证券研究报告 | 2025年10月13日 食品饮料周报（25 年第 37 周） 优于大市 品类基本面延续分化，关注三季报业绩表现 重点公司盈利预测及投资评级 行情回顾：本周食品饮料（A 股和 H 股）累计下跌 0.16%，其中 A 股食品饮 料（申万食品饮料指数）下跌 0.20%，跑赢沪深 300 约 0.31pct；H 股食品饮 料（恒生港股通食品饮料）上涨 0.42%，跑赢恒生指数 1.44pct，反映防御 性配置需求。本周食品饮料板块涨幅前五分别为庄园牧场(21.07%)、养元饮 品(16.80%)、光明肉业(6.48%)、有友食品(5.27%)和麦趣尔(4.44%)。本周 投资组合平均上涨 0.78%，跑赢食品饮料（申万）指数 0.98pct。 品类基本面延续分化，饮料＞食品＞酒类。（1）酒类。白酒：景气度及基 本面仍处于磨底阶段，关注秋糖呈现的行业变化。继续优先推荐战略复利优 势、产品增长抓手较多、渠道改革领先行业的泸州老窖；推荐飞天动销改善、 伴随流动性改善价值重估空间打开的贵州茅台；推荐基本面稳健、产品结构 升级、具备全国化放量利器的山西汾酒。啤酒：行业库存良性，静待需求回 暖。继续优先推荐大单 ...

吃喝板块今日（10月13日）继续回调。反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）全天低位震荡，盘 中场内价格跌幅一度达到1.78%，截至收盘，跌1.13%。 展望后市，国盛证券指出，白酒方面，中秋国庆旺季动销环比修复，婚宴及大众聚饮场景坚挺，头部酒 企表现更佳，供给端持续发力、报表端持续出清，中长期行业价值凸显。短期看弹性、中长期看龙头； 大众品方面，假期期间餐饮礼赠市场整体回暖，产品创新加速，渠道竞争激烈但新渠道结构优势凸显， 重点关注优秀成长个股。 方正证券认为，国庆中秋双节期间，白酒消费整体平淡符合此前预期，但区域间表现仍存差异。行业库 存累积情况边际改善，节前部分头部酒企释放渠道补贴与挺价信号，带动渠道情绪初步修复。当前白酒 板块经历长期回调，估值已显著回落，市场预期处于低位，优质资产底部逻辑清晰。在外部扰动重新显 现，催动内需重要性提升的背景下，板块有望迎来估值切换与修复行情。 成份股方面，大众品跌幅居前，部分白酒股亦表现不佳。截至收盘，养元饮品大跌9.21%，东鹏饮料跌 4.84%，盐津铺子跌3.48%，酒鬼酒、古井贡酒、金达威等多股跌超2%。 | | | 分野 多日 1分 5分 15分 3 ...

证券研究报告 食品饮料 报告日期：2025 年 10 月 13 日 双节白酒动销符合预期，关注景气度较高的子行业龙头 ——食品饮料行业周报 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持） 最近一年走势 分析师：王芳 执业证书编号：S0230520050001 邮箱：wangf@hlzq.com 饮料行业周报》2025.09.29 《白酒深度调整，大众品龙头优势凸显 —食品饮料行业 2025 年半年报综述》 2025.09.24 《白酒深度调整，大众品关注低估值的 行 业 龙 头 — 食 品 饮 料 行 业 周 报 》 2025.09.22 摘要： 请认真阅读文后免责条款 上周食饮板块呈现回调态势。上周（2025 年 10 月 9 日-10 月 10 日），申万食品饮料指数涨跌幅为-0.29%，在申万一级行业中排名 第 27 位，跑输上证指数（+0.37%）0.66pct，子行业中乳品 （+1.13%）、调味品（+0.74%）、肉制品（+0.60%）涨幅居前， 其他酒类（-0.85%）跌幅居前。中秋国庆白酒动销符合市场预期， 10 月关注三季报业绩情况，大众品建议关注成长性较好，回调后 估值较低的板块龙头，我们维持行业 ...

