红包惹眼，巨头焦虑，战况激烈，冷暖自知。微信刚封了自家兄弟元宝的红包链接，马云现身千问办公 地点督战AI军备，红包+AI无疑是马年春节的流量C位。 但平台拿出何种营销策略，用户又喜欢哪种抢红包姿势？在流量、成本、玩法和平台规则的复杂交织 下，"重现11年前的微信红包时刻"并不容易，重现"微信红包'偷袭珍珠港'"的胜利更不容易——前者是 马化腾今年的期望，后者是马云当年的警觉。 红包在AI身上找到了与时代进步的张力，但大厂还没领悟绝杀对手的窍门。似乎，在砸钱——屡试不 爽的互联网流量方法论面前，任何技术动作变形，都动摇不了巨头的自信。 这种自信，大概有七成得益于AI各种参数，还有三成，势必有赌的成分。 春节是自然年2025和2026的无缝衔接，也是AI全天候竞赛的顺流直下。没有春节这个节点，贯穿整年 的AI竞争是胶着的，无论从用户认知还是平台数据，大厂谁也打服不了谁；有了春节这个AI认知的宣 泄口，十亿、几十亿砸进去，纵然未必决胜千里，总能溅起漂亮水花。 很多人为红包大战算账，给大厂水平定高下。最普通的受众，也能从"块儿八毛"或"万元大奖"中给出答 案。 金额能反映大厂的魄力，远超当年的金额却未必能实现远超当年 ...

本文是#ESG进步观察#系列第159篇文章 本次观察关键词：公司治理 微信终是守住了底线。 出品｜虎嗅ESG组 作者｜陈玉立 头图｜视觉中国 今年1月底，腾讯董事会主席马化腾在腾讯年会上刚谈及AI应用元宝春节分10亿元现金活动，并表示 希望重现当年微信红包盛况。 可就在昨日，微信安全中心发布公告称对元宝的违规链接进行处置，限制其在微信内直接打开，处置 理由是：网页包含诱导分享、关注等诱导行为内容。 从表面上看，这是一则大公司内部协调治理不善的案例；但从深层次来看，却反映出腾讯这家老牌互 联网巨头在AI业务上的急迫。 微信向内"挥刀" "值得肯定的一点是，这件事反映出腾讯在微信及其他业务方面的'隔离'做得很好，"商道咨询合伙人 郎华对虎嗅说道："微信在事实上承担了准公共社交基础设施的功能，因此腾讯在业务决策中，客观 上必须考虑社会影响，而不能只用短期商业价值作为唯一判断标准。" 郎华认为，从ESG的S（社会）维度来看，如果微信真按马化腾的想法执行，那么对微信而言会降低 用户体验，没有保护好消费者权益；从G（公司治理）维度来看，保证微信运营的独立性证明公司的 最高决策层依然在按照规章制度在办事，而非像部分公司那样 ...

撰稿 | 多客 来源 | 贝多商业&贝多财经 2026年2月1日，腾讯元宝正式启动"上元宝，分10亿"春节活动。活动上线后迅速登顶苹果App Store免费总榜，相关红包链接在微信生态刷屏，形成大规模社 交裂变。 然而，随着活动热度攀升，相关问题也随之显现。2月4日，微信安全中心发布公告称，收到用户针对元宝的反馈和投诉，其相关春节营销活动存在通过"做 任务""领红包"等方式诱导用户高频分享链接到微信群等场景，干扰平台生态秩序、影响用户体验、对用户造成骚扰。 经研判，微信对元宝的违规链接进行处置，限制其在微信内直接打开。对此，元宝官方回应称，正在紧急优化调整分享机制，将尽快上线，确保用户抢红包 体验。 这次10亿红包，其实就是更大规模的"花钱买流量"。活动上线后，海量非目标用户集中涌入，2月2日凌晨元宝便出现登录异常、AI对话"已暂停生成"、红包 抽奖卡顿等服务不稳定情况，故障持续约2小时才缓解。腾讯官方回应称系"瞬时流量激增导致部分服务短暂不稳定"，这直接暴露了其在应对海量非目标用 户冲击时的技术准备不足。 从之前的数据也能看出来，元宝的增长一直很脆弱。QuestMobile数据显示，2025年2月、3月激进 ...

