基金投资策略系列之三：科技成长产业变革趋势下基金产品投资策略评价与优选-西南证券

科技投资策略的适用性与趋势性出现变革：首先，DeepSeek 的技术突破提振市 场对中国科技实力的信心，推动 A 股和港股 AI 产业链股票估值提升，重塑 相关 科技公司从"价值股"向"成长股"的叙事转变，促使科技投资逻辑从"讲故事"转向"看应用"，建议科技领域组合投资仍然需要重视自上而下和自下而上相 结 合策略。把握更多行业基本面变化和产业链上的大机会；其次，科创投资重视"硬 科技"，公募持仓结构出现变化，科创板成分股持仓占比从 2021年 H1 的 10.31% 持续提升至2023 年 H2的 41.78%；再者，市场情绪以融资余额为代表，投资逻 辑转向左侧布局趋势，人工智能指数融资余额一直呈现出较为稳定 的上升趋势， 在 2024年 Q4 单季度增加314.09 亿元，提升幅度高达48.03%；科技子赛道走 势分化，行业分散化程度有所提高，对过往以"重仓单一行业博得 弹性收益"为 投资策略的基金经理提出来更高的考验，未来科技投资的发展将"从单一领域到 多元新兴领域"，同时对于科技成长主动权益基金的选股能力提 出了更高的要求。 科技成长主动权益产品相较指数产品长期更具配置优势：从历史业绩看，相比于 被动科 ...