美银解析苹果(AAPL.US)AppStore结构重塑：非游戏应用崛起，服务转型提速
Zhi Tong Cai Jing·2025-07-07 07:45
（原标题：美银解析苹果(AAPL.US)AppStore结构重塑：非游戏应用崛起，服务转型提速） 智通财经APP获悉，根据美国银行(BAC.US)最新研报，苹果(AAPL.US)App Store在2025年第三季度延续 增长态势，但内部结构正经历显著调整。美银维持"买入"评级，目标价235美元(对应2026年预期市盈率 29倍)。研报基于SensorTower及公司数据，揭示了营收增长、用户行为变迁及潜在风险的完整图景。 风险与机遇：汇率、政策与竞争的三重挑战 研报指出三大潜在风险：美元走强可能压制海外营收换算;Epic Games案等政策不确定性，尽管当前 SensorTower数据显示无实质影响;智能手机市场商品化加剧，安卓阵营通过高性价比机型挤压硬件利 润。不过，美银维持"买入"评级，目标价235美元(对应2026年预期市盈率29倍)，认为服务业务韧性及 生态壁垒可对冲周期性风险。 区域市场分化：中国增长4%，欧盟逆势增长21% 全球主要市场中，中国区营收同比增长4%，增速低于全球平均水平;欧盟市场则凭借6月单月21%的同比 增速成为亮点，或与本地化服务深化及支付政策优化相关。下载量方面，全球季度下载 ...