“双子星”战略遭市场冷遇？水井坊七次换帅难进高端局

文|新消费财研社 在 19 家 A 股上市酒企中，水井坊（600779.SH）是唯一一家由外资控股的白酒企业，这种特殊的股权结构使其区别于 其他同行。 背靠国际酒业巨头帝亚吉欧，水井坊在25年前便开始死磕"高端化"，并试图为自己贴上"中国最贵白酒"标签。但遗憾 的是，在高端白酒领域的竞争中，水井坊始终未能真正进入决赛圈。而水井坊不仅未能稳固高端市场，又缺乏下沉市 场的产品布局，逐渐陷入了"卷不动高端、沉不下低端"的被动局面。 在过去的14年间，水井坊更是频繁更换了7位管理层负责人。2024年，新任总经理胡庭洲虽提出"双子星"战略（高端 +次高端双品牌），但执行效果尚未显现。 如今依然醉心于高端化的水井坊，似乎触碰到了增长天花板。 业绩增长乏力 一季度现金流同比骤降463% 2024 年，白酒行业在消费复苏与市场调整的双重作用下，结构性分化显著。A 股白酒上市公司中，有14 家实现营收 同比增长，13 家净利润同比增长，但也有部分酒企营收净利大幅下滑，存量博弈愈发激烈。 反映二级市场上，上市白酒业企业的股价在2024年几乎都出现了不同程度的下跌，反映出投资者对行业整体增长放缓 的担忧。 在这样的行业大背景下，水 ...