中石化豪掷5亿美元领投，解码宁德时代背后的国家棋局

2025年，全球动力电池霸主宁德时代向港交所递交了H股上市申请，计划融资至少50亿美元（约合364亿元人民币）。 若成功落地，这将是自2021年快手上市以来香港市场最大规模的IPO，也是宁德时代继2018年A股上市后的又一次资本大动作。 截至递交招股书时，宁德时代的A股市值已突破1.12万亿元，创始人曾毓群的身家也水涨船高，稳坐福建首富之位。 但一个令人费解的问题是：宁德时代明明手握超2600亿元现金储备，为何还要"补血"？ 这场看似"不差钱"的融资背后，藏着宁德时代怎样的战略野心？ 宁德时代的资金实力毋庸置疑。 截至2024年三季度，公司账上现金及等价物高达2597.86亿元，50亿美元的融资仅占其现金储备的14%。 但问题在于，宁德时代的野心远不止于"有钱"。 过去几年，宁德时代在海外市场疯狂"攻城略地"：德国图林根工厂、匈牙利德布勒森工厂、西班牙合资项目、北美预备产能…… 仅匈牙利和西班牙两大欧洲在建项目的投资规模就超过110亿欧元。 更关键的是，这些项目需要"本地化供应链嵌套"。除了电池工厂，还需配套正极材料、隔膜等上游产能。 虽然部分环节由合作伙伴承担，但宁德时代仍需提供资金支持和采购承诺，这就导致 ...