侃股：诚意药业员工持股计划更像福利

员工持股计划的核心问题，是上市公司治理中内部人与外部投资者利益平衡的问题。诚意药业计划中， 董事、高管及核心骨干作为主要参与对象，其利益与公司短期业绩高度绑定，而中小投资者更关注长期 价值创造。当解锁条件在设定上偏向更容易达成时，员工可能优先追求短期指标，导致公司战略偏离股 东价值最大化。 更为关键的是，员工持股计划允许以营业收入或净利润二选一作为考核标准，进一步降低了达标门槛。 在极端情况下，若公司通过降价促销等手段扩大营收但牺牲利润，仍可满足解锁条件，可能导致激励与 股东真实回报脱钩。 此外，员工持股计划的买入价格为5.02元/股，该价格虽然符合相关规定，但与市场实际股价相比存在 较大套利空间。这种无风险套利机制，实质上将股东利益让渡给员工，尤其当解锁条件宽松时，福利属 性远超激励功能。 从资金来源看，员工持股计划总额不超过4828.6356万元，资金来源包括员工合法薪酬、自筹资金以及 法律法规允许的其他方式，公司不提供财务资助。表面上看，员工承担了投资风险，但半价购股的确定 性收益已对冲了大部分风险。例如，若一年后股价维持当前水平，员工持股计划仅通过解锁即可获得超 100%的收益，远超普通投资者风险收益 ...