最近关于腾讯元宝派的讨论甚嚣尘上。 业界看法不一，有人吹捧有人嗤之以鼻，我体验一番后结合自己的体感，连夜古法手敲一篇。 从产品和逻辑的角度聊一聊我的7个冷思考—— 1. 被过度解读是大厂新品的宿命，元宝派也不例外 元宝派在2026年初这个时间节点推出，的确有点微妙。 毫无疑问，豆包、千问都在加码，DeepSeek在憋大招，Kimi、MiniMax们也没闲着，说元宝没有压力，那当然是不客观滴。 业界在等着元宝出招。 所以，当元宝派出来的时候，作为腾讯AI的桥头堡，媒体和行业的过度解读几乎是必然的。 一种声音将其捧上神坛，"定义AI+社交的下一代范式"、"人-人-AI三角关系的奠基者"、"颠覆微信群聊"......各种虎狼之词。 另一种声音则一棒子打死，认为这不过是以前QQ群里的小冰或者是微信群里的群助手的升级版，是新瓶装旧酒。 这两种论调，我都反对。 反对捧杀，是因为目前看到的元宝派，更多是腾讯在CSIG（云与智慧产业事业群）接手元宝后一次步子不小的AI探索。 它并没有从底层颠覆社交关系，微信依然是那个拥有13亿月活的基础设施，而元宝派更像一块可以探索各种可能性的试验田。 元宝派最终能长成什么样，还得经过市场检 ...

证券研究报告 | 行业点评报告 2026 年 01 月 30 日 26 年首月发放 182 款版号，大幅超过 25 年月均 148 款 游戏行业 1 月版号点评 TMT 及中小盘/传媒 1 月 26 日，国家新闻出版署公布了 177 款国产版号、5 款进口版号。177 款国产 版号中，其中"移动"类 101 款，"移动-休闲益智"类 64 款，"移动、客户端"10 款，"客户端"2 款；5 款进口版号中，"移动"4 款，"客户端"1 款。同时还发布 了 14 款游戏的审批变更信息。 ❑ 风险提示：游戏上线时间不及预期；流水不及预期等。 推荐（维持） 行业规模 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数（只） | 160 | 3.1 | | 总市值（十亿元） | 2251.6 | 2.0 | | 流通市值（十亿元） | 2071.2 | 2.0 | 行业指数 相关报告 1、《传媒互联网行业周报—阿里千 问做出重大更新，泡泡玛特持续回购》 2026-01-29 2、《互联网行业周报—春节 AI 应用 活动陆续上线，关注大厂布局情况》 2026-01-29 3、《AI 应用研究感思 ...

1月29日，微信安全中心官微发布《针对第三方违规行为的打击公告》。《公告》表示，临近春节，结 合用户的投诉举报，平台针对部分严重干扰生态秩序、侵害用户权益的第三方违规行为进行了治理。 其主要表现为三类：一是虚假营销及相关欺诈行为；二是过度营销、诱导分享等破坏用户体验的行为； 三是存在数据安全风险、使用外挂软件等对用户隐私与安全构成直接威胁的行为。 为维护广大用户的切身利益与平台的健康生态，微信将依据国家相关法律法规及《腾讯微信软件许可及 服务协议》《微信个人账号使用规范》《微信外部链接内容管理规范》《微信公众平台服务协议》《微 信小程序平台服务条款》《微信开放平台开发者服务协议》《微信公众平台运营规范》《微信小程序平 台运营规范》《微信开放平台运营规范》等平台协议和规则，对以下三类违规行为进行重点治理： 一、虚假营销及相关欺诈行为 部分第三方发布的营销内容存在明显的欺诈性质，通过虚假宣传、仿冒身份、伪造福利等手段骗取用户 信任，进而侵害用户财产与信息安全。其主要表现形式包括但不限于： 1．虚假福利类欺诈：通过虚构"刷单返利""高额抽奖""现金红包""购物补贴"等活动，诱使用户参与并 支付费用、提供个人信息或完 ...

