摩根大通：如果金价维持当前水平，中国央行6月暂停购买的可能性达70%

摩根大通认为，随着黄金价格高企，中国央行6月暂停黄金购买的概率大增，这一预期叠加美中贸易紧张局势潜在缓解，可 能导致金价短期回调。 据追风交易台消息，摩根大通分析师Avery Chan等在最新研报中表示，中国央行在5月的黄金购买量放缓至6万盎司，与 2024 年初暂停购买前的水平相同。如果黄金价格保持在当前水平，6月暂停购买的可能性已增加至约70%。 叠加中美贸易紧张局势可能缓和的预期，摩根大通认为黄金价格在短期内面临回调风险。然而，基于去美元化趋势以及全 球央行持续购买，摩根大通对黄金在中长期内保持乐观。 中国央行暂停购金可能性升至70% 摩根大通对2018年以来三个购买周期的分析显示，中国央行的月度黄金购买量与月度平均金价呈现恒定等弹性函数关系。 值得注意的是，央行对金价的敏感性在本轮周期中变得更加缺乏弹性——金价每上涨1%，购买量仅下降6%，而在2022年 11月至2024年4月周期中这一比例为12%。摩根大通认为，这表明，鉴于持续的贸易紧张局势 2.0 和去美元化趋势，中国对 黄金储备采取了更具战略性的立场。 至于暂停黄金购买的决定，摩根大通推断中国央行在本轮周期中有一个隐含的最低购买水平，估计约为6 ...