小鹏Q1财报爆表，AI汽车深水区下单车端到端还能坚持多久？

当全球汽车产业迈入2025智能驾驶深水区，小鹏汽车最新财报不仅折射出电动化向智能化迁移的产业势能，更揭示了单车智能与网络化 协同的博弈边界。本文基于财报披露的158.1亿元营收（同比+141.5%）、6.6亿元净亏损（同比收窄51.8%）等核心数据，结合 BEV+Transformer架构的技术演进，剖析AI重构汽车产业的底层逻辑。 2025年第一季度 交付量,毛利率再创新高 15.6% 15.3% 14.4% 14.0% 12.9% 6.2% 23Q3 23Q4 24Q1 24Q2 24Q3 24Q4 25Q1 现金储备充裕 坚定研发投入 2025年Q1研发投入 T 9.8 1/,TC 同比增长46.7% 现金储备规模 环比增长33.2亿元 Q1总营收 158.1z元 超季度指引上限 同比增长141.5% Q1交付量 94.008 国内海外双第一 同比增长330.8% Q1汽车毛利率10.5%,连续7个季度改善 同比提升5个百分点 环比提升0.5个百分点 公司毛利率达15.6%创新高 7个季度狂飙19.5个百分点 ●公司毛利率 *截至2025年第一季度末 小鹏汽车直接实现了营收 158.1 亿元，这同比暴增 ...