11月21日，腾讯全球数字生态大会城市峰会落地无锡，并首次公布腾讯云助力江苏产业发展成绩单。截 至目前，腾讯云已联合近千家生态伙伴，服务超过3万家江苏客户；在江苏前20大民营企业中，腾讯云 与其中80%企业建立了数字化合作。 腾讯云也分享了布局AI的最新进展。在大模型方面，近两个月，腾讯陆续发布腾讯混元3D 3.0和首个工 业级原生多模态生图模型混元图像3.0，其中混元图像3.0在国际大模型竞技场LMArena最新的文生图榜 单中位列第一。此外，腾讯混元3D也加速出海进程，近期即将推出国际站，面向全球用户开放。混元 3D模型API也已经在腾讯云国际站上线，开发者和企业用户可快捷接入。 就在今天，腾讯也正式开源HunyuanVideo 1.5，支持生成5-10秒的高清视频，元宝最新版已上线该模型 能力。 在基础设施方面，腾讯云智算大幅提升云上资源的性能和利用率，其中模型启动提速17倍，多模态推理 加速4倍，显著降低计算开销。 腾讯集团副总裁、政企业务总裁李强表示，面对产业结构调整、全球竞争加剧等挑战，腾讯将以智能化 和全球化两大引擎，助力江苏企业找到更高效、更稳健的增长路径，推动江苏数字经济高质量发展。 腾讯云 ...

结合摇一摇有优惠，微信支付还在大会上展示了"次卡"与"组队小活动"的产品能力和表现，支撑商户持续提升用户转化效率。次卡能力通过"免费领取"降低 用户参与门槛，并结合消息提醒功能提升核销率，使活动整体流量效率显著提高；组队活动则利用微信生态的社交关系链，实现用户间的自然传播与裂变。 据微信支付介绍，次卡平均可提升活动核销效率约2倍，而组队活动能够使用户参与数提升约2.7倍，帮助商户在一次曝光后锁定更多未来消费，形成对门店 更长期、可持续的经营支撑。 在商户最关注的复购与留存环节，微信支付今年重点推出了"商家名片"。通过将会员开通、优惠券、门店服务和小程序入口整合至支付凭证页面，商家可在 交易后自然触达用户，形成"离店即可进入私域"的最短链路。本届大会上展示的案例数据显示，有17%的用户在支付后进入商家名片页面，其中48%选择开 通会员，13%进一步跳转小程序完成复购，用户沉淀效果显著提升。 11月18日-20日，"CCFA新消费论坛——2025中国国际零售创新大会"在上海举行。大会期间，微信支付集中展示了过去一年面向零售行业推出的多项数字化 经营能力，并分享了线下零售行业的最新趋势洞察。 微信支付推出摇一摇有优 ...

作为核心开发平台，ADP近期升级迭代：增强型 RAG 检索能力已支持主流数据库接入，工作流与 Agent 引擎提供更完整的协同配置方式，能够处理复杂任务；平台还完善了从设置、调试、评测、发布 到运营的应用全生命周期能力；同时持续拓展模型与插件生态，目前插件广场已经支持140 余种插件， 并沉淀了 70 余个应用模板与 90 余个提示词模板，极大降低了企业落地门槛。 产品力的提升，带动了丰富的行业落地场景，在企业知识问答、客服、专家知识助手等场景，腾讯云的 智能体方案已实现从0到1的打磨并在多行业复制；在媒体领域，通过多模态大模型、语音识别及 RAG 的结合，已能对视频内容做理解、摘录与检索，提升生产与治理效率，这套方案目前已经在多家权威媒 体落地，腾讯云ADP在省级媒体机构中的覆盖率，已经超过一半。 此外，腾讯云也大力推动优图 Agent、GraphRAG、YouTu-Embedding 以及ADP-Chat-Client 等开源工具 的开源；推出系统化的 ADP 课程，传递平台能力与最佳实践。面向国际市场，ADP 平台已正式在腾讯 云国际站发布，同时还发布了独立的产品落地网站，全球用户可以通过adp.ten ...

核心观点 核心观点： Nano banana2 正式发布，我们认为核心突破在于引入类 LLM 思考链 路，先理解语义与逻辑，再执行像素生成，从扩散式生成跃迁到推理驱动的视觉智能 生成，更接近具备图像生成能力的推理引擎，重构未来图像模型范式。 投资建议与投资标的 （1）我们看好具有硬件-研究-模型-应用场景全栈 AI 路径的科技大厂，相关标的：阿里 巴巴-W(09988，买入)、谷歌(ALPHABET)-A(GOOGL.O，未评级)。 （2）图像一致性对后端视频一致性保持有益，AI 视频场景有望加速渗透。建议关注：快 手-W(01024，买入)、美图公司(01357，买入)。 （3）重视其他具备模型能力的厂商及相关产业链，以及受益于底模能力迭代、下游应用 场景体验改善，相关标的：腾讯控股(00700，买入)、同道猎聘(06100，未评级)、北森 控股(09669，未评级)。 风险提示 AI 技术迭代不及预期、AI 应用落地不及预期、AI 商业化变现不及预期 传媒行业 行业研究 | 动态跟踪 Nano banana2 发布，开启推理式视觉生成 的技术跃迁 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析 ...