公司评论 第一上海研究部 research@firstshanghai.com.hk 2026 年 1 月 28 日 星期三 【公司评论】 腾讯控股（700.HK）：周报 | + 852 2532 1957 | | | --- | --- | | Jinglin.li@firstshanghai.com.hk | | | 吕彦辛 | | | +852 2532 1539 | | | Alexandra.lyu@ firstshanghai.com.hk | | | 行业 | TMT | | 股价 | 607 港元 | | 市值 | 5.538 万亿港元 | | 总股本 | 91.23 亿 | | 52 周高/低 | 683 港元/360.3 港元 | | 每股净资产 | 142.93 港元 | 战略：AI 驱动的"组织重构"与云业务盈利里程碑 在 2026 年 1 月 26 日的员工大会上，马化腾将腾讯现状定调为"触底反弹"，明 确 AI 是目前公司唯一值得"大力花钱"投入的方向。他强调腾讯已重组技术工程 （TEG）与云事业群（CSIG）的协作模式，引入顶尖科学家姚顺雨，通过"Co-design" 逻辑将 A ...

每经AI快讯，Wind数据显示，1月29日，共30只港股获公司回购，2只个股回购金额超千万港元。其 中，吉利汽车、首程控股、金科服务回购金额最大，分别获公司回购1.08亿港元、1030.17万港元、 639.73万港元。截至1月29日，今年已有116只港股获公司回购，9只个股年内累计回购金额超亿港元。 其中，腾讯控股、小米集团-W、舜宇光学科技年内累计回购金额最大，分别获公司回购63.58亿港元、 23.90亿港元、10.16亿港元。 （文章来源：每日经济新闻） ...

证券研究报告|宏观点评报告 [Table_Date] 2026 年 01 月 30 日 [Table_Title] 资产配置日报：风格迅速切换，怎么看 1 月 29 日，权益市场放量震荡。万得全 A下跌 0.23%，全天成交额 3.26 万亿元，较昨日（1 月 28 日）放量 2671 亿元。港股方面，恒生指数上涨 0.51%，恒生科技下跌 1.00%。南向资金净流入 43.74 亿港元，其中腾讯控 股、小米集团分别净流入 8.00 亿港元和 6.43 亿港元，中国移动和紫金矿业则净流出 6.46 亿港元和 3.77 亿港元。 日内风格和题材迅速轮动。早盘黄金股和油气资源高开，但随后快速回落；与此同时，AI应用迅速上涨， SW 传媒指数一度涨超 6%，科技成为上午行情的焦点。临近中午，有色行情迎来修复，稀土永磁板块领涨。值得 注意的是，上午地产板块同样走强，低位补涨成为交易线索，为下午的风格转换埋下伏笔。午后，市场风格由成 长转换到价值，白酒接力地产迅速走强，中证白酒指数全天大涨 9.79%，成分股除贵州茅台外全部涨停，同时贵 金属、AI应用、稀土行情均显著回落。 如何看待市场风格从科技迅速切换至白酒？其一， ...

来源：青岛日报 微信始终致力于为用户提供安全、绿色、便捷的平台体验，坚决抵制任何损害用户体验、危害数据安 全、扰乱平台秩序的行为。 临近春节，恰是营销活动集中爆发与各类违规行为的多发阶段。近期，结合用户的投诉举报，我们针对 部分严重干扰生态秩序、侵害用户权益的第三方违规行为进行了治理，其主要表现为三类：一是虚假营 销及相关欺诈行为；二是过度营销、诱导分享等破坏用户体验的行为；三是存在数据安全风险、使用外 挂软件等对用户隐私与安全构成直接威胁的行为。 为维护广大用户的切身利益与平台的健康生态，微信将依据国家相关法律法规及《腾讯微信软件许可及 服务协议》《微信个人账号使用规范》《微信外部链接内容管理规范》《微信公众平台服务协议》《微 信小程序平台服务条款》《微信开放平台开发者服务协议》《微信公众平台运营规范》《微信小程序平 台运营规范》《微信开放平台运营规范》等平台协议和规则，对以下三类违规行为进行重点治理： 一、虚假营销及相关欺诈行为 部分第三方发布的营销内容存在明显的欺诈性质，通过虚假宣传、仿冒身份、伪造福利等手段骗取用户 信任，进而侵害用户财产与信息安全。其主要表现形式包括但不限于： 1.虚假福利类欺诈：通 ...

