德康农牧(02419.HK)：又见穿云箭

如何能在资本过剩的环境里，让整个产业链能拿出余力为食品安全做保障？各方面的压力已迫在眉睫， 在此背景下，我国农业方面的政策重点已发生重大转变，未来将重点围绕两条主线展开："保障农民权 益与激活企业创新"。我们要及早且充分认清形势，未来要更多考量企业的科技含量、兼顾农民利益 （让1800 万猪农在市场竞争中不被挤出）、模式创新、调动既有所有生产要素的能力，以德康为例， 公司心系三农问题，在不与民争利的价值观驱动下，在国家和农民之间建立起一个可持续的技术传播体 系。 行业层面来看，在中国众多万亿市场的横向对比里，生猪行业已是低效、方差较大的那个，产业升级的 痛点、难点、卡点仍然很多，金猪十年吸引了无数跨界资本并惨淡出局，足见猪业的真实经营门槛，未 来银猪十年的机会或将属于个别新模式的科技驱动型企业，将在无外界资本进入、界内资本收缩时，或 呈现出不易复制的系统性优势。我们思考，农业行业具有十万亿市场空间，为什么养猪和水产饲料等细 分赛道率先孕育出市值与营收十倍增长的大市值企业，如牧原、海大、温氏等。因为养猪和水产的技术 深度目前还看不到尽头，参考摩尔定律存在时期的英特尔，龙头企业可以持续地通过研发的领先克服规 模增 ...