北京时间11月21日，港股早盘大跌，截至10点16分，港股通科技指数下跌2.92%；成分股方面，百度、 蔚来跌超5%，阿里、小鹏、快手跌超3%。 资金方面，南向资金继续大幅买进港股，年初以来已超1.2万亿港币。此前，三季度A股与美股科技大幅 上涨，估值普遍较贵，港股科技相对有较大的估值优势，预计后续南向资金将持续流入，有望持续催化 港股行情。 想要低位布局港股科技的投资者，可上支付宝搜索：天弘国证港股通科技ETF联接（C类：024886；A 类：024885）；该指数汇聚阿里、腾讯、小米等互联网大厂，不占QDII额度，有望为各位投资者捕捉 港股AI发展机遇。 【行情解读：港股早盘为何大跌？】 风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 宏观层面，多项利好因素未发生显著变化。美联储降息预期虽有反复，但长期仍处于降息通道中，全球 流动性有望持续保持宽松，利好科技股表现，而港股科技相对A股科技更受益于美联储降息。 其次国内 货币政策和财政政策协同发力仍有空间，当前经济方面，整体呈现弱复苏，政策端有望延续积极基调， 利好港股基本面回暖。 产业方面，科技赛道受益于AI大模型快速发展和芯片自主可控浪 ...

腾讯元宝今日官宣推出"一句话生视频"功能。用户只需用一句话或一张图，即可让元宝生成视频。据介 绍，该项功能基于腾讯混元最新开源的HunyuanVideo 1.5模型。 （文章来源：第一财经） ...

新浪科技讯 11月21日下午消息，今天，元宝官宣推出了"一句话生视频"能力，为用户带来了"人人都是 视频创作者"的全新体验。用户现在无需任何视频剪辑基础，通过元宝就能将脑海中的一句话构思，或 手机里的一张静态照片，快速转化为一段生动的视频，该能力底层技术基于腾讯混元最新开源的 HunyuanVideo 1.5 模型。 用户只需将元宝更新至最新版本，在元宝对话框内通过两种方式体验该功能：一是"文字生视频"，在对 话框输入文字描述（Prompt），如"一只猫在赛博朋克城市中漫步"，便能将文字构想转化为视频；二 是"图生视频"，上传一张手机里的照片，配合简单的指令，即可让静态画面"动"起来，无论是让风景照 呈现云卷云舒，还是为宠物照片增添趣味动态，都变得轻而易举。 据悉，该功能背后是混元开源HunyuanVideo 1.5，支持中英文的文生视频与图生视频，能实现图像与视 频在色调、细节上的高度一致性，并精准遵循运镜、流畅运动等多样化指令。模型以仅8.3B的轻量尺 寸，实现开源最强的效果，可在14G显存的消费级显卡上流畅运行。（罗宁） 责任编辑：王翔 ...

上调目标价至790 港元，买入评级：公司Q3 核心业务利润率改善延续，AI 赋能在广告与游戏等高毛利 板块已形成规模化回报。基于2026 年盈利预测与估值模型，目标价790 港元，较上一收盘价有26.7%上 行空间，维持"买入"评级。 机构：第一上海 研究员：李京霖/吕彦辛 2025Q3 业绩稳健增长，AI 提效与生态扩张共同驱动：得益于视频号、小程序、搜一搜等核心生态场景 的持续扩张，以及游戏、广告与金融科技三大业务条线的同步改善，2025Q3 公司录得收入1930 亿元人 民币，同比增长15%，环比增长5%；毛利1088 亿元，同比增长22%，毛利率受益于高质量广告库存与 游戏内容结构优化，较去年同期进一步提升。Non-IFRS 归母净利润706 亿元，同比增长18%，环比增长 12%，利润增速显著快于收入增速，反映出经营效率与结构优化带来的盈利质量提升。本季度AI 在精 准定向、搜索相关性、内容生成与游戏生产链路的提效作用逐步增强，研发投入持续保持高位，资本开 支节奏更趋稳健，算力投入进入"效率优先期"，在国产GPU 性能进一步靠齐后再推进大规模扩容。 Q3 长青游戏矩阵稳健扩张，新品表现与核心IP 驱 ...

Group 1 - The Hong Kong stock market opened lower today, with the Hang Seng Technology Index dropping by 2.21% and the Hang Seng Internet ETF and Hang Seng Technology Index ETF falling by 2% and 1.6% respectively, influenced by unexpected strong U.S. non-farm payroll data and a decline in U.S. stocks [1] - Despite the market downturn, there has been a significant net inflow into the Hang Seng Technology Index ETF, totaling 4.472 billion yuan over 16 trading days from October 30 to November 20, even as the index fell by 10.11% during this period [1] - The Hang Seng Internet ETF also saw a net inflow of 2.518 billion yuan over the same 16 days, with a decline of 10.24% [1] Group 2 - The recent adjustment in the Hong Kong stock market is attributed to factors such as the "AI bubble theory," tightening liquidity in the U.S. market, and profit-taking by institutions after a more than 20% increase in the Hang Seng Technology Index this year [1][2] - The Hang Seng Technology Index has experienced a cumulative decline of over 18% since October 3, indicating a potential buying opportunity [2] - Positive developments include strong Q3 financial results and Q4 guidance from Nvidia, which may help alleviate concerns regarding the "AI bubble," alongside Alibaba's upcoming earnings report on November 25 [2] Group 3 - The Federal Reserve's decision to pause balance sheet reduction on December 1, coupled with rising unemployment rates over the past three months, suggests a cautious approach to monetary policy [3] - The Hang Seng Technology Index ETF has a current scale of 46.49 billion yuan, including major Chinese tech companies such as SMIC, Alibaba, Tencent, Baidu, Xiaomi, and Lenovo [4] - The Hang Seng Internet ETF, with a scale of 34.284 billion yuan, has over 80% weight in leading internet stocks, with an AI content exceeding 90% [4]

11月21日，在腾讯全球数字生态大会无锡峰会上，腾讯集团副总裁、政企业务总裁李强透露，腾讯混元 3D正加速出海进程，近期即将推出国际站，面向全球用户开放。混元3D模型API也已经在腾讯云国际 站上线，开发者和企业用户可快捷接入。 （文章来源：第一财经） ...