累计亏损超1100亿，股东权益首为负，冲销量规模能成蔚来“救命稻草”？

出品 | 搜狐财经 作者 | 王泽红 蔚来的亏损，并未出现明显好转，但李斌对第四季度盈利未动摇。 6月3日，蔚来披露2025年第一季度财经，净亏损67.5亿元，同比增长30.19%，环比下降5.1%。 一季度财报显示，理想汽车以6.47亿净利润实现连续十个季度盈利，小鹏汽车、零跑汽车、极氪的净亏损同比大幅收窄，蔚来的压力可想而知。 负债率攀升至92.55%，股东权益首次转负 对比"蔚小理"一季报，理想季度内毛利率为20.6%、小鹏15.6%、蔚来7.6%。 具体来看，理想季度内归属股东净利润6.5亿、小鹏归属股东净亏损6.64亿，而蔚来归属股东净亏损68.91亿，蔚来的亏损规模为小鹏的10倍以上。 更罕见的是，自2018年上市至今，蔚来的归母净利润亏损额度达到1162亿，上一家达到如此亏损额度的是恒大汽车（截至2024年中期，累计亏损1209亿）， 这在国内上市企业中颇为少见。 持续亏损之下，蔚来的净资产持续缩水，导致负债率被动抬升。截至一季度末，其资产负债率达到92.55%，较2024年末的87.45%上升5.1个百分点。 而在一季度末，小鹏为资产负债率65.46%，理想为55.31%，这也加剧了外界对蔚来 ...