电商“逆行者”拼多多：砸 1000 亿把电商根基扎进产业带

在互联网行业 AI 浪潮汹涌，众多企业纷纷追逐风口之时，拼多多交出的 2025 年第一季度财报，在市 场中激起千层浪。 财报显示，一季度拼多多实现营收 957 亿元，同比增长 10%。营业利润为160.856亿元，同比下降 38%。非美国通用会计准则下营业利润为182.597亿元，同比下降36%。财报公布后，拼多多股价一度大 跌，最终收跌接近14%。 然而，这场看似 "失意" 的财报背后，实则暗藏着拼多多对电商行业未来发展的深刻洞察与坚定抉择。 一、业绩背后的战略取舍 从表面数据看，拼多多业绩不及预期，资本市场也用股价的剧烈波动表达了担忧。但拨开迷雾深入分 析，便会发现，这一切都源于拼多多在电商行业变革期的关键战略抉择。 随着业务规模的持续扩大，外部竞争环境变得日益复杂，市场增长速度的放缓已成为行业的普遍现象。 然而，与一些企业为追求短期利益而采取收缩战略的做法迥异，拼多多选择了支持电商可持续发展的高 质量路径。 事实上，自去年下半年起，拼多多便加速推进高质量发展战略。彼时，电商行业面临流量红利消退、消 费需求分层的双重压力，头部平台纷纷寻求破局路径。 拼多多率先推出 "百亿减免""电商西进" 等举措，前者通 ...