中国信达(01359.HK)：资产小幅增长 收入利润下降

信用成本率有所回升。使用"资产减值损失/贷款和以摊余成本计量的金融资产期初额"测算的2024 年信 用成本率为2.1%，同比上升0.4 个百分点。 从资产减值损失细项来看，信用成本上升主要是因为子公司信达投资不良债权项目风险暴露导致应收利 息减值，以及子公司南商银行贷款质量承压。不过拉长时间来看，2024 年的信用成本率处于近五年平 均水平附近。 机构：国信证券 研究员：陈俊良/王剑 2024 年营收利润下降。中国信达2024 年实现营业收入（含联营及合营公司业绩）775 亿元，同比下降 6.2%，实现普通股股东净利润15 亿元，同比下降65.2%。2024 年ROE 为0.9%。 资产规模小幅增长。公司2024 年末资产总额1.64 万亿元，同比增长2.8%，从分部报告来看，2024 年不 良资产经营分部总资产同比增长0.2%，保持稳定，金融分部总资产则有所增长。其中2024 年收购经营 类不良债权资产、母公司其他不良债权资产实现同比增长，收购重组类不良债权资产继续收缩，债转股 资产规模和不良资产子公司整体规模较为稳定。金融服务子公司中信达证券总资产增长显著，其他子公 司规模稳定。 不良资产经营业务收入下降 ...