美丽田园医疗健康(02373.HK)：CPE出售21.77%股份重要股价压制因素消退 关注弹性机会

机构：方正证券 研究员：周昕/谷寒婷 事件：CPE 出售21.77%股份退出主要股东，此前重要股价压制因素消退。 近期增持奈瑞儿20%股权，收购进一步完成关注经营指标持续调整优化，当前奈瑞儿在公司内部持续协 同优化，盈利指标持续向好，未来利润率有望对标美田自身；关注奈瑞儿的持续调整优化，未来有望成 为集团增长的重要动力。 投资建议：公司通过内生外延双轮驱动+"双美+双保健"业务协同构建逆周期增长引擎，奈瑞儿整合成 效持续兑现，亚健康业务爆发增长有效对冲医美景气度压力。同时CPE 退出重要股价压制因素消退， 预估25 年归母净利润约2.9 亿，同比增速约27%，对应估值23x，维持"强烈推荐"评级。 风险提示：行业竞争加剧；行业政策趋严风险；医疗事故风险；门店拓展不及预期等风险。 50%）、长效激励机制（2025-2027 年营业收入及利润双提升）两大战略仍将持续落地。 经营端稳定向好，关注奈瑞儿调整指标优化节奏。 公司基本面整体稳定，25H1 经营端完成度优异，我们预估公司增长仍将延续全年目标。 据公司公告披露，CPE 已达成一系列相关协议或完成相关交易，拟出售其所持有的约5132.9 万股本 （占公司总股本 ...