点击图片▲立即购买 美联储如期按兵不动暂停降息 1月29日，美联储公布货币政策委员会FOMC的会议决定，将联邦基金利率的目标区间维持在3.50%至3.75%不变。这是联储自2025年9月起连续 三次会议降息后首次暂停行动。2025年，联储共降息75个基点，每次均降25个基点。此次美联储按兵不动完全在市场意料之中。到本周二收 盘，芝商所（CME）工具显示，期货市场预计本周暂不降息的概率略超97%。 联储决议声明再次暴露内部分歧，下任美联储主席人选之一沃勒成为反对此次利率决议的少数派，和美国总统特朗普"钦点"的另一位理事米兰都 支持继续降息。上次议息会议美联储的声明重申"经济活动扩张速度一直缓和"，而本次称现有指标表明经济活动"一直在稳步扩张"。（华尔街见 闻） ｜点评｜ 美联储本轮降息周期尚未结束，只是节奏上出现了明显的放缓信号。当前美国经济发展来到了一个十字路口，经济增速难以长期保持 高速增长，但仍有一定韧性。就业市场降温，失业率上行速度相对可控。通胀高位回落，却依旧高于2%的政策目标，并且前期高通胀已显著推 升物价。整体上看，美国经济对降息的需求并不迫切，美联储完全可以暂时退到观望席，等待经济走势出现更加明 ...

【英伟达等公司商谈 向 Op enAI 投资至多 600 亿美元】 Information 援引知情人士的消息报道， 英伟达、微软和亚马逊正在商讨向 OpenAI 投资至多 600 亿美元，作为新一轮大规模融资的一部 分。报道称，计划中的投资将是 OpenAI 总额最高 1000 亿美元融资轮的一部分。现有投资者英伟达 正在洽谈投资至多 300 亿美元，另一位现有投资者微软则计划投资不到 100 亿美元。报道指出，新 投资者亚马逊的投资额可能超过 100 亿美元，甚至超过 200 亿美元。报道称，上述投资是软银计划 追加的 300 亿美元之外的投资。（界面新闻） 【贵州茅台出资参与 SpaceX 上市 A 轮融资？不实！】 1 月 29 日，有市场传言称"贵州茅台证实 参与 SpaceX 上市 A 轮融资"。贵州茅台方面回应称，此为"不实信息"。贵州茅台 1 月 29 日收盘 报 1437.72 元 / 股，涨 8.61% ，总市值突破 1.8 万亿元。（上证报） 完整早报音频，请点击标题下方小耳机收听 【字节已于 2025 年底开启豆包手机助手正式版项目，新机预计将于 2026 年 Q2 中晚期发布】 字 ...

字节跳动，以春晚AI云合作伙伴身份高调入场，腾讯元宝借助DeepSeek模型实现DAU十倍增长，阿里 巴巴，千问App单日投放峰值突破1500万元。 朋友让我再好好唠唠几家大厂 AI 阵营。 行。那咱就从 2025 年春节这场 AI 变局说起，这可是中国 AI 行业的关键转折点： 这场较量的焦点，早超出了技术本身，巨头们抢AI时代的「超级入口」（比如：智能助手、行业 Agent）和「操作系统级机会」（AI+云+芯片）。 算力上，字节、阿里、腾讯的 GPU 规模都超 10 万张，创业公司压根没法比；应用场景上，微信、抖 音、淘宝的生态壁垒，更是几乎没人能复制。 但四家的技术路线却差得老远，字节死磕全球化和 C 端爆发，阿里深耕全栈生态与 B 端闭环，腾讯虽 后发发力，产品节奏却格外谨慎；百度靠四层全栈能力（芯片-平台-模型-应用），想给行业定标准。 那么，到底谁能拿到通往AI时代超级入口的「唯一船票」？ 01 要搞懂这个问题，咱们得先理明白：为啥这四家巨头，会跟红了眼似的，把身家性命都押进这场局里？ 因为这事儿，早就动了它们的「命根子」。 先看最直观的，技术临界点。 以前的大模型，像只会解奥数题的书呆子，中看不 ...