Core Viewpoint - Tencent's internal conflict is highlighted by the abrupt termination of the Yuanbao red envelope activity by WeChat, showcasing the complexities of internal collaboration within large companies [1][2]. Group 1: Event Overview - The Yuanbao red envelope activity launched on February 1, aiming to distribute 1 billion yuan in cash, quickly gained popularity but was halted within 72 hours due to WeChat's intervention [1]. - WeChat issued a warning against the Yuanbao links, citing violations of its rules against "inducement sharing" to maintain user experience [1][2]. Group 2: Internal Dynamics - The internal discussion at Tencent indicated that the Yuanbao team believed the activity was a "no-threshold" initiative, not maliciously inducing users to share [2]. - The conflict arose between the growth-focused Yuanbao team and the platform-oriented WeChat team, emphasizing the need for a clean user experience on WeChat [2]. Group 3: Market Reaction - Following the ban on Yuanbao, Tencent's stock price fell, reflecting market concerns over the company's internal coordination and decision-making processes [3]. Group 4: Industry Implications - The incident illustrates a shift in internet competition from a "traffic desert" era to an "ecosystem cultivation" era, where platforms like WeChat require careful maintenance [3][4]. - The limitations on promotional tactics like red envelopes suggest that future growth for AI applications will depend more on their inherent capabilities rather than aggressive marketing strategies [4].

中国人寿 中芯国际 中国移动 华虹公司 长飞光纤 中国人寿 分时图 日K线 周K线 月K线 47.83 -0.87 -1.79% 3.08% 2.05% 1.03% 0.00% 1.03% 2.05% 3.08% 47.20 47.70 48.20 48.70 49.20 49.70 50.20 09:30 10:30 11:30/13:00 14:00 15:00 0 13万 26万 39万 2月5日港股市场，北水成交净买入249.77亿港元，其中港股通(沪)成交净买入124.81亿港元，港股通(深)成交净买入124.96 亿港元。 北水净买入最多的个股是腾讯(00700)、盈富基金(02800)、阿里巴巴-W(09988)。北水净卖出最多的个股是长飞光纤 （601869）光缆(06869)、华虹半导体(01347)、中芯国际(00981)。 | 股票名称 | 买入额 | 卖出额 | 关买思额 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 净流入 | | 腾讯控股 | 62.45 Z | 25.85 乙 | 88.30亿 | | HK 00700 | | | +36.59亿 | | ...

第一条 ，有读者提到，"牛市里，50%的溢价并不高"——坦率说，这话有对的地方，因为目前的A股，有大量的票，其市值可能是其实际价值的 几倍，甚至几十倍，这也是一种"隐形"的溢价，即使是中芯国际这种大票，A股的定价也相对港股溢价超80%；但是，这话在此处并不合理，因 为基金的溢价是"明牌"，是显性的，是注定会被套利资金消灭的对象，以QDII-ETF为例，最火的时候，纳指相关的ETF人均小几十个点的溢价， 而现在呢？即使QDII额度常年不足，目前也只有1只美股ETF溢价还在10%以上，其他统统被打下来了。 第二条 ，下图，这种声音并不罕见，作为博主，我当然知道，和亏钱的散户站在一起，怼天怼地怼空气，能获得共情，有流量，但然后呢？我 获得了流量，但亏钱的人除了一时的快感，下次能避免再次亏钱吗？现实很残酷，但只有正面现实，未来才能更进一步，对普通投资者来说，最 核心的，就是不懂的东西不要碰，亏了钱之后参与集体的情绪宣泄狂欢，并不会让你把亏的钱赚回来。 昨晚的话题，大家讨论的比较激烈，我也放了一些留言出来，其中，有三条，我觉得挺典型的，和大家再聊几句——注意，仅仅是就事论事，引 申出去讨论下市场存在的一些现象而已。 第 ...

腾讯正在发起一场AI不能输之战，多位腾讯高管表示，AI是腾讯最关注的重点任务之一。 2月4日当天，赵明（化名）的微信钱包收到一笔9.26元的入账提醒，来源显示"元宝春节红包到账"。 这笔红包收入，来自于腾讯在春节前夕铺开的一场规模浩大的拉新战役：2月1日，腾讯上线春节活动， 用户上线腾讯旗下AI应用元宝做活动就可分10亿元现金红包，单个红包金额最高达万元。同日，元宝 公测AI社交功能"元宝派"，可以在群组内用AI功能进行二创、互动等。 AI在腾讯的战略地位正在迅速提升，随着内部对AI战略动作更加主动，经历调整后，独立应用"元宝"已 成为腾讯C端AI战略的核心，董事长马化腾在公司年度员工大会上说，希望重现当年微信红包的盛况。 今年元宝的春节红包活动因为AI入口之争更加引发舆情关注，相较于大多数急于变现的互联网公司， 腾讯在社交和游戏市场家底深厚，打法更为稳健。然而，面对字节跳动豆包的强势崛起以及DeepSeek 等AI新贵的冲击，腾讯将元宝打造成爆款应用的努力面临挑战。 腾讯正在发起一场AI不能输之战，多位腾讯高管表示，AI是腾讯最关注的重点任务之一。 AI入口战端开启 现在，外界对腾讯AI布局的一大感知，是腾 ...