证券研究报告 | 行业专题 | 食品饮料 把握新品新渠道中的结构性成长机会 ——大众品 25Q3 业绩前瞻 ❑ 投资要点 食品饮料 报告日期：2025 年 10 月 12 日 行业评级: 看好(维持) 分析师：孙天一 执业证书号：S1230521070002 suntianyi@stocke.com.cn 分析师：杜宛泽 执业证书号：S1230521070001 17621373969 duwanze@stocke.com.cn 分析师：张家祯 执业证书号：S1230523080001 zhangjiazhen@stocke.com.cn 分析师：满静雅 执业证书号：S1230524100004 manjingya@stocke.com.cn 相关报告 1 《白酒关注绩优和改革，大众 品首推青岛啤酒》 2025.03.29 2 《春糖反馈平稳，港股业绩 密集发布》 2025.03.22 3 《大众品 2025 年十大预 测》 2025.03.20 ❑ 风险提示 原材料价格大幅上涨、终端需求疲软或需求修复不及预期、行业数据存在主观分 类和筛选，存在实际情况与数据结论不符的风险。 行业专题 http://www. ...

证券之星消息，10月10日调味发酵品板块较上一交易日上涨0.27%，安琪酵母领涨。当日上证指数报收 于3897.03，下跌0.94%。深证成指报收于13355.42，下跌2.7%。调味发酵品板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入 (元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入(元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 603288 海天味业 | | 6175.35万 | 8.90% | -604.43万 | -0.87% | -5570.93万 | -8.03% | | 603317 | 天味食品 | 1508.46万 | 21.22% | -2015.48万 | -28.36% | 507.02万 | 7.13% | | 603696 安记食品 | | 753.03万 | 8.06% | -979.98万 | -10.49% | 226.96万 | 2.43% | | 603027 | 千禾味业 | 541.73万 | 5.22% | -285.04万 | -2.74% ...

随着更多A股龙头企业加入"A+H"阵营，双融资平台正成为国际化进程中的标配。 撰稿小豹，全文2500字，欢迎点击文首订阅豹速科技财经。 9月30日，新诺威、科兴制药、科泰电源三家A股上市公司不约而同公告筹划赴港上市。 至此，仅9月单月，已有25家A股公司宣布赴港计划。 Wind数据显示，截至10月2日，还有76家A股上市公司已向港交所递表，排队等待聆讯。 面对国际资本市场格局的重构，中国企业正以"A+H"双平台为支点，撬动全球资源整合的新杠杆。 1 热潮涌动： 港股IPO市场的"中资时刻" 2025年的港股市场，正迎来一场中资企业上市的盛宴。 港交所网站显示，截至9月30日，今年受理的新申请高达286家，是去年的两倍有余。 今年前三季度，港股共迎来66只新股IPO上市，新股首发募集资金累计约1823亿港元。 这一数字已超过2024年全年的两倍。 "过去一年，香港交易所见证了中国科技力量的集中爆发，也见证了全球投资热情重回港股市场。"港交所行政总裁陈翊庭在9月初出席2025港交所未来科 技峰会时表示。 截至8月底的融资总额达1345亿港元，较2024年同期增长接近6倍，远超全球新股融资额的同比增幅。 在这轮热潮 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2025 年 10 月 9 日，佛山市海天调味食品股份有限公司（以下简称"公司"） 2025 年 A 股员工持股计划（以下简称"2025 年持股计划"）召开持有人会议。会 议同意设立 2025 年持股计划管理委员会，管理委员会成员由梁淑萍女士、武建军 先生、刘财新先生担任，任期为 2025 年持股计划的存续期。 同日，公司召开 2025 年持股计划管理委员会第一次委员会议，选举梁淑萍女 士为 2025 年持股计划管理委员会主任委员，任期为 2025 年持股计划的存续期。 证券代码：603288 证券简称：海天味业 公告编号：2025-047 佛山市海天调味食品股份有限公司 关于 2025 年 A 股员工持股计划管理委员会成员的公告 上述 3 位管理委员会委员均不是持有公司 5%以上股份的股东、实际控制人以 及公司董事和高级管理人员。 特此公告。 佛山市海天调味食品股份有限公司董事会 二〇二五年十月十日 ...

