拆解海天味业“A+H”上市：高成长+低负债“范式”=“酱油茅”?

清代中叶，佛山已有酱园开设，产品丰富，销售范围广。至新中国成立前后，不少酱园产品还外销港澳。1955年，佛山25家古酱 园合并重组，创立"海天酱油厂"。2013年，公司销值突破百亿，海天味业提出"再造一个海天"的发展规划。一年后，海天味业在 上海证券交易所成功上市。直至如今，在市值千亿的背景下，即将迎来"二次上市"。 悠久的发展历史下，是海天味业强大的品牌效应和规模效应作为支柱而来。 市值近2500亿元的海天味业（603288）赴港上市，港股投资者究竟是"夹道相迎"还是"因高却步"呢? 5月23日，海天味业(603288.SH)顺利通过港交所聆讯，拟在香港主板实现A+H上市。此次H股发行由中金公司（601995）、高 盛、摩根士丹利联席保荐。另据此前据媒体报道，公司本次赴港上市预计募资至少15亿美元，资金将投向研发升级、产能扩张、 供应链数字化及全球市场拓展。 从市场情绪来看，海天味业作为调味品行业当之无愧的的"龙头"，规模效应显著，另外叠加港股稀缺性，即港股调味品标的稀缺 (如颐海国际侧重火锅底料)，海天味业在港股市场无疑极具配置吸引力。 故此，关于上述问题，答案显而易见。当然，海天味业能够斩获投资者青睐， ...