一个顶尖的产品生态，最核心的竞争力在于其公平性与确定性。如果因为元宝是"自家人"就可以在大群 里肆无忌惮地投放诱导链接，而普通创业者的应用却要被封禁，那么微信赖以生存的规则底座就会崩 塌。更何况，千问、文心等AI应用也都在虎视眈眈。 从这个角度来说，懂得如何通过维护规则来保护社交的边界——这种对产品边界的坚守，正是腾讯在移 动互联网时代能够长盛不衰的根源所在。 特约评论员 陈白 主打AI社交的腾讯AI应用元宝的春节红包营销推广活动，却在自家微信上被判定违规。 2月4日上午，有用户发现，点击被分享至群聊中的元宝红包链接后，显示"网页包含诱导分享、关注等 行为内容，请长按网址复制后使用浏览器访问"，这意味着元宝红包的社交推广方式已被微信"封禁"。 随后，微信官方"微信派"发布公告，就针对"元宝"APP的治理措施作出说明。微信方面表示，此类行为 干扰了平台生态秩序，影响用户体验，对用户造成骚扰，因此对元宝违规链接进行处置，限制在微信内 直接打开。 这一幕的出现，在外界看来或许带有某种荒诞的戏剧感：在腾讯这个庞大的互联网帝国里，左手竟然砍 掉了右手的延伸。但如果我们将视线从企业内部竞争视角移开，回到产品本身就会发现， ...

2026年的春节红包大战，注定将载入互联网史册。 过去12年，春节这个中国最古老的传统节日，被互联网巨头们异化成一场惊心动魄的商业战争——从2015 年微信支付通过红包"偷袭珍珠港"，到2020年抖音快手的"短视频之争"，再到2026年几大科技巨头的"AI超 级入口争夺战"，红包大战不仅是流量的狂欢，更是一场关乎未来十年互联网格局的战略决战。 "BATZ"四家巨头狂撒近50亿，试图通过春节这个地球上最大规模的流量洪峰，让自家AI真正成为 "国民级 AI应用"。这背后，不仅是资金的投入和流量的博弈，更是AI技术、生态协同、组织能力与战略耐力的全方 位比拼 。 "红包大战"，最不重要的就是钱！ 几大巨头春节撒出去的红包累计金额达48亿元，但各家红包玩法差距较大，折射出不同的战略焦虑，也侧 面证明了钱对这几个科技巨头来说是最不重要的，玩法有没有创新才是关键。 | 公司 | 活动入口 | 活动时间 | 红包总额 | 单个红包最高金额 | 核心玩法 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 腾讯 | 元宝APP | 2月1日-2月17日 | 10亿元 | 10000元 | 登录 ...

特约评论员 陈白 主打AI社交的腾讯AI应用元宝的春节红包营销推广活动，却在自家微信上被判定违规。 只有真正尊重用户、理解社交本质的产品，才配拥有AI时代的真正门票。 社交的本质是人与人的连接，是情感的交换，是基于信任的信息流动。如果一个所谓的AI社交产品， 其获取用户的方式依然停留在利用红包诱导、利用社交压力进行裂变的传统套路上，那它其实既不够 AI，也不够社交友好。 一个顶尖的产品生态，最核心的竞争力在于其公平性与确定性。如果因为元宝是"自家人"就可以在大群 里肆无忌惮地投放诱导链接，而普通创业者的应用却要被封禁，那么微信赖以生存的规则底座就会崩 塌。更何况，千问、文心等AI应用也都在虎视眈眈。 从这个角度来说，懂得如何通过维护规则来保护社交的边界——这种对产品边界的坚守，正是腾讯在移 动互联网时代能够长盛不衰的根源所在。 回头来看元宝，这款被寄予厚望的AI产品，在这次风波中则暴露出其产品成熟度上的短板。不可否 认，元宝在功能迭代上也展现了追赶者的姿态，但在技术能力上，元宝距离ChatGPT、Gemini等全球第 一梯队的AI产品还有很长一段路要走。 真正的AI应用，应该通过解决用户痛点、创造全新交互价值 ...