证券之星消息，10月9日调味发酵品板块较上一交易日上涨0.78%，ST加加领涨。当日上证指数报收于 3933.97，上涨1.32%。深证成指报收于13725.56，上涨1.47%。调味发酵品板块个股涨跌见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 603755 | 日辰股份 | 31.41 | -2.54% | 2.64万 | 8296.95万 | | 603317 | 天味食品 | 11.40 | -1.38% | 5.22万 | 5947.82万 | | 603170 | 宝立食品 | 14.31 | -1.11% | 1.93万 | 2756.51万 | | 600186 | 连化控股 | 5.78 | -0.52% | 49.92万 | 2.87亿 | | 300908 | 仲景食品 | 28.98 | -0.17% | 1.42万 | 4084.01万 ...

证券研究报告 | 行业深度报告 2025 年 10 月 09 日 白酒符合预期，餐饮链环比改善 25 年中秋国庆食品饮料跟踪专题报告 消费品/食品饮料 双节整体数据看，消费、出行相对平稳，假期前四天全国重点零售和餐饮企业 销售额同比增长 3.3%，整个假期间日均人员流动量 3.04 亿人次，同比增长 6.2% 略好于此前预期。根据公司与渠道反馈，双节期间板块表现分化，整体景气度 来看，零食>饮料>餐饮链（调味品、啤酒、速冻）>乳制品>白酒，其中调味品 受益于餐饮改善，双节动销略好于预期，白酒高端酒与宴席场景表现较好于此 前预期。建议继续关注高景气赛道，同时考虑到餐饮旺季逐步到来，以及外卖 大战、禁酒令等影响消化，关注白酒报表出清&餐饮链板块公司业绩改善。 推荐（维持） 行业规模 相关报告 1、《25 年中秋国庆白酒渠道跟踪专 题报告—需求缺口依然存在，马太效 应加剧》2025-09-28 2、《食品饮料行业周报（9.21）— 白酒关注双节动销，乳制品把握结构 性机会》2025-09-22 3、《食品饮料行业周报（9.14）— 首推零食&港股细分龙头，关注白酒 双节动销》2025-09-14 | 陈书慧 S10 ...

居家过日子，柴米油盐酱醋茶，必不可少。 从核心经营指标的综合体量来看，海天味业、梅花生物与安琪酵母三家企业始终保持领先优势，其营收 规模与利润水平长期稳居行业前三名，属于该领域的"头部阵营"；若从营收增速角度来看，营收同比增 速前三的公司依次为莲花控股、恒顺醋业与安琪酵母，展现出显著的规模扩张势头；而从利润增速角度 来看，排名前三的公司分别为加加食品、莲花控股及安记食品，在行业内属于盈利水平提升最快的代表 企业。 一个行业有"优等生"，自然也有差等生。其中，苏盐井神、雪天盐业、中炬高新等6家公司营收、净利 双下滑，涪陵榨菜则是增收不增利。 然而，随着消费需求日趋多元化，调味品行业也进入了存量时代。这个一向以稳健闻名的行业，也陷入 了激烈的竞争中。 最近，国内调味品上市公司相继发布了半年报，绝对是几家欢喜，几家忧愁。 从行业整体来看，上半年表现趋于向好，大部分企业保持营收、净利润双增长的趋势，但部分企业面临 压力大也是不争的事实。 面对行业未来存在诸多不确定性，如何平稳穿越行业周期，成了所有企业要思考的问题。 冰火两重天，一份"分裂"的业绩单 在近期披露的半年财报中，海天味业交出了一份自2022年以来最为强劲的 ...