锅圈(02517.HK)：坚定社区央厨战略 净利润增长超预期

加盟驱动规模跃升，产业链掌控力再进阶。上半年净利润及核心经营利润上升的主要原因系公司持续推 动收入增长，同时稳步优化运营效率。公司坚定推进社区央厨战略，通过多渠道、多场景，线上线下相 结合的方式，实现了即时零售门店网络的扩张和门店经营效能的提升。公司深挖下沉市场，通过低加盟 费实现规模的迅速扩张，强化龙头效应与规模效应，市占率持续提升。在实现规模迅速扩张的同时，不 断强化产业链的控制力，持续深化产供销一体化协同效应，采用"单品单厂"的策略，推动产业端布局， 加强科研投入，叠加公司自有的6 家食材生产工厂将成为未来公司发展的坚实基础。 城乡差异化运营，打造坚实护城河。公司通过城乡差异化布局，以"质价比+多元运营"的业态扎根县域 消费市场，通过整包散称的灵活定价策略、店外烧烤摊免费加工吸引客流、强化季节性商品运营，强化 乡镇店型核心竞争力，实现高周转；公司以"性价比+数智化"模式抢占家庭消费场景，通过会员体系强 化客户粘性、全时段经营突破营业时间限制、商品高性价比形成竞争壁垒等策略，牢牢把握社区餐食市 场，坪效持续提升。 机构：方正证券 研究员：王泽华/梁甜 事件：公司发布业绩预告，预计公司在2025H1 实现净 ...