。 欧洲央行执委施纳贝尔在5月9日的重要演讲中表达了明确的鹰派观点，认为欧洲央行应该"维持利率接近当前水平——即稳固地处于中性区间"。理由是欧 元区的财政扩张和关税可能在中期内推高潜在通胀。 据追风交易台消息，摩根大通分析师Greg Fuzesi在5月12日题为《欧洲央行：施纳贝尔回来了，发表了一篇重要的演讲，内容都是鹰派的》的研报中指 出，尽管施纳贝尔立场鹰派，但过于侧重鹰派解读，低估了通胀下行风险。 其次，贸易政策冲击也可能推高中期通胀，部分原因是经济增长可能保持韧性。 施纳贝尔认为，欧元区的外部需求可能保持韧性，部分原因是欧元区专注于生产美国需要且难以替代的商品，即欧元区出口具有较低的价格弹性。她引用 研究表明，欧元区可能因此在全球贸易战中相对受益。同时，欧元走强会降低欧元区企业进口中间品的成本。 摩根大通认为，欧洲央行多数决策者可能不会追随她的观点，预期终端利率将达到1.5%，因为其他央行官员更关注经济增长和通胀下行风险。 施纳贝尔的鹰派立场全面回归 研报称，施纳贝尔在演讲中 ...