腾讯彻底爆发了

出品｜虎嗅黄青春频道 作者｜商业消费主笔 黄青春 题图｜视觉中国 一天之内，炸裂的腾讯财报与微信架构"动刀"同时刷屏——腾讯重回扩张周期后，昂扬的锐气溢于言表。 5 月 14 日港股盘后，腾讯向市场递上 2025Q1 财报： 另一方面，微信作为核心"引擎"，月活首破 14 亿达 14.02 亿，外界惊讶于微信在高基数上仍能保持渗透，腾讯内部则越发凸显微信生态之于集团的重要 性：随着微信交易生态系统优化，广告主对视频号、小程序及微信搜一搜广告库存需求越发强劲，季度内多数重点行业的广告投放均有所增长。 表面上，腾讯维持两位数增速：营收同比增长 13% 达 1800.2 亿元，净利润（Non-IFRS）同比增长 22% 达 613.29 亿元； 实际上，腾讯赚钱更快了：经营利润（Non-IFRS）同比增长 18% 达 693.2 亿元，毛利同比增长20% 达 1004.9 亿元，推动毛利率飙到 55.8%，归属普通 股东利润率竟然攀升至 35.2%。 概言之，在各项核心指标均是上扬曲线前提下，腾讯净利润、毛利、经营利润均跑赢营收增速——若将时间线拉长，营收 8 连增，毛利与经营利润连续 10 个季度超过营收增速。 ...