东吴证券研报：20-39岁消费下降严重，60以上老人对消费贡献最大

过去我们认为，年轻人才是消费的主力军；但在今天这样的大环境之下，年轻人反而成了最大的阻力，原因在哪里？ 5月19日，东吴证券发布研报，题为《谁是消费"领头羊"，人口周期改变消费模式》，作者是东吴证券分析师芦哲和占烁。 这份报告显示，20岁至39岁人口的消费总量虽然在国内居民里占比最高，但他们也是最近几年消费增速下降的主要原因。 当年轻人开始减少消费的时候，60岁以上老人对消费增长贡献反而最大。 数据显示，2010年至2018年，我国20岁至39岁人口是消费增长的第一动能，贡献了30.3%的增幅；但2018年至2022年，我国20岁至39岁人口反而成为消费增 速下降的主因，占了44%左右的降幅。 这份数据几乎颠覆了我们的认知；传统意义上我们认为，人口红利之所以是"年轻人红利"，是因为他们踏实肯干，且愿意消费。 但今天，年轻人都在"减少消费"，而增加消费的，反而是60岁以上的老年人，这样的消费结构，像极了隔壁的日本。 这不是一个好消息。 097 alle B TP re 77 de p ar jus 193 13 a g 2 2 TAS SP 51 p 2 o 31 100 CAM - CV FAL and AF ...