小摩看好博通(AVGO.US)AI赛道持续领跑 维持“增持”评级

摩根大通(小摩)最新发布的研报显示，博通(AVGO.US)凭借其在人工智能(AI)ASIC和网络半导体市场的 主导地位，正蓄势待发，有望在2025财年实现高达190亿至200亿美元的AI业务收入，同比增长60%以 上，与公司设定的三年服务可用市场(SAM)复合年增长率(CAGR)60%-65%目标一致。截至2025年6月2 日，博通股价为248.71美元，小摩给出12个月目标价250美元，维持"增持"评级。 博通的AI业务增长主要得益于其新一代产品的推出。例如，谷歌TPUv63nm ASIC项目已开始量产，每 个封装包含两个3nm计算芯片和八个堆叠的HBM3e芯片，成为全球最强大的定制AI XPU之一。小摩预 计，仅这一项目在博通的生命周期总收入将超过150亿美元，并将在2025年下半年至2026年上半年逐步 贡献收入。 此外，博通还计划在2025年下半年推出下一代Tomahawk63nm交换芯片，这将进一步巩固其在高性能以 太网交换芯片市场的领先地位，该市场目前由博通主导，占有80%以上的市场份额。Tomahawk6芯片支 持102Tbps的交换吞吐量和200Gbps SERDES，是目前全球性能最高的网络 ...