三周连涨只是开始？美债多头押注降息助涨，周四非农报告或成“催化剂”

美国国债市场结束了自2月以来的最佳单月收益纪录，并创下了五年来上半年的最大涨幅。尽管遭遇了 诸多复杂因素带来的严峻挑战，包括特朗普总统反复无常的政策、关税不确定性、地缘政治冲突以及穆 迪评级机构的下调等。 尽管贸易谈判仍备受关注，但随着本月接近尾声，其他一些压力已有所缓解。收益率接近两个月来的最 低点，基准的美国10年期国债约为4.28%。而且投资者已基本忽略了特朗普税收计划的影响——该计划 将于周一在参议院进行投票，此前参议院在周末进行了激烈的争论——转而将注意力集中在美联储身 上，他们预计美联储今年至少会降息两次。 德意志银行美洲固定收益部门主管George Catrambone表示："市场倾向于认为美联储会降低利率，同时 人们也有些担心会错失机会。"他指出，随着美联储官员们在去年12月暂停降息后最终重新开启降息周 期，这种情况将会出现。Catrambone近期增加了利率相关投资，包括30年期美债的投资，部分原因在于 拍卖结果显示外国对美国国债的需求依然强劲。 本月早些時候，一些投资者认为7月份的降息的概率接近0，但現在他们预计将降息的可能可能性为五分 之一，而9月份降息则几乎已成定局。即便包括主席鲍威尔 ...