茅台酒零售降价的动因和趋势

面对白酒行业的结构性萎缩，市场预计这一轮茅台酒零售终端降价，可能会持续到经济超预期复苏，以及由此刺激的消费强劲增长，或者其零售 价逐步接近官方零售指导价之时 文｜刘建中 陈汐 第二，客户黏性好。 第三，产品保质期超长。食品饮料的保质期大多是一年或低于一年，保质期过半的商品往往要打折促销。白酒的保质期却在十年以上，酱香型白 酒飞天茅台更是能存放三十年以上。其他商品销售不畅时，往往要进行存货减值。而白酒最主要的存货，半成品"基酒"，却能随着存放时间而增 值。 第四，高端白酒企业的应收账款很少，因为除了实力非常强的客户，高端白酒都采取先款后货的销货方式。 第五，资产负债率一般很低，财务安全性高。2024年底贵州茅台有息负债率接近于零，账面上还躺着593亿元现金。 第六，不需要大量的研发投入，高端白酒企业的研发费用在营收中的占比非常少。2024年，贵州茅台研发费用与营业收入的比值为0.13%，而A股 上市公司的中值为4.12%。 2024年初以来，53度飞天茅台价格呈整体下跌态势，几乎每一次降价都会引发社会关注。 贵州茅台在资本市场也倍受追捧，在2019年到2022年之间，其市值常常是A股第一。高端白酒是非常好的